(בלומברג) - קובעי המדיניות של הפדרל ריזרב עומדים לעשות הפסקה ראשונה ממסע העלאת ריבית שהחל לפני 15 חודשים, אפילו כשהם מתמודדים עם כלכלה עמידה בארה"ב ואינפלציה מתמשכת.
הנקרא ביותר מבלומברג
ועדת השוק הפתוח הפדרלית צפויה ביום רביעי לשמור על ריבית ההלוואות שלה בטווח של 5%-5.25%, מה שמסמן את הדילוג הראשון לאחר 10 עליות רצופות שחזרו למרץ אשתקד. בעוד המאמצים של פקידים סייעו להפחית את לחצי המחירים בכלכלה האמריקאית, האינפלציה נותרה הרבה מעל היעד שלהם.
ההתמקדות של המשקיעים תהיה בחלקת הנקודות הרבעונית של הפד בסיכום התחזיות הכלכליות שלו, שצפויה להציג את הריבית בנצ'מרק המדיניות ב-5.1% בסוף 2023.
לעומת זאת, השווקים מתמחרים אפשרות של עלייה ברבע נקודות ביולי ואחריה קיצוץ בגודל דומה עד דצמבר, וכמה קובעי מדיניות של הפד הדגישו שאין לראות בהפסקה במחזור ההליכה את העלייה הסופית.
יו"ר הפד, ג'רום פאוול, שיקיים מסיבת עיתונאים לאחר הפגישה, הציע שהוא מעדיף הפסקה מהעלייה כדי להעריך את ההשפעה הן של מהלכי העבר והן של הכישלונות הבנקאיים האחרונים על תנאי האשראי והכלכלה. פרשנותו תיבחן בקפידה לאיתור רמזים לתוכניות הוועדה בישיבתה הבאה בחודש הבא.
מה אומר כלכלה של בלומברג:
"הדיסקורד ב-FOMC גובר. מי שמעדיף לדלג על העלאה ביוני רוצה להמתין ולראות - בהתחשב בפיגורים הארוכים והמשתנים של המדיניות המוניטרית - כיצד 500 נקודות בסיס של העלאות ריבית עד היום מצננים את הכלכלה. חברים ניצים יותר משוכנעים שהריביות עדיין לא מגבילות מספיק, והפד לא צריך להסתכן בירידה מאחורי העקומה. אנו רואים ב'דילוג ניצי' דרך לשמור על תמימות דעים בוועדה".
-אנה וונג, סטיוארט פול, אליזה וינגר וג'ונתן צ'רץ', כלכלנים. לניתוח מלא, לחץ כאן
לפקידי הפד יהיו נתונים חדשים על מדד המחירים לצרכן כאשר הם יתחילו את דיוני המדיניות המוניטרית שלהם ביום שלישי. בעוד שהבנקים המרכזיים מכוונים למדד אינפלציה נפרד עבור יעד ה-2% שלהם, דוח המדד הנצפות בקפידה צפוי להראות לחצי מחירים בסיסיים עדיין חזקים.
מד הליבה, שאינו כולל מחירי מזון ואנרגיה תנודתיים, נצפה בעלייה של 0.4% לעומת חודש קודם לכן. זה יסמן את החודש השישי ברציפות שבו אינפלציית הליבה עלתה בהרבה או יותר, ועוזר להסביר מדוע הריביות עשויות להישאר גבוהות לאורך זמן.
התקדמות חודשית בסדר גודל כזה הקשתה על האינפלציה הבסיסית להתקרר במהירות. על בסיס משנה לשנה, מדד הליבה צפוי לעלות ב-5.2%, הקצב האיטי ביותר מאז נובמבר 2021. מדד המחירים לצרכן הכולל צפוי לרדת ל-4.1%. למרות שעדיין גבוה באופן לא נוח, התמתנות האינפלציה בהדרגה מספקת מקום לבנק המרכזי לעצור.
דוח שנערך ביום רביעי צפוי להראות ירידה נוספת באינפלציה ברמת היצרן, כאשר מד ליבה נראה עלייה בקצב השנתי האיטי ביותר מזה יותר משנתיים, כאשר עלויות הסחורות ממשיכות להתיישב.
ייתכן שהמכירות הקמעונאיות יסגרו את הנתונים הכלכליים המובילים בארה"ב בשבוע הקרוב. ערך הרכישות כנראה השתנה מעט במהלך החודש, בהתאם לדרישת צרכנים רכה יותר לסחורה.
צפונה יותר, היצע הדירות ההדוק של קנדה יעמוד במוקד לאחר ששוק הנדל"ן המתחדש סייע לחידוש העלאות התעריפים. נתונים ביום חמישי יראו אם התחלות הדיור המשיכו לרדת בחודש מאי, מה שישחק את ההיצע הפוטנציאלי של בתים על רקע שיא ההגירה, ואם גם מכירות הדירות הקיימות המשיכו לעלות.
במקומות אחרים בעולם, הבנק המרכזי האירופי צפוי להמשיך להעלות את הריבית, הבנק של יפן עשוי להישאר בהמתנה, ופקידים מוניטרים סינים עשויים להימנע מהוספת תמריצים לעת עתה.
לחץ כאן למה שקרה בשבוע שעבר ולמטה להלן סקירה של מה שעומד להתרחש בכלכלה העולמית.
אירופה, המזרח התיכון, אפריקה
למחרת החלטת הפד, פקידי ECB כמעט בטוחים שיתרחקו מעמיתיהם בארה"ב וימשיכו להעלות את הריבית. כלכלנים מצפים למהלך שני ברציפות של רבע נקודה. עם עלייה נוספת שנחשפת גם היא לחודש יולי, ההתמקדות צפויה ליפול בפרטי התחזיות הרבעוניות החדשות ובכל רמז לגבי סיכויים למהלך נוסף בספטמבר.
בהמשך לכך, תצפית סופית על האינפלציה בגוש האירו במאי תתפרסם ביום שישי, יחד עם סקר התחזיות המקצועיות של ה-ECB, הממחיש את ההשקפה הקולקטיבית של קהילת הכלכלה על תחזית הבנק המרכזי.
באזור הנורדי, האינפלציה הדנית תשוחרר ביום שני, ובהמשך השבוע, פקידים מוניטרים שם עשויים לעקוב אחר החלטת הריבית של ה-ECB עם העלאה משלהם, כפי שהם עושים בדרך כלל.
בינתיים, נתוני הצמיחה החודשיים בנורבגיה ונתוני האינפלציה וציפיות הצרכנים בשוודיה יהיו אינפורמטיביים עבור הבנקים המרכזיים באותן מדינות, שעדיין נמצאות במצב הידוק.
מזרחה יותר, הבנק המרכזי של אוקראינה יודיע על החלטת הריבית שלו בזמן שנראה כי כלכלתו מוכת המלחמות משתפרת מהר יותר מההערכה הקודמת.
בנקים מרכזיים ברחבי אפריקה יקבלו החלטות גם בשבוע הקרוב:
ביום שלישי, ככל הנראה ועדת המדיניות המוניטרית של בנק אוגנדה תקיים את הריבית שלה לפגישה שלישית ברציפות לאחר שהאינפלציה האטה בחדות במאי לרמה של 6.2%.
למחרת, פקידי נמיביה ככל הנראה יעלו את עלויות ההלוואות כדי לשמור על הצמדת המטבע שלהם לראנד לאחר שדרום אפריקה השכנה העלתה את הריבית ב-50 נקודות בסיס.
הבנקים המרכזיים בבוצואנה ומאוריציוס צפויים לשמור על ריבית יציבה ביום חמישי, כאשר האינפלציה צפויה להמשיך להאט לקראת יעדיהם.
יום חמישי הוא גם יום גדול להודעות פיסקאליות. קניה, טנזניה, אוגנדה, רואנדה ובורונדי יחשפו תקציבים שצפויים להגדיל את ההוצאות כדי להגביר את ההתאוששות מהזעזועים כמו בצורת, המגיפה והמלחמה של רוסיה באוקראינה.
נתוני ערב הסעודית ביום חמישי צפויים להראות שהאינפלציה התייצבה במאי, וכנראה תהיה קרובה ל-2.7% שנראה באפריל. כלכלת הממלכה האטה בשלושת הרבעונים האחרונים, בעיקר בגלל חולשה עולמית שגרמה לירידה במחירי הנפט.
עוד באותו יום, משקיעים יצפו אם האינפלציה הישראלית היאץ בחודש מאי עם היחלשות השקל. המטבע ירד ב-2.7% מול הדולר בחודש שעבר בעקבות חששות מחודשים מתוכניתו של ראש הממשלה בנימין נתניהו לשנות את מערכת המשפט.
אסיה
אינדיקטורים כלכליים מרכזיים בסין שיוגדרו לפרסום ביום חמישי יציגו ככל הנראה האטה בפעילות הצרכנית והעסקית בחודש מאי, ככל שהדחיפה שלאחר המגפה דועכת.
לבנק העממי של סין תהיה הזדמנות להוסיף תמריצים כספיים נוספים, אם כי רוב הכלכלנים שנסקרו על ידי בלומברג צופים כי אין שינוי בתעריפים עדיין.
הונג קונג וטייוואן גם יכריזו על החלטות שערים ביום חמישי.
הבנק של יפן מקיים את פגישת המדיניות השנייה שלו תחת הנגיד קאזו אואדה בסוף השבוע. רוב הכלכלנים לא מצפים לשום שינוי הפעם, שכן הספקולציות רושמות על כך שראש הממשלה פומיו קישידה שוקל בחירות מוקדמות.
נתוני סחר מיפן, הודו ואינדונזיה ביום חמישי אמורים להראות את המצב האחרון של הביקוש העולמי, בעוד ניו זילנד מדווחת גם על הצמיחה ברבעון הראשון שלה באותו יום.
אמריקה הלטינית
נתוני המכירות הקמעונאיות של ברזיל לאפריל לא ישמרו ככל הנראה על הקצב שנראה ברבעון החזק בסמוך לרבעון הראשון, מה שייתן לנשיא לואיז אינאציו לולה דה סילבה סיבה נוספת להקפיץ את הבנק המרכזי במרדף אחר ריבית נמוכה יותר.
באופן דומה, נתוני התמ"ג של ברזיל לאפריל ככל הנראה ידשדשו כאשר הכלכלה הגדולה ביותר של אמריקה הלטינית יורדת ממדדי תפוקה חזקים בהרבה מהצפוי ברבעון הראשון.
בנקים מרכזיים בברזיל, קולומביה וצ'ילה מפרסמים סקרים של ציפיות הכלכלנים, כאשר גם Banco Central de Chile מפרסמת סקר נפרד של סוחרים.
קולומביה מפרסמת באפריל את תוצאות הייצור, התפוקה התעשייתית והמכירות הקמעונאיות, שהפכו לשליליות במרץ, כיוון שעלויות ההלוואות הגבוהות ביותר מאז 1999 הכבידו על הצרכנים והחברות וחיכו את האמון.
קריאת התמ"ג החודשית של פרו לאפריל צפויה להתבסס על ההתאוששות של מרץ עם נורמליזציה של פעולות הכרייה לאחר הפרעות בעבודה ותסיסה אזרחית בדרום המדינה.
דו"ח האינפלציה של ארגנטינה במאי אמור להראות עלייה 16 ברציפות במחירי הצרכן שדוחפת את השיעור השנתי מעל 116%, לעומת 108.8% הנוכחיים.
רזרבות בינלאומיות נמוכות, פזו מוערך יתר על המידה והבחירות לנשיאות באוקטובר מצביעות על כך שלממשלה אין כלים וסביר להניח שלא יהיה לה את התיאבון לעשות הרבה בנוגע לאינפלציה לפני סוף השנה.
-בסיוע מרוברט ג'יימסון, מוניק ואנק, מייקל ווינפרי ולורה דילון קיין.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2023 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/fed-set-pause-assess-effect-200000244.html