ביטקוין ואת'ריום גדלים ומתמחרים

לעתים קרובות, כאשר אנו מנתחים את האבולוציה של פרויקטים כמו ביטקוין או Ethereum, אנו מתמקדים בביצועי המחירים של המטבעות הקריפטו המקומיים שלהם, כלומר BTC ו-ETH. 

עם זאת, בדרך זו אנו מנתחים למעשה רק צד אחד של המטבע, ומזנחים לחלוטין את הצד השני. העובדה היא שניתוח מחירים מצד אחד מאפשר להבין מה קורה בטווח הקצר, אך מצד שני, רק על ידי ניתוח היסודות של השרשרת ניתן להבין את האבולוציה בטווח הארוך. 

הצמיחה של הביטקוין והאת'ריום נותנת מענה למרות המחיר

הדיכוטומיה הזו מתגלה בצורה ברורה ושולטת כאשר משווים את מה שקרה ב-2022 במקביל למחיר הביטקוין והאת'ריום, מצד אחד, ומספר הכתובות שמחזיקות BTC ו-ETH, מצד שני. 

למעשה, מחקר אחרון של CoinGecko מגלה שבעוד ש-BTC ו-ETH איבדו יותר ממחצית מערך השוק שלהם, מספר כתובות הביטקוין והאת'ריום עם לפחות 1,000 דולר גדל בהתמדה במקום. 

דינמיקה שמתפתחת בטווח הארוך, כמו דווקא הגידול במספר הכתובות, עוקבות אחר מגמה הרבה יותר קבועה ומתרחבת מהמחירים. אלה האחרונים, כידוע, עוקבים אחר מגמות משך זמן קצר בהרבה ובעיקר מורטות עצבים. 

המחקר של CoinGecko מכיל תרשים שנותן מושג טוב מאוד על הניגוד הזה. 

Bitcoin (BTC)

מתחיל עם ביטקוין, מיד מבחינים כיצד במהלך ארבעת הרבעונים של 2022 קו המחיר הכתום ירד די בהתמדה. ואכן, בין 47,000 דולר ברבעון הראשון ל-16,600 דולר ברבעון הרביעי, הירידה הייתה 65%. 

יתרה מכך, זו אפילו לא הייתה ירידה מתמדת, שכן היא התרחשה במיוחד עקב שלוש קריסות גדולות, כולל שתיים ברבעון השני (טרה וצלזיוס), ואחת ברבעון הרביעי (FTX). 

עם זאת, במהלך אותה תקופה, מספר כתובות הביטקוין שבהן דווח על לפחות 0.1 BTC גדל בהתמדה, עד כדי כך שעד סוף השנה הוא היה גבוה ב-+23% מאשר בתחילת 2022. 

Ethereum (ETH)

לא במקרה קרה משהו דומה מאוד Ethereum. 

המחיר ירד מ-3,300 דולר מתחת ל-1,200 דולר, לא כולל זינוקים רגעיים, עם ירידה של 64%. עם זאת, במקביל, מספר הכתובות ברשת עם לפחות 1 ETH גדל ב-21%. 

העובדה שהעלייה הזו הייתה מעט פחותה מזו של הביטקוין נובעת אולי מהעובדה ש-BTC כנראה נחשב לחנות של ערך על ידי מעט יותר אנשים מאלה שמאמינים שגם ETH הוא. 

עם זאת, ראוי לציין שעם המעבר ל-PoS, ETH הפך מטבע עם היצע דפלציוני, לפחות לעת עתה, כך שהמרחק המפריד בינו לבין BTC בהקשר זה הצטמצם מאוד לאחרונה. 

שלב הצבירה ביחס למחיר הביטקוין והאת'ריום

על פי הדוח של CoinGecko, על ידי לים יו צ'יאן, ניתן להסביר את הדינמיקה שתוארה זה עתה על ידי הנחה שמשקיעי קריפטו ניצלו מחירים נמוכים כדי לצבור או להחזיק. זה יהיה סימן של אמון בעתיד התעשייה. 

יתרה מכך, הגידול בכתובות יצביע גם על כניסה של יותר משתתפים, או על אימוץ רב יותר של -, לתוך השוק הזה.

למעשה, במהלך שוק הדובים של השנה שעברה, ובמיוחד בתקופות של ירידות המחירים הגדולות ביותר, היו סימנים ברורים לכך שהלווייתנים מצטברים. 

יתכן שמצד אחד היו מי שמרוב פחד נמכרו מהר ככל האפשר, הסתפקו במכירה במחירי מציאה, ומאידך היו כאלה שלא נתנו לרגשותיהם להשתלט עליהם. חשב באופן רציונלי שאולי מחירים נמוכים כאלה הם הזדמנות מפתה לצבור. 

אז הייתה צריכה להיות העברה עצומה של כספים מהמשקיעים והספקולנטים הרגשניים יותר, בדרך כלל אלה הפחות מנוסים עם פחות הון להשקיע, למשקיעים ולספקולנטים הרציונליים והמנוסים יותר, בדרך כלל עם כמויות גדולות של הון לניהול נבון ותבוני. . 

אם הדברים היו קורים בדיוק כך, אפשר היה להסביר בקלות את הגידול בכתובות עם לפחות 0.1 BTC או 1 ETH. זה היה אפוא מחד גיסא שלב של פריקה, עקב פחד, ומאידך גיסא שלב הצטברות עקב היגיון הרואה בסיכון סכנה אך גם הזדמנות. 

למעשה, הדו"ח של CoinGecko עצמו מצביע על כך שהצמיחה הגדולה ביותר במספר הכתובות הללו התרחשה ברבעון הרביעי, שהוא התקופה שבה במיוחד הביטקוין הגיע לרמות המחיר הנמוכות ביותר שלו ב-2022. 

למרות שלא היו ודאות, ניתן היה לדמיין שבשלב מסוים הירידה תיפסק, וכאשר קריסה עקב ה-FTX פשיטת הרגל נעצרה עם -26% אפשר היה לדמיין שהתחתית קרובה. 

לדוגמה, התפרקות המערכת האקולוגית של Terra/Luna במאי גרמה למחיר הביטקוין לקרוס ב-35%, בעוד שהכישלון של צלזיוס ביוני גרם לקריסתו ב-43% נוספים. 

בהתחשב בכך ש-FTX מילאה תפקיד גדול בהרבה בתוך המערכת האקולוגית של הביטקוין מאשר לטרה (שהיה לו מעט מאוד קשר לביטקוין) ו-Celsius (שהיו להם הרבה פחות משתמשים מ-FTX), ל-26% היה מראה מעורפל של חצי קריסה בלבד , עד כדי כך שרבים באותה נקודה ציפו לירידה של 10,000 $, 12,000 $ או לפחות 14,000 $. 

במילים אחרות, חלקם ניתחו את המצב היטב ופירשו אותו כהזדמנות קנייה אפשרית, בעוד שרבים במקום זאת פשוט נכנסו לפאניקה ומכרו.