מי ינצח ב"מלחמת ה-LSD"?

חובבי קריפטו רבים נמצאים כעת בטיול LSD. לא התרופה, אלא נגזרות סיכון נוזליות, שהפכו ל"טרנד החם" במטבעות קריפטוגרפיים. עם זאת, השדרוג הקרוב של Ethereum שנחאי ישבש את נזילות הנכסים ואת נפח המסחר בכל הבורסות, לטוב ולרע.

מסע ה-LSD יצא לפועל במלואו

מסחר במטבעות קריפטוגרפיים וחקירת ההזדמנויות הרבות יכול לספק פרץ אדרנלין חמור. עם זאת, חלק מהמשתמשים הולכים צעד אחד קדימה על ידי בחינת אפשרויות ה-LSD. באופן ספציפי, הם משתמשים בנגזרות של היזק נוזלי, אסימונים הקשורים אליהם ספקי הימורים נוזליים פופולריים כמו Lido, Rocket Pool, Marinade, Frax ו-Ankr. המומנטום של ההימור הנוזלי נובע מכך שמשתמשים יכולים להעמיד כל סכום של את'ריום/סולנה/נכסים אחרים כדי להרוויח תגמולים ולא את "הסכום הנדרש". 

בנוסף, משתמשים במסע LSD יכולים להשתמש באסימונים הנגזרים שלהם כנזילות בין בורסות ובפיננסים מבוזרים. לדוגמה, אפשר לספק נזילות DEX כ-LP עם נכסי LSD. זוהי דרך מצוינת לנצל זרם הכנסה נוסף תוך כדי לזכות בתגמולים. למרות שמחזיקי Ethereum עדיין לא יכולים להרוויח תגמולים - זה ידרוש שדרוג רשת - זה הפך לאופציה בולטת עבור אלה שמחפשים להרוויח כסף.

לרוע המזל, עבור משתמשים רבים, מסע ה-LSD עשוי שלא להימשך כל עוד הם רוצים. למרות שהתעשייה מייצגת כיום נכסים של 8.3 מיליארד דולר, שדרוג רשת Ethereum Shanghai יגיע לרשת בעוד מספר חודשים. ברגע שזה קורה, אין צורך מיידי להמר דרך ספק הימורים נזיל אלא אם כן הם יכולים לספק תגמולים ותמריצים גבוהים בהרבה. במקום זאת, משתמשים יכולים להפעיל ETH ישירות מבלי להזדקק ל-32 ETH כדי להפוך לאימות. זה יגרום כנראה למשתמשים להסיר נזילות מ-Lido, Rocket Pool ומבני זוג. 

כפי שניתן היה לצפות, הירידה המתקרבת בפופולריות של נכסים אלה תשפיע על הנזילות והנפח הכוללים. ככל שהביקוש ל-stETH ו-rETH מתייבש, למשתמשים יהיה קשה יותר לסחור באסימונים האלה כדי לקנות או למכור. בנוסף, "הפנייה" של שימוש בנכסי LSD אלה ב-DeFi עשויה להצטמצם, מכיוון שהימור ETH חד צדדי יכול לספק תגמולים מושכים יותר. אלא אם כן ספקי הימורים נזילים ימצאו דרכים לפתוח תגמולים חדשים, פעילות מבוססת חליפין עבור נכסים אלה תפחת במהירות. 

תמריצים גבוהים יותר ל-LP כדי לסכל דומיננטיות CEX

ראוי גם לציין שבורסה מרכזית מספקת כיום פונקציונליות הימור של Ethereum. פלטפורמות כמו Coinbase, Kraken ו-Binance מחזיקות נזילות אדירה. כאשר משתמשים אינם זקוקים עוד לספקי הימורים נזילים, יש סיכוי גבוה יותר שהם יפקידו את ה-ETH שלהם בבורסות לצורך החזקה ומסחר באמצעות ממשק אחד. זה, בתורו, יפחית עוד יותר את הביקוש והנזילות ל-LSD. בנוסף, זה יגדיל את נזילות ה-CEX להמרה, וזה גם לא בהכרח התוצאה האידיאלית.

אם LSD הופך לבלתי נזיל, נוצרת בעיה. אחת הדרכים למנוע יותר דומיננטיות על ידי חילופים מרכזיים היא באמצעות "אפקט רשת" עבור LSDs. נכסים כמו stETH, cbETH ו-wstETH כולם תואמים ל- Balancer. כתוצאה מכך, הם תואמים ל-Aura Finance ויכולים לספק למשתמשים תגמולים ותמריצים טובים יותר. באמצעות Aura Finance, ספק נזילות LSD - עם נכס תואם Balancer - יכול להגדיל את עמלות המסחר מהמאגר ולזכות בחשיפה לתגמולים של AURA token. 

משתמשים אלה יזכו במספר תגמולים מבלי להרים אצבע. הפרוטוקול כבר תומך ב-LSD עם תגמולים הנעים בין 7.11% ל-22.19%, תלוי בנכס ובמטבע המזווג. בריכה אחת תומכת ב-wstETH, sfrxETH ו-rETH ב-APY של 8.32%. 

זוהי אלטרנטיבה בת קיימא לפדיון נגזרים מהימור נזילות לטובת הפקדת כספים באמצעות בורסה ריכוזית. חשוב מכך, זה יבטיח ש-LSD יישארו "נזילים" תוך מתן תשואות גבוהות יותר לספקי נזילות. 

הצהרת אחריות: מאמר זה ניתן למטרות מידע בלבד. הוא אינו מוצע או מיועד לשמש כייעוץ משפטי, מס, השקעה, פיננסי או אחר.