מהם חוזים עתידיים תמידיים במטבעות קריפטוגרפיים?

בשנת 1992, הכלכלן רוברט שילר הציע שוק עתידי מסודר במזומן בשם חוזים עתידיים תמידיים שאינם פוקעים ואינם מספקים מסירה או כיסוי של הנכס הנסחר במטרה להוזיל את עלות הגלגול או החזקת חוזי מטבעות קריפטוגרפיים ישירות. עם זאת, חוזים כאלה פעילים רק בשווקי מטבעות קריפטוגרפיים.

על מנת לקבל חשיפה לנכס בסיס או מדד, סוחר יכול להחזיק בחוזה עתידי מתמשך ללא הגבלת זמן. מכיוון שלחוזים לא יהיה תאריך פירעון קבוע מראש, אסטרטגיה זו מאפשרת יצירת שווקים עתידיים עבור נכסים לא נזילים. יתר על כן, בניגוד לחוזים עתידיים על מניות, אשר מסולקים על ידי מסירת הנכס במועד פדיון החוזה, חוזים עתידיים תמידיים מסולקים תמיד במזומן - כלומר מסירה פיזית.

בנוסף, מכיוון שאין מסירת נכסים, חוזים עתידיים תמידיים מקלים על מסחר עם רמות מינוף גבוהות. מינוף הוא מכשיר מסחר המשקיעים יכולים להשתמש בהם כדי להגדיל את החשיפה שלהם לשוק על ידי כך שהם מאפשרים להם להשתמש בכספים שאווים שסופקו על ידי הברוקר כדי לבצע מסחר או השקעה.

משקיעים יכולים לגדר (להפחית סיכון) ולהעלות ספקולציות (להגדיל את החשיפה לתנועות מחירים). - עם מינוף גבוה על ידי שימוש ב-perpetuals, שאינם דורשים קבלת נכס קריפטו כלשהו ואינם מצריכים גלגולם.

במהותו, חוזים עתידיים תמידיים הם חוזה בין צדדים ארוכים לשורטים, שבו הצד הארוך חייב לשלם לצד השורט תזרים מזומנים ביניים המכונה שיעור המימון, והצד השורט אמור לתת לצד הארוך תגמול מסוים על בסיס הכניסה למחיר העתידי. וזמני יציאה.

מחירי החוזים העתידיים התמידיים נשמרים בקנה אחד עם ערכי השוק עבור נכסי הבסיס שהם עוקבים אחריהם הודות למנגנון שיעור המימון. המימון מתבצע כל שמונה שעות - כלומר בשעה 04:00 UTC, 12:00 UTC ו-20:00 UTC. סוחרים יכולים לשלם או לקבל מימון רק אם יש להם עמדה באחד מהזמנים הללו. הפרמיה והריבית מרכיבות את שיעור המימון, שנקבע על סמך ביצועי השוק של כל מכשיר.

למעט חוזים כמו BNBUSDT ו-BNBBUSD, ששיעורי הריבית שלהם הם 0%, הריבית של Binance Futures נקבעת על 0.01% למרווח מימון (0.03% ליום). הפרמיה, לעומת זאת, משתנה בהתאם להבחנה במחיר בין החוזה התמידי למחיר הסימן, המייצג את השווי ההוגן של חוזה עתידי תמידי ומהווה אומדן של ערכו האמיתי של החוזה בהשוואה למחיר המסחר שלו בפועל.

יתרה מכך, רווחים והפסדים מסומנים באופן קבוע לשוק ונזקפים לחשבון המרווח של כל צד, ושני הצדדים חופשיים להיכנס להסדר בכל עת. סימון לשוק מתייחס לתמחור נכס המטבעות הקריפטוגרפיים או כל נייר ערך אחר בשער השוק הנוכחי. שינויים בערך השוק של נכס גורמים לסילוק יומי של רווחים והפסדים של הסוחרים.

כמו כן, בשל היעדר מסחר מדורג בחוזים עם מועדים שונים בבורסה ומסחר בחוזה עתידי קבוע אחד לכל נכס בסיס, תצורה זו מגדילה את נזילות החוזה.