דרך אחרת לסחור במיזוג

בחודש האחרון ציוץ מ-Tim Beiko של קרן Ethereum, טים הציג מפת דרכים בת ארבעה שלבים שמציבה את תאריך המיזוג של Ethereum בשבוע של 19 בספטמבר. ההצלחה של השקות קודמות של testnet גרמה למשקיעי Ethereum רבים מקווים שהמיזוג יתרחש עד סוף ה-Ethereum. שָׁנָה.

בתגובה לציפייה המוגברת הזו, פרוטוקול וולץ השיקה מאגרי חילופי ריבית עבור ETH על לידו ורוקט. בריכות אלו מציעות דרך שונה לסחור במיזוג 2022. במקום טקטיקות קודמות המבוססות על מחיר האתר, זה הכל על תשואות.

חלק מהמשקיפים בשוק מאמינים שתשואות ההימור עלולות לעלות פי 2 עד פי 3. לפי Blockworks Research, תשואה של 4.9% עשויה להפוך ל-10.25% אם סך ה-ETH בהימורים יישאר זהה לאחר המיזוג. 

כמובן, משתנים מרובים יכולים לייצר תוצאות שונות, כולל מיזוג נדחה. ללא קשר לתזה, לצופים שוריים ודוביים יש טקטיקות שונות שהם יכולים לנקוט כדי לסחור במיזוג.

טקטיקות מסחר קודמות של מיזוג ETH

לפני שהשיקו מאגרי ריבית עבור ETH נזילות, לסוחרים היו שלוש גישות בסיסיות למסחר במיזוג. הם יכלו להחזיק ב-ETH, לקנות ETH בהנחה במסחר ארביטראז' או להשתמש באופציות. שתי הטקטיקות הראשונות מיועדות למשקיעים שוריים שמחכים ש-Ethereum יתמזג יום אחד עם רשת Beacon הוכחת מניות. זה מחזה שאינו מוגבל למסגרת זמן מסוימת.

שימוש באופציות, לעומת זאת, מאפשר לסוחרים להמר על המיזוג לפני תאריך התפוגה של האופציה. אבל בניגוד לטקטיקה הראשונה, למסחר באופציות אין שום קשר לחיזוי תשואות עתידיות. זהו מסחר שחוזה את המחיר העתידי של האתר. למרות שהמיזוג הוא ללא ספק אירוע משמעותי עבור המטבע הקריפטוגרפי, זה לא המשתנה היחיד שמשפיע על המחיר שלו. מיזוג מוצלח עשוי להיות אפילו אירוע מכירת החדשות. 

אבל גם אם מחיר האתר יירד לאחר המיזוג, שיעורי הריבית על ETH בהימורים עדיין עשויים לעלות, ולהועיל לכל מי שמחזיק ב-ETH בהימורים או ב-ETH.

מסחר בתשואות הימור ETH

לפי Voltz Labs, החלפת ריבית (IRS) על ETH בהימור מאפשרת לסוחרים להמר על היכולת של Ethereum לספק תשואה גבוהה יותר לאחר המיזוג. אבל בניגוד להחזקה ב-ETH, היא מציעה למשקיעים את הפוטנציאל לגשת למינוף על התשואות הללו. פרוטוקול וולץ היה אחד הראשונים שחלו את הכלי הפיננסי הזה ב-DeFi. המומחים ב-Voltz Labs ישבו עם Blockworks כדי להסביר את המסחר הזה בפירוט רב יותר.

בפרוטוקול וולץ, למסחר ב-IRS יש שני צדדים. האחד הוא לוקח קבוע (FT), שבו סוחרים מחליפים ריבית משתנה בשיעור תשואה קבוע. בצד השני של המסחר נמצא לוקח משתנה (VT) שמחליף ריבית קבועה ומסיים עם שיעור תשואה משתנה.

לדוגמה, אם סוחר שורי לגבי מיזוג Ethereum בעל השפעה חיובית על התעריפים, ורוצה לחשוף את התשואה שלו למינוף, הם ישקלו לקחת את הריבית המשתנה. לשם כך, הם יפקידו ETH כמרווח לכיסוי הריבית הקבועה של הפוזיציה שלהם. אם התעריפים המשתנים יעלו מעבר לשיעור הקבוע שהם "מכרו", הם היו מייצרים תשואה. 

מעבדות וולץ הדגישו כי למינוף תפקיד חשוב במסחר ב-IRS, בעיקר בגלל שהתנועות בשערים נוטות להיות קטנות. לכן, יכולתו של הנוטל המשתנה להפיק תשואה אטרקטיבית בתרחיש זה עשויה להיות תלויה במינוף המשמש להפקדתו. הם הסבירו שהוספת מינוף פירושה יותר אפסייד פוטנציאלי, אך היא גם מגבירה את הסיכון לירידה, מה שהופך את הכלים הללו למתאימים יותר לסוחרים מנוסים. 

ב-Voltz Protocol, סוחרים צריכים רק להפקיד את האסימון הבסיסי (ETH) כדי להיכנס לפוזיציות במאגר stETH או rETH. זאת בשל האופן שבו הפרוטוקול מבצע את ההחלפות באופן סינתטי, המאפשר רמה גבוהה של יעילות הון וכן גמישות לסוחרים, ספקי נזילות ומפתחים. יתר על כך, מנוע סיכון וולץ עוזר לסוחרים לנתח את הסיכון בשימוש במינוף.

אם סוחר דובי לגבי תוצאת המיזוג, הוא ישקול עמדת תופס קבוע. במקרה זה, הם ייקחו את התעריף הקבוע המוצע על פרוטוקול וולץ. זה יכול להציע גידור במקרה שהמיזוג לא יוכל לעמוד בציפיות התשואה. 

הימורים על מיזוג 2022

מכיוון ששתי מאגר ה-ETH IRS יפוג בסוף 2022, לוקחים משתנים מהמרים בעצם על מיזוג ETH של 2022. אם תשואות ה-ETH אכן יעלו השנה, לוקחים משתנים במאגרים אלו יכולים לראות שיעורי תשואה אטרקטיביים.

אחרון הפוסט של Voltz Labs במסחר המיזוג מרחיב את ההזדמנויות והסיכונים של חילופי ריבית ועובר דרך אסטרטגיית מסחר לדוגמה.

המיזוג הוא ללא ספק רגע של יצירה או שבירה של פרוטוקול Ethereum - עד כדי כך ש-blockchains חלופי שכבה 1 הופיעו בספק לגבי הבטחתו לספק קיימות. סביר להניח שהתוצאה לא תהיה כל כך שחור ולבן, אבל ההימור ללא ספק גבוה. מאגרים חדשים אלה של ETH IRS מציעים למשקיעים מנוסים עם הבנה עשירה ומקיפה של המיזוג את היכולת להעמיד את התזה שלהם למבחן. 

תוכן זה ממומן על ידי Voltz Labs.

כתב ויתור: אין במאמר ובאתר ממומן זה כדי להוות ייעוץ מקצועי ו/או פיננסי, ואף מידע כלשהו באתר אינו מהווה הצהרה מקיפה או מלאה של העניינים הנדונים או הדין הנוגע אליהם. Blockworks אינה נאמנות מכוח השימוש של כל אדם או גישה אליו לאתר או לתוכן.

קבל את החדשות והתובנות המובילות של הקריפטו לתיבת הדואר הנכנס שלך מדי ערב. הירשם לניוזלטר החינמי של Blockworks עכשיו.