נגזרים כגון אופציות קריפטו וחוזים עתידיים מציעים לספקולנטים את ההזדמנות לעשות זאת גידור מפני הפסדים בערך של NFTs.
באמצעות Ethereum כערך שוק ייחוס, ניתן להשתמש במוצרים פיננסיים נגזרים של ETH כדי לקזז את הסיכונים הנובעים מה- אובדן ערך אפשרי של NFTs.
ואכן, שוק ה-NFT מבוסס לרוב על בורסות שמתקיימות ב-Ethereum (ETH), שכן רבים מהם הם למעשה אסימונים המבוססים על בלוקצ'יין זה.
מכיוון ש-NFT נמכרים בדרך כלל באת'ריום, ערכם יכול להתבטא בדולרים או במטבעות פיאט אחרים, אך לרוב מחושב ומתבטא ב-ETH.
שוק ה-NFT וכיצד להגן מפני תנודתיות
ערך השוק של NFTs בודדים משתנה לאורך זמן, אך שוק האסימון הבלתי ניתוק עצמו עובר בהכרח רגעים של התרחבות גדולה ורגעי משבר.
לדוגמא, בחודשים האחרונים היא חווה תקופה של אופוריה שחפפה את הריצה השוורית של שוקי הקריפטו ב-2021, בעוד כרגע הוא במיתון.
מי שבבעלותו NFT בעלות ערך משמעותי ורוצה להתגונן מפני הסיכון לאובדן ערך שוק לאורך זמן יכול לעשות זאת באמצעות שימוש במוצרים פיננסיים שונים, לרבות אופציות וחוזים עתידיים של ETH.
כיצד פועלות נגזרות קריפטו
נגזרות קריפטו קיימות כבר זמן רב בתחום הקריפטו והשוק תמיד נזיל מאוד. כך זה בכלל לא קשה למצוא או לסחור בהם.
למעשה, שוק נגזרים הקריפטו נזיל הרבה יותר משוק ה-NFT, כפלטפורמת המסחר המובילה בעולם ב-NFT. OpenSea, למשל, נסחרת בקצב של כ-70 מיליון דולר ביום, בעוד נפח המסחר היומי של נגזרות קריפטו על בינאנס, למשל, הוא 43 מיליארד דולר.
גישה אחת שניתן להשתמש בה להגנה מפני הפסדים היא חוזים עתידיים. חוזים עתידיים מאפשרים למשתמשים לקבוע מראש את המחיר שבו הם יקנו או ימכרו נכס בעתיד, כך שהם יכולים להיות בטוחים שהם יוכלו למכור אותו בחזרה במחיר מסוים.
לכן, אנשים יכולים להגן על תיק ה-NFT שלהם ב-ETH על ידי מכירת חוזים עתידיים בפדיון. בדרך כלל, לחוזים עתידיים יש תאריך תפוגה, כך שהפתרון הזה מתאים ביותר למי שרוצה להגן על עצמו מפני סיכונים לטווח קצר או בינוני, אבל לא למי שרוצה לעשות זאת בטווח הארוך.
בדרך כלל, אנשים מחשבים איזה אחוז מתיק ה-NFT שלהם ב-ETH הם רוצים לגדר מפני הסיכון של ירידת ערך על ידי חישוב יחס הגידור של התיק שלהם. לאחר חישוב ערך זה, יהיה ברור כמה חוזים עתידיים יידרשו כדי לגדר את הסיכונים עד לפקיעתם.
דבר דומה ניתן לעשות עם אופציות, שהן חוזים נגזרים ש לתת למחזיקים בהם את הזכות ללא חובה לקנות או למכור נכס במחיר שנקבע מראש.
גם לחוזים אלו יש תאריך תפוגה, ולכן אותו נימוק חל כמו קודם. פעולות מכירה נקראות אופציות מכר, ולכן במקום למכור חוזים עתידיים אפשר לקנות אופציות מכר.
Ethereum והמתאם עם NFTs
על ידי רכישת אופציות אלו, ניתן למכור את ה-ETH במחיר שנקבע מראש בעתיד, כך שכל הפסד בשווי של NFTs מתקזז על ידי רווחים ממכירת ETH.
עם זאת, יש להוסיף ששוק ה-NFT אינו בקורלציה מושלמת לשוק ה-ETH, אז הפתרונות הללו רחוקים מלהיות מושלמים.
לכן לא תמיד ניתן לקזז את כל ההפסדים האפשריים בערך של NFTs עם רווחים ממכירת ETH במחיר גבוה ממחיר השוק. למעשה, מדובר בקיזוז שהיקפו האמיתי אינו ידוע בעת רכישת הנגזרים.
דבר נוסף שצריך להיות מודע אליו הוא אופי מורכב של מכשירים נגזרים אלה. הם אינם מתאימים לכל המשקיעים או הספקולנטים, כי לפני השימוש בהם, כדאי מאוד לברר כיצד הם עובדים על מנת למנוע הפסדים עקב טעויות או אי הבנות.
לבסוף, יש להדגיש כי פעילויות אלו הן למעשה ספקולטיביות בדרך כלל, כלומר אינן מתאימות למשקיעים לטווח ארוך, גם בשל העובדה שלחוזים עתידיים ולנגזרים יש תאריך תפוגה.
לכן, עבור משקיע שאין לו שאיפות ספקולטיביות בטווח הקצר או הבינוני, ייתכן שהן לא יועילו במיוחד, אם בכלל, ואולי אף לגרום ליותר חסרונות מאשר יתרונות.
מקור: https://en.cryptonomist.ch/2022/04/18/how-protect-nft-collections-with-options-futures/