(בלומברג) - עלייה במסחר באופציות קצרות, המונעת על ידי התנהגות של לקיחת סיכונים מצד משקיעים, מגבירה את המהלכים היומיומיים בשוק המניות, לפי פיטר צ'יר באקדמיה ניירות ערך.
הנקרא ביותר מבלומברג
"אנשים ממש ממש מהמרים", אמר ראש אסטרטגיית המאקרו של האקדמיה לטלוויזיה ולרדיו בלומברג ביום חמישי, והוסיף "זה כמעט כמו לצפות במרוץ סוסים".
"הכרכים התפוצצו," אמר תקיר. "זו הסיבה שאנחנו רואים מהלכים שפשוט מוגברים - אז אולי משהו שיהיה מהלך של חצי אחוז בהתבסס על החדשות הופך למהלך של 1.5% עד 2% וזה הולך לשני הכיוונים".
צופים בשוק משכו את תשומת הלב לטירוף הפתאומי של אותם חוזים עם חיי מדף קצרים מ-24 שעות, הידועים בתעשייה כאופציות 0DTE או XNUMXDTE.
סוחרים קמעונאיים תפסו בשנת 2021 עם עליית מניות ה-meme, ואופציות אלו זכו לפופולריות גם בקרב מנהלי כספים גדולים - Goldman Sachs Group Inc. טוענת כי הם היוו יותר מ-40% מנפח המסחר הכולל של S&P 500 במחצית השנייה של 2022 .
העלייה בשימוש בהם הפכה את המשימה של להבין את החשיבה הקולקטיבית של השוק על הכלכלה לקשה לפענוח לאחרונה. הודות, בין השאר, לשימוש המוגבר בנגזרים, מניות סבלו מהיפוכים אלימים ותנודות גדולות תוך יומיות.
ל-Tchir יש הסבר כיצד אפשרויות 0DTE יכולות להגביר את המהלכים היומיומיים: קחו, למשל, תרחיש היפותטי שבו SPDR S&P 500 ETF Trust (טיקר SPY) מתחיל את היום במסחר בסביבות 400 דולר. משקיע קונה הימור מחוץ לכסף שהוא יכול להגיע ל-$405. סוחר האופציות שמכר את השיחה צריך אז להמשיך לקנות את נייר הערך הבסיסי - כדי לשמור על עמדה ניטרלית בשוק - ולגרום למחיר של SPY גבוה יותר. בשלב זה, משקיעים אחרים עשויים לקפוץ להמר על כך שהוא יגיע ל-408 דולר - והמחזור נמשך.
הוא רואה בזה כמעט סחר מסוג סולמות שמתרחש שוב ושוב. "זה מזכיר לי הרבה את מה שראינו לפני כשנה וחצי, לפני שנתיים, שבו היו לך את הסחיטה של הגמא", אמר צ'יר. במהלך טירוף הממים בתחילת 2021, סוחרי יום השתמשו באופציות קצרות כדי להמר שככל שערך המניות יתקרב למחיר המימוש של אופציה, סוחרים יצטרכו לקנות יותר ויותר ממניות הבסיס.
מוקדם יותר השבוע, האסטרטג הבכיר של JPMorgan Chase & Co., Marko Kolanovic, הזהיר כי המסחר הנפיץ באופציות 0DTE יוצר סיכון לאירועים בקנה המידה של קריסת התנודתיות של שוק המניות בתחילת 2018. לפי הערכת הצוות שלו, הנפח הרעיוני היומי באופציות קצרות טווח כאלה הוא בסביבות טריליון דולר.
Tchir אומר כי מכירה עשויה לעורר ביקורת רגולטורית. ישנם סימנים נוספים לכך שרוחות חיות משתוללות בשוק. מהלכי מניות דמויי Meme שוב מזעזעים את המניות כולל Bed Bath & Beyond Inc., שהרקיעה שחקים גם לאחר שהחברה ציינה שהיא מתכוננת להגשת פוטנציאל לפשיטת רגל.
"אנשים יתחילו להסתכל על זה", אמר צ'יר. "הפיד שלי בטוויטר מלא באנשים שמבטיחים להרוויח 1,000 דולר ל-100,000 דולר. זה באמת הימורים".
-בסיוע ג'ונתן פרו, ליסה אברמוביץ' וטום קין.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2023 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/zero-day-options-betting-horse-154911404.html