(בלומברג) - בתי חולים מעכבים ניתוח בסרי לנקה. טיסות בינלאומיות הופסקו בניגריה. מפעלי רכב נסגרו בפקיסטן.
הנקרא ביותר מבלומברג
בכמה מהמדינות המתפתחות הפגיעות ביותר בעולם, המצב בשטח חמור. מחסור בדולרים פוגע בגישה לכל דבר, מחומרי גלם ועד תרופות. בינתיים ממשלות נאבקות עם החובות שלהן כשהן רודפות אחרי חבילות הצלה מקרן המטבע הבינלאומית.
זה מאלץ לחשוב מחדש על הקונצנזוס השוורי של השווקים המתעוררים ששטף את וול סטריט רק לפני כמה חודשים. אמנם, מעטים ציפו שהאתגרים העומדים בפני כלכלות גבול מסוימות יתוקנו השנה, אבל הכאב הלך והעמיק לצד התאוששות במטבע הכספי.
בעוד שצרות בשולי העולם המתפתח לא צפויות לגרור את קבוצת הנכסים בכללותה, יש אומרים שזה יאלץ את מנהלי הכספים להיות טקטיים יותר ויותר בהקצאות ההשקעות שלהם בחודשים הבאים.
"יש משבר אמיתי שמתבשל במדינות הבעייתיות הללו, ועבור חלק מהדברים עדיין יכולים להחמיר עוד יותר", אמר חסניין מאליק, אסטרטג מתפתח ושוק גבול ב-Tellimer בדובאי. "המשקיעים יצטרכו להיות ערניים עוד יותר בבדיקת פגיעות ובבידול סיכון מדינות כדי להימנע מהפתעה מגאנה או סרי לנקה הבאות".
בפקיסטן, מפעלים עצרו את פעילותם בחודשים האחרונים מכיוון שנגמר להם המטבע הקשה לייבא חומרי גלם. בסרי לנקה, הממשלה קובעת מגבלה של 20 ליטר דלק לאדם בשבוע ובתי החולים הממשלתיים דוחים ניתוחים לא דחופים בגלל המחסור בתרופות ובציוד רפואי אחר.
בלי לדבר על חברות התעופה הבינלאומיות שהשעו את הטיסות לניגריה בגלל הקושי בהחזרת דולרים מהמדינה. בבנגלדש, יצרני חשמל מבקשים מהבנק המרכזי מיליארד דולר של מטבע חוץ עבור יבוא דלק כדי למנוע משבר אנרגיה מתקרב. גם מלאווי מתמודדת עם מחסור בתרופות, דשנים וסולר על רקע ירידה בייבוא עקב משבר הדולר.
מדד השווקים של הדור הבא של JPMorgan Chase & Co., העוקב אחר החוב הדולר של מה שהוא מכנה מדינות טרום מתעוררות, רשם ירידה של 0.4% בחודש שעבר, הגדולה ביותר מאז ספטמבר. ובתוך עוצמתו של הדולר לאחרונה, המטבעות מגאנה, מצרים, פקיסטן וזמביה התפוררו השנה הרבה יותר מאשר עמיתיהם בעולם.
זה גרם לכמה מנהלי כספים לאמץ גישות זהירות יותר, הפסקה מהאופטימיות הרחבה של השווקים המתעוררים שנראתה בתחילת השנה.
"מדינות אלו שקועים בקריסה כלכלית, וחלקן כמו פקיסטן מתנדנדות על סף ברירת מחדל נוספת", אמר ג'ון מאררט, אנליסט בכיר ביחידת המודיעין של האקונומיסט בהונג קונג. "חלקים עיקריים בכלכלות שלהם נאבקים. גם המטבעות שווים הרבה פחות".
מנהלי כספים שונאי סיכונים יותר, בינתיים, מחפשים במקום תשואות אטרקטיביות בחוב מממשלות שהצליחו לשמור על הגירעונות הפיסקאליים שלהן ולשמור על יציבות יחסית של המטבעות. Barclays Plc הצביעה על מקסיקו וקולומביה כעל מדינות לקראת קונסולידציה פיסקלית נוספת.
מחזור מסוכן
עבור מדינות כמו סרי לנקה, הצרות החלו לפני שנים כאשר פקידים הוציאו יתרות יקרות במטבע קשה כדי לשמור על שערי חליפין מקומיים גבוהים באופן מלאכותי.
אבל המלחמה של רוסיה באוקראינה והידוק המדיניות האגרסיבי של הפדרל ריזרב הם שהובילו את הדולר לשיא הדורות. זה דחף כלכלות גבול רבות יותר לקצה, כאשר מחירי האנרגיה והמזון הגואים רוקנו את קופתן.
"מפתה לומר שיש משבר EM בגלל הידוק הפד, אבל זה מרחיק את הסוכנות האנושית מקובעי מדיניות במדינות נבחרות שחוקקו מדיניות פיסקלית לא ברת קיימא", אמר סמי מואדי, ראש תחום ההכנסה הקבועה של השווקים המתעוררים ב-T. Rowe מחיר בבולטימור. "עם זאת, תנאים פיננסיים הדוקים יותר חושפים כעת מדיניות בכמה מהמדינות הללו שמתגלה כבלתי ברת קיימא".
כשני תריסר מדינות עומדות בתור לקבלת סיוע מקרן המטבע הבינלאומית, אם כי ההתקדמות הייתה איטית עבור מדינות שנקלעו למשא ומתן על חובות. השנה כבר ראתה כמה מדינות עמוסות חובות - כולל מצרים, פקיסטן ולבנון - יורדות את שערי החליפין שלהן כשהן מנסות לפתוח מימון הצלה, כאשר סוחרי מטבעות מחכים לגל פוטנציאלי של פיחות.
עבור ברנדן מק'קנה, כלכלן ואסטרטג שווקים מתעוררים ב-Wells Fargo Securities LLC בניו יורק, מי שמוכן לקחת את הסיכון יכול למצוא הזדמנות במדינות עם אג'נדה ברורה של רפורמה ודרך לתמיכה מצד המלווים הרשמיים, כגון קרן המטבע הבינלאומית.
"פקיסטן, סרי לנקה וגאנה - אולי זה לא הזמן לפרוס שם הון", אמר. "אבל מצרים יכולה להיות הזדמנות אם תוכנית קרן המטבע הבינלאומית תצליח לתמוך בכלכלה תוך יישום רפורמות קשות".
מה לצפות
סין תהיה במוקד כאשר הקונגרס העממי הלאומי, המתוכנן להיפתח ב-5 במרץ, יקבע את סדר היום הכלכלי והחברתי לשנה הקרובה. המדינה גם תפרסם בשבוע הקרוב נתונים על היצוא, אינפלציית המחירים לצרכן ומחירי שער המפעל.
סוחרים יעקוב אחר נתוני האינפלציה מהפיליפינים, תאילנד, רוסיה, מקסיקו וצ'ילה.
הבנק המרכזי של פולין צפוי לשמור על ריבית מפתח על 6.75% עם סיום מחזור ההידוק של המדינה. בלומברג כלכלה צופה שהמהלך הבא יהיה הורדת ריבית, אולי במחצית השנייה של 2023.
בנק נגרה מלזיה כנראה ישמור על ריבית המדד שלו בהמתנה.
קובעי המדיניות בפרו ייפגשו ביום חמישי כדי להחליט על שיעור המפתח שלהם.
נתוני IPCA ברזילאית לפברואר כנראה ישפוך אור על קצב הדיסאינפלציה, על פי בלומברג כלכלה.
-בסיוע של Selcuk Gokoluk, Colleen Goko, Anusha Ondaatjie ו- Faseeh Mangi.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2023 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/world-riskiest-markets-stumble-crisis-130000294.html