תחזית המניות של וול סטריט לשנת 2023

הודעה זו פורסמה במקור ב TKer.co

זה עד כדי כך זמן השנה כאשר האסטרטגים המובילים של וול סטריט אומרים ללקוחות היכן הם רואים את שוק המניות לקראת השנה הקרובה.

בדרך כלל, התחזית הממוצעת לקבוצה צופה שה-S&P 500 יטפס בכ-10%, כלומר בהתאם לממוצעים ההיסטוריים.

הפעם, היתרונות הם זהיר בצורה בלתי רגילה עם הכי מצפה ה-S&P יסיים את 2023 נמוך יותר מהמצב בו הוא נמצא היום.

יש מאות עמודים של מחקר וניתוח שמגיעים עם תחזית האסטרטגים האלה. הנושאים הכלליים: רוב החברות בוול סטריט מצפות מהכלכלה האמריקאית להיכנס למיתון מתישהו בשנת 2023. רבים מאמינים תחזיות עבור ברווחים של 2023 יש יותר מקום לקצץ, ויש הסבורים שמשמעותם של התיקונים כלפי מטה הרבה תנודתיות במניות בתחילת 2023. במקביל, רבים גם מצפים לירידה חד משמעית באינפלציה, שתיתן לבנק הפדרלי את האישור להקל על עמדה ניצית של המדיניות המוניטרית. לפחות כמה אסטרטגים חושבים שאם התנאים הכלכליים ידרדרו באופן משמעותי, הפד עשוי אפילו לחזור להורדת הריבית.

אם נחבר את הכל ביחד, האסטרטגים מצפים שמחצית ראשונה הפכפכה תגרור אחריה מחצית שנייה קלה יותר, שיכולה לראות את המניות מטפסות בצורה מתונה יותר.

להלן סיכום של 16 מהתחזיות הללו לשנת 2023 עבור S&P 500, כולל דגשים מהפרשנות של האסטרטגים. היעדים נעים בין 3,675 ל-4,500. ה-S&P נסגר ביום שישי ב-4,071, מה שמרמז על תשואות שבין -9.7% ל-+10.5%.

• ברקליס: 3,675, $210 EPS (נכון ל-21 בנובמבר 2022) "אנו מכירים בכמה סיכונים כלפי מעלה בניתוח התרחישים שלנו בהתחשב באינפלציה שלאחר שיא, מאזני צרכנים חזקים ושוק עבודה גמיש. עם זאת, המכפילים הנוכחיים אופים במתינות חדה באינפלציה ובסופו של דבר בנחיתה רכה, שאנו ממשיכים להאמין שהוא אירוע בסבירות נמוכה".

• Societe Generale: 3,800 (נכון ל-30 בנובמבר) "דובי אבל לא דובי כמו 2022, שכן פרופיל התשואות אמור להיות טוב בהרבה ב-2023 מכיוון שהטיול של הפד מתקרב לסיומו של המחזור הזה. תרחיש 'הנחיתה הרכה הקשה' שלנו מראה את צמיחת הרווח למניה מתאוששת ל-0% בשנת 2023. אנו מצפים שהמדד ייסחר בטווח רחב מכיוון שאנו רואים צמיחה שלילית ברווחים ב-1H23, ציר הפד ביוני 2023, סין תיפתח מחדש ברבעון השלישי של ה-3 ומיתון בארה"ב ברבעון הראשון של 23".

• כלכלת הון: 3,800 (החל מ אוקטובר 28) "אנו מצפים שהצמיחה הכלכלית העולמית תאכזב והעולם יחליק לתוך מיתון, וכתוצאה מכך כאב רב יותר עבור מניות ואג"ח קונצרניות גלובליות. אבל אנחנו לא צופים ירידה ממושכת במיוחד מכאן: עד אמצע 2023 בערך הגרוע ביותר עלול להיות מאחורינו ונכסים מסוכנים עלולים, לדעתנו, להתחיל להתרומם שוב על בסיס מתמשך יותר".

• מורגן סטנלי: 3,900, 195 $ EPS (נכון ל-14 בנובמבר) "זה משאיר אותנו 16% מתחת לקונצנזוס על '23 EPS במקרה הבסיס שלנו וירידה של 11% מנקודת מבט של צמיחה משנה לשנה. לאחר מה שנשאר מהעלייה הטקטית הנוכחית הזו, אנו רואים את ה-S&P 500 מפחית את סיכון הרווחים של 23' מתישהו ברבעון 123 באמצעות שפל של 3,000-3,300 מחירים. אנו חושבים שזה מתרחש לפני השפל הסופי ברווח לרווחים, שאופייני למיתון ברווחים".

• UBS: 3,900, 198 דולר EPS (נכון ל-8 בנובמבר) "כשכלכלני UBS חוזים מיתון בארה"ב עבור הרבעון השני-הרבעון הרביעי של 2, המערך לשנת 4 הוא בעצם מירוץ בין הקלת האינפלציה והתנאים הפיננסיים מול הפגיעה הקרובה לצמיחה+רווחים. ההיסטוריה מלמדת שהצמיחה והרווחים ממשיכים להידרדר לתוך שפל בשוק לפני שהתנאים הפיננסיים יקלו באופן מהותי".

• סיטי: 3,900, 215 $ EPS (נכון ל-18 בנובמבר) "מרומז לדעתנו הוא שמכפילים נוטים להתרחב בעקבות מיתונים כאשר הרווח למניה במכנה ממשיך לרדת בזמן שהשוק מתחיל לתמחר בהתאוששות בצד השני. לחלק מההרחבה המרובה הזו, לעומת זאת, יש חיבור תעריפים. הדחף של המדיניות המוניטרית להורדת ריבית מעלה מכפילים כאשר הכלכלה יוצאת ממעמקי המיתון".

• BOFA: 4,000, $200 EPS (נכון ל-28 בנובמבר) "אבל יש כאן הרבה שונות. מקרה השוורים שלנו, 4600, מבוסס על אינדיקטור הצד של המכירה שלנו קרוב לאות 'קנייה' כפי שהיה בתחתית השוק הקודם - וול סטריט דובי, וזה שורי. המקרה הדובי שלנו מהלחץ על האותות שלנו מניב 3000."

• גולדמן זאקס: 4,000, 224 $ EPS (נכון ל-21 בנובמבר) "הביצועים של מניות ארה"ב בשנת 2022 היו בסך הכל הורדת דירוג שווי כואבת, אבל סיפור ההון לשנת 2023 יהיה על היעדר צמיחת EPS. צמיחה אפסית ברווחים תשווה לאפס הערכה במדד S&P 500".

• HSBC: 4,000, 225 $ EPS (נכון ל-4 באוקטובר) "...אנחנו חושבים שהרוחות נגד הערכת השווי יימשכו גם לתוך 2023, ועיקר החיסרון בחודשים הקרובים יגיע מהאטת הרווחיות."

• קרדיט סוויס: 4,050, $230 EPS (נכון ל-3 באוקטובר) "2023: שנה של צמיחה חלשה, לא מיתון וירידה באינפלציה"

• RBC: 4,100, 199 $ EPS (נכון ל-30 בנובמבר) "אנחנו חושבים שהנתיב ל-4,100 צפוי להיות רצוף ב-2023, עם בדיקה חוזרת פוטנציאלית של השפל של אוקטובר בתחילת השנה, כאשר תחזיות הרווח נחתכות, מדיניות הפד מתקרבת ל מעבר (מניות נוטות ליפול לפני הקיצוצים הסופיים), והמשקיעים מעכלים את תחילתה של כלכלה מאתגרת".

• JPMorgan: 4,200, 205 דולר (נכון ל-1 בדצמבר) "...אנו מצפים שתנודתיות השוק תישאר גבוהה (בממוצע VIX ~25) עם סבב נוסף של ירידות במניות, במיוחד לאחר ההקדמה לסוף השנה שאנו דורשים וה מכפיל S&P 500 מתקרב לפי 20. ליתר דיוק, ב-1H23 אנו מצפים ש-S&P 500 יבחן מחדש את השפל של השנה, כאשר הפד יתהדק יתר על המידה לנקודות יסוד חלשות יותר. המכירה הזו בשילוב עם דיסאינפלציה, עלייה באבטלה וירידה בסנטימנט התאגידי אמורים להספיק כדי שה-Fed יתחיל לאותת על ציר, לאחר מכן להניע התאוששות נכסים, ולדחוף את S&P 500 ל-4,200 עד סוף שנת 2023".

• ג'פריס: 4,200 (נכון ל-11 בנובמבר) "בשנת 2023, אנו מצפים ששוקי האג"ח יחפשו את הריבית הסופית של הפד בעוד שוקי המניות יהיו ב'שטח הפקר' כשהרווחים עדיין יורדים כשהצמיחה והמרווחים מאכזבים".

• BMO: 4,300, 220 $ EPS (נכון ל-30 בנובמבר) "אנחנו עדיין מצפים לעלייה של S&P 500 בדצמבר גם אם המניות לא יגיעו ליעד שלנו לסוף השנה של 4,300 ל-2022. למרבה הצער, אנו מאמינים שיהיה קשה למניות לסיים את 2023 גבוה בהרבה מהרמות הנוכחיות והצפויות לאור המשיכה המתמשכת בין הודעות הפד לציפיות השוק".

• וולס פארגו: 4,300 עד 4,500 (נכון ל-30 באוגוסט) "המסר היחיד והעקבי שלנו מאז תחילת 2022 היה לשחק הגנה בתיקים, מה שאומר למעשה להפוך סבלנות ואיכות למילות המפתח היומיומיות. החזקה במילים אלה מרמזת שמשקיעים לטווח ארוך, במיוחד, יכולים להשתמש בסבלנות כדי להפנות את הזמן ליתרון. בזמן שאנו ממתינים להתאוששות כלכלית בסופו של דבר, המשקיע לטווח ארוך יכול להשתמש במזומן זמין כדי להוסיף באופן מצטבר ובצורה ממושמעת לתיק."

• דויטשה בנק: 4,500, 195 $ EPS (נכון ל-28 בנובמבר) "שווקי המניות צפויים לזוז גבוה יותר בטווח הקרוב, לצלול עם כניסת המיתון בארה"ב ואז להתאושש די מהר. אנו רואים את ה-S&P 500 ב-4500 במחצית הראשונה, ירידה של יותר מ-25% ברבעון השלישי, וחזרה ל-3 עד סוף השנה 4500".

הסיפור ממשיך

טווח התחזיות הוא די רחב השנה, ולכן סקרים שונים מניבים תוצאות שונות מאוד. בלומברג סקר 17 אסטרטגים בעלי תחזית ממוצעת של 4,009. הסקר של רויטרס מתוך 41 אסטרטגים חשפו תחזית חציונית של 4,200. (CNBC מפרסמת את הסקר שלה כאן, אבל זה עדיין לא מעודכן עם יעדי 2023.)

🙋🏻‍♂️ אני אגיד שני דברים על יעדי מחיר לשנה.

ראשית, אל תהיו אובססיביים לגבי היעדים הללו לשנה אחת אם אינכם חייבים. הנה מה שכתבתי בדצמבר האחרון:

שנית, רוב אסטרטגי המניות ש-TKer עוקב אחריהם מייצרים מחקר קפדני ואיכותי להפליא המשקף הבנה עמוקה של מה שמניע את השווקים. לדברים היקרים ביותר שיש למקצוענים האלה להציע אין הרבה קשר ליעדים לשנה אחת. (ובשנים של אינטראקציה שלי עם רבים מהאנשים האלה, לפחות לכמה מהם לא אכפת מהתרגיל של פרסום יעדים לשנה אחת. הם עושים את זה כי זה פופולרי בקרב לקוחות.) אל תבטל את כל העבודה שלהם. רק בגלל שהיעד לשנה אחת שלהם לא עומד בסימן. ואל תתפלאו לראות אותי מדגיש את דעותיהם בניוזלטרים עתידיים.

בהצלחה בשנת 2023!

הודעה זו פורסמה במקור ב TKer.co

סם רו הוא המייסד של TKer.co. עקבו אחריו בטוויטר בכתובת @SamRo

לחץ כאן לחדשות האחרונות בשוק המניות וניתוח מעמיק, כולל אירועים שמזיזים מניות

קרא את החדשות הפיננסיות והעסקיות האחרונות מ- Yahoo Finance

הורד את אפליקציית Yahoo Finance עבור תפוח עץ or אנדרואיד

בצע את Yahoo Finance ב טויטר, פייסבוק, אינסטגרם`, Flipboard, לינקדין, ו YouTube