הנתונים הכלכליים בארה"ב מאותתים על צמיחה איתנה יותר שעשויה להקל עד סוף השנה

(בלומברג) - הירשם לניוזלטר New Economy Daily, עקוב אחרינו @economics והירשם לפודקאסט שלנו

הנקרא ביותר מבלומברג

הוצאות צרכניות יציבות יותר וצמצום מכריע של הגירעון הסחר בסחורות מראים שכלכלת ארה"ב מגיחת תוך זמן קצר מהבור ברבעון הראשון.

שמירה על המומנטום הזה בהמשך השנה היא יותר סימן שאלה כאשר הייצור והדיור מתרככים יחד עם התעסוקה והגידול בשכר. האינפלציה, על אף שהיא מתמעטת מעט, נותרה גבוהה והפדרל ריזרב ימשיך ללחוץ חזק יותר על בלמים של המדיניות המוניטרית.

באפריל, רכישות משקי בית מותאמות לאינפלציה רשמו את העלייה החזקה ביותר זה שלושה חודשים ויסייעו לעמוד בתור לעלייה בתוצר המקומי הגולמי ברבעון זה. הגירעון בסחר הסחורות - תורם עצום לירידה השנתית של 1.5% בתוצר הרבעון הראשון - התכווץ בחודש שעבר בשיעור הגבוה ביותר מאז 2009.

בעוד שהתפתחויות אלו הן סיבות לאופטימיות לגבי הכלכלה, סקרי ייצור אזוריים הראו כישלונות, בעוד שההזמנות לציוד הון מיתנו נגיעה.

בשבוע הבא צפויה הממשלה לדווח כי צמיחת התעסוקה התקררה במאי, מה שמרמז על כך שהביקוש לעבודה מתחיל להיות פחות מתחמם. זה עשוי לעזור להקל על לחצים בשכר מאוחר יותר השנה ובסופו של דבר לספק נחמה מסוימת לבנקאים המרכזיים כאשר הם שואפים להפחית את האינפלציה.

חוסן צרכני

ההוצאה הצרכנית הייתה חזקה באפריל, ועלתה ב-0.7% על בסיס מותאם אינפלציה. אבל שיעור החיסכון ירד לרמה הנמוכה ביותר מאז 2008, מה שמעיד על כך שהאמריקאים מסתמכים יותר ויותר על חיסכון כשלחץ המחירים מלחיץ את התקציבים.

הגידול בהוצאות היה רחב, מונע על ידי סחורות ושירותים כאחד. כלכלנים ציפו שהביקוש לשירותים כמו נסיעות ובידור יעלה על ההוצאות עבור סחורה ככל שחששות המגיפה שוככים, אך ההוצאה מותאמת לאינפלציה על סחורות עלתה ב-1% באפריל לעומת החודש הקודם והשירותים עלו ב-0.5%.

הסיפור ממשיך

"הדוח מבהיר שהצרכנים ממשיכים לצרוך למרות שהם מתמודדים עם האינפלציה הגבוהה ביותר מזה 40 שנה", כתבו כלכלני וולס פארגו ושות', טים קווינלן ושאנון סירי. "אבל, אנחנו מתקרבים לסוף הסוכרייה", הם אמרו וציינו את הירידה בשיעור החיסכון.

יחד עם זאת, בעוד האינפלציה משנה לשנה מתקררת, היא עדיין פועלת מהר פי שלושה מהיעד של 2% של הפד ועוזרת להסביר מדוע הבנקים המרכזיים צפויים ליישם העלאות ריבית של חצי נקודה בפגישות הקרובות. זה יכול גם להוביל להורדת הילוך בהוצאות הצרכנים במהלך הרבעונים הבאים, כתבו כלכלני וולס פארגו.

דיור מועד

שוק הדיור החם של השנה שעברה מתקרר במהירות, כאשר עלייה תלולה בריביות המשכנתאות מגבשת בעיות סבירות.

באפריל, המכירות של בתים חדשים צנחו הכי הרבה מזה כמעט תשע שנים, על פי נתוני הממשלה ביום שלישי. מדד של חתימות חוזים על בתים שהיו בבעלות קודמת ירד זה חודש שישי ברציפות, ההחלקה הארוכה ביותר מאז 2018.

הנתונים מראים שהעלאות הריבית של הפד והטלגרף של העלאות נוספות בולמות באופן כללי את הביקוש. שיעורי המשכנתאות, שירדו בשבועיים האחרונים, עדיין מרחפים ליד הגבוהים ביותר מאז 2009, לפי פרדי מק.

בסימן נוסף לכך שקצב השוק מואט, מספר מוכרי הדירות המורידים את המחירים המבוקש הגיע לרמה הגבוהה ביותר מאז אוקטובר 2019. מדדים נוספים למידת השוק לוהט, כולל זמן השוק של הבתים בשוק ואחוז הדירות הנמכרות מעל גם מחיר הרישום ירד, כך הראו נתוני Redfin Corp.

מנחה ייצור

נתוני הממשלה השבוע הראו עלייה של 0.8% במשלוחים של מוצרי הון ליבה, שעשויה לאפשר הוצאות עסקיות חזקות יותר עבור ציוד בתחילת הרבעון השני. במקביל, הצמיחה בהזמנות הליבה התמתנה לאחר עלייה במרץ.

הנתונים מצביעים על כך שחברות דבקות בתוכניות הוצאות הון כשהן שואפות לשפר את הפריון כדי להקל על הנטל של אינפלציה גבוהה ושוק עבודה הדוק. עם זאת, פחות ברור אם עסקים בהמשך השנה ישקלו מחדש את קצב ההשקעות הנוכחי מול ריבית גבוהה יותר והתקררות צפויה של הצמיחה הכלכלית.

הסקרים העדכניים ביותר של הבנקים של הפד הראו נסיגה ברורה בפעילות. מדי הייצור במדינת ניו יורק ובאזורי הפד של ריצ'מונד ופילדלפיה ירדו כולם במאי והם נמצאים ברמות הנמוכות ביותר מאז אמצע 2020 או קרובות אליהן.

צמיחת ייצור רכה יותר, בשילוב עם איסוף במלאי, עשויה לעזור להגביל עוד יותר את הביקוש לסחורות וחומרים שיוצרו בחו"ל. הממשלה דיווחה ביום שישי כי הגירעון בסחר הסחורות הצטמצם בכמעט 20 מיליארד דולר באפריל.

היבוא ירד ב-5% במהלך החודש בגלל פחות ביקוש לאספקה ​​תעשייתית, מוצרי הון וסחורות צריכה.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP