חדלות הפירעון של חברות הנדל"ן בבריטניה מזנקות ככל שהריבית עולה

מספר חברות הנדל"ן בבריטניה שנקלעו לחדלות פירעון זינק בחודשים האחרונים, כאשר משקיעים שנחלשו על ידי המגיפה עומדים כעת בפני מומת על ידי עליית הריבית.

בשלושת החודשים הראשונים של השנה נפלו 81 חברות השקעות בנכסים לחדלות פירעון, כך לפי חברת המס והייעוץ מזרס. זהו הנתון הרבעוני הגבוה ביותר מזה יותר מעשור ועלייה חדה ב-46 החברות שעברו חדלות פירעון בשלושת החודשים האחרונים של 2021. 

בין העסקים בסיכון הגבוה ביותר הם אלה שלקחו הלוואות למימון פרויקטי פיתוח ספקולטיביים לפני שהמגיפה תקפה ובעלים מסחריים שהפסידו הכנסה כאשר חנויות נסגרו במהלך הסגר. 

כעת הם עומדים בפני איום קיומי בדמות עליית עלויות האשראי, כאשר הבנק המרכזי של אנגליה עובר לרסן את האינפלציה הגואה על ידי העלאת ריבית - ועדת המדיניות המוניטרית של ה-BoE הקשיחה את המדיניות בחמש פגישות גב אל גב, והעלתה את הריבית בנצ'מרק ל-1.25%.

"עם כל כך הרבה שכר דירה עדיין בפיגור והנושים הולכים וגוברים, סדרת העלאות הריבית האחרונה לא הייתה יכולה להגיע בזמן גרוע יותר. לרוע המזל, עליות נוספות צפויות בהמשך - מה שאומר שהמגזר צפוי לראות חדלות פירעון נוספת", אמרה רבקה דאקר, שותפה במזרס.

חלק מהעסקים שרדו עד כה רק בגלל שהלווים היו מוגנים באמצעי וירוס קורונה ממשלתיים. אבל ההקפאה על הוצאת עתירות פירוק הגיעה לסיומה מוקדם יותר השנה, כלומר המלווים אינם מחויבים עוד לגלות סובלנות. 

לאחר ששרדו את נגיף הקורונה, המשקיעים קיוו שיוכלו לשחזר רווחים אובדים ולהדביק פרויקטים דחויים על רקע התאוששות כלכלית. 

אבל הפלישה לאוקראינה הכתה את הכלכלה העולמית יותר ויותר קרוב למיתון, מעורר משבר יוקר המחיה שהכביד על הוצאות הרחוב הגבוהות והעלה את הסיכוי להאטה בשוק הדיור בבריטניה. 

מפתחי נכסים מתמודדים גם עם עליית עלויות העבודה והחומרים עקב אינפלציית שכר, מחירי אנרגיה גבוהים ושיבושים בשרשרת האספקה. 

מחקר נפרד של חברת רואי החשבון פרייס ביילי מראה על קפיצה חדה במספר העסקים במגזר הבנייה שנמנעו מחדלים בהלוואות ממשלתיות שנועדו לתמוך לעסקים קטנים במהלך המגיפה. 

עסקים בענף הבנייה הגישו 14,255 תביעות של תוכנית הלוואות להפרעות עסקיות של קורונה, או CBILS. עד כה, 354 עסקים פרשו ברירת מחדל, המהווים 2.5% מהסך הכל, לפי המשרד.

שיעור המחדלים בענף הבנייה גבוה בהרבה מאשר במגזרים אחרים, והוא עשוי לבשר על עוד חדלות פירעון בעתיד, לפי פרייס ביילי. 

"ההשפעה המלאה משלושת הזעזועים הגדולים של ברקזיט, קוביד ואוקראינה עוד לפניה. העלייה הנוכחית בחדלות פירעון מתייחסת בעיקר לעסקים שהיו צפויים להיכשל לפני הזעזועים השונים בצד ההיצע שחוותה כלכלת בריטניה", אמר מאט הווארד, ראש תחום חדלות פירעון והבראה בחברת פרייס ביילי.