דיוויד לי, מנהל בדרג בינוני בחברת ניהול עושר בגואנגדונג, יודע שהוא לא יכול לסמוך על הפנסיה הממשלתית הבסיסית שלו, או אפילו על ההשקעה האישית הנוספת שלו בביטוח פרישה, כדי לשמור על רמת החיים שלו לאחר הפרישה.
"אני מרגיש חרדה כשמדברים על פרישה", אמר בן ה-43, שחושש שהפנסיה והביטוח שלו לא יעמדו בקצב האינפלציה.
עם זאת, אופציה חדשה עבור Li הגיעה בסוף אפריל כאשר ממשלת סין דחפה מסגרת חדשה להרחיב את תכנית הפנסיה הפרטית של המדינה. האפשרות החדשה מאפשרת לעובדים המוסמכים להקים חשבונות פנסיוניים פרטיים, עבורם יוכלו לבחור מתוך תפריט כלי השקעה.
יש לך שאלות על הנושאים והטרנדים הגדולים ביותר מרחבי העולם? קבל את התשובות עם ידע ב-SCMP, הפלטפורמה החדשה שלנו של תוכן אסוף עם הסברים, שאלות נפוצות, ניתוחים ואינפוגרפיקות שהובאו אליך על ידי הצוות עטור הפרסים שלנו.
מה שנקרא העמוד השלישי של תשתית הפנסיה של סין מצטרפת לעמוד הראשון, פנסיית החובה של המדינה, ולעמוד השני, הפקדות נוספות מרצון של גופים, חברות ועובדיהן בבעלות המדינה. העמוד השלישי נתפס כחיוני בהתחשב באוכלוסיית סין המזדקנת במהירות של 1.4 מיליארד ו ירידה בשיעור הילודה יש לו מפעילה לחץ על מערכת הפנסיה הקיימת שלה. בין תחזיות שהמערכת יכולה להתייבש עד 2035, גם סין אותתה שכן להעלות את גיל פרישת החובה לאחר שהחזיק מעמד במשך שבעה עשורים.
התוכנית גם יוצרת שוק שיהיה שווה בערך 10 טריליון יואן (1.5 טריליון דולר) עד 2030, לפי McKinsey & Company. להזדמנות זו - פי 5.5 מגודלה בשנת 2020 - חברות שירותים פיננסיים מכל הסוגים, הן בסין והן מעבר לים, מתכוננות להתחרות.
"הקונצנזוס בשוק הוא שנדבך 3 יהווה שדה קרב מרכזי עבור שחקנים שמתחרים בשוק הפנסיה", אמרה שרלין וו, שותפה ב-McKinsey. "רגע ה'עשה או שבר' עבור כל סוג של שחקן הוא האם הוא יכול להגדיר את הצעת הערך שלו ולשחק בהתאם לנקודות החוזק שלו".
מוסדות פיננסיים כולל בנקים, מבטח וחברות ניהול עושר מתכוננות לשוק החדש. בדחיפה לפיתוח הנדבך השלישי, הממשלה עומדת בראש תוכניות פיילוט הכוללות מוצרי חיסכון מארבעה בנקים ממלכתיים, שצפויים לצאת לדרך בקרוב. זאת בעקבות הרחבת תוכניות הפיילוט של בייג'ינג במוצרי ניהול עושר וביטוח פנסיוני מסחרי מארבע ערים ל-10.
קשישים מתאמנים בצ'אנגג'ואו, במחוז ג'יאנגסו בסין ב-22 ביולי 2020. ההערכות אומרות שבעוד 20 שנה, 28 אחוז מאוכלוסיית סין יהיו בני יותר מ-60. צילום: Getty Images alt=קשישים מתעמלים בצ'אנגג'ואו, במחוז ג'יאנגסו בסין ב-22 ביולי 2020. ההערכות אומרות שבעוד 20 שנה, 28 אחוז מאוכלוסיית סין יהיו בני יותר מ-60. תמונה: Getty Images>
תוכנית פיילוט לשנת 2018 המציגה קרן פנסיה מטרה של קרנות (FOFs) סימנה את הפעם הראשונה ששוק הנדבך השלישי נפתח לאנשים שאינם מבטחים, על פי מקינזי.
כמה שחקנים בינלאומיים אמרו את זה הודעה שהם מייעצים לממשלה הסינית ולרגולטורים בפיתוח מערכת הפנסיה.
מנולייף, למשל, השתתפה ביוזמת קרן הפנסיה היעד (FOF) מההתחלה, אמרה החברה.
"מנולייף היא מזה זמן רב יועצת מהימנה לממשלה, לרגולטורים ולגופי התעשייה הרלוונטיים בתכנון מערכת הפרישה של סין", אמר קלווין צ'יו, ראש הפרישה באסיה לניהול השקעות של מנולייף. "במיוחד, מנולייף הוזמנה לספק את המלצותינו על פיתוח וקידום מסגרת הפנסיה של הנדבך השלישי למועצת המדינה".
Fidelity International גם מייעצת לממשלה והיא בין החברות המוכנות להגדיל את ההיצע שלה בשוק הסיני.
"לאורך השנים, אימצנו גישה הוליסטית להשתתף בפיתוח מערכת הפנסיה של סין, המכסה תרומה לפיתוח מדיניות והנעת חינוך משקיעים", אמרה לילי קונג, נציגה ראשית בנציגות בייג'ינג של פידליטי אינטרנשיונל. "בבוא העת, אנו מתכננים לספק מוצרים ושירותי פרישה מקצועיים לעם הסיני."
Invesco, שבסיסה בארה"ב, תתערב באמצעות המיזם המשותף שלה, Invesco Great Wall, שהחלה להציג מוצרי פיילוט פנסיוניים ב-2019 לקראת תוכנית זו, אמרה רנה קוווק, מנהלת התפעול הראשית של החברה באסיה-פסיפיק. "זה ייתן לנו התחלה ברגע שהתוכנית תושק רשמית."
מנהלי נכסים בהונג קונג רודפים אחרי ערימת הכספים הגדולה מהיבשת. איגוד קרנות ההשקעות של הונג קונג, הגוף התעשייתי המייצג את מגזר ניהול הקרנות בעיר, הגיש הצעה לאפשר לקרנות מהעמוד השני והשלישי להשקיע בקרנות השקעה מאוחדות שאושרו על ידי קרן הגמל המנדטורית של הונג קונג.
"ניתן להוסיף סוג מניות של רנמינבי (RMB) כדי שהעובדים יוכלו להשקיע ולפדות ב-RMB, ולתת לאנשי המקצוע לטפל בהמרת המט"ח", אמרה סאלי וונג, מנכ"לית העמותה. "זה יכול גם לעזור להגביר את גיוון המוצרים ולתת לעובדים יותר אפשרויות בחירה. אם ברצוננו לעודד תחושת בעלות גדולה יותר בקרב אנשים, יש חשיבות למגוון רחב מספיק של מוצרים".
מוסדות בינלאומיים נוספים שמעורבים כוללים את BlackRock, Standard Life Aberdeen ודלויט.
הגדרת BlackRock BlackRock CCB Wealth Management, מיזם משותף עם China Construction Bank שהשיק את המוצר הראשון שלו באפריל. Standard Life Aberdeen הפכה לבעלת המניות הזרה הראשונה של סין בחברת ביטוח פנסיוני בתחילת 2021 כשהקימה את Heng An Standard Retirement Insurance, מיזם משותף עם Tianjin TEDA International. חברת הייעוץ Deloitte מוכנה לייעץ לשחקנים יבשתיים ובינלאומיים המעוניינים בשוק, כך נמסר.
ממשלת סין מנסה לבנות מערכת אקולוגית בת קיימא המערבת חברות שירותים פיננסיים הן בסין והן מעבר לים. לדוגמה, לחברה הלאומית לביטוח פנסיה, שהוקמה במארס, יש בעלי מניות מרכזיים, לרבות יחידות ניהול הון של בנקים, חברות פרטיות, חברות ניירות ערך ומבטחות.
המדינה מכירה בכך שהיא זקוקה לניסיון העשיר ולידע הפנסיוני שיש למוסדות פיננסיים זרים.
"במיוחד בניהול הון והקצאת נכסים יש הרבה חברות בחו"ל שמתמחות בעסקי פנסיה ויודעות להתאים לצרכים [של המשתתפים במערכת הפנסיה]", אמר ג'ימי ז'ואו, שותף ב-PwC. "מערכת הפנסיה, הכוללת אוכלוסייה של יותר ממיליארד, עם כל כך הרבה עסקאות של הפקדה ומשיכת כסף, היא מאוד מורכבת ותובענית מבחינת תשתיות והיבטים טכניים".
הגודל, היציבות והאופי ארוך הטווח של קרנות הפנסיה יאפשרו למוסדות פיננסיים כמו מנהלי נכסים להתרחב ולתמוך בצמיחת שוקי ההון, אמרו משתתפים בתעשייה ומומחים. העמוד השלישי צפוי למשוך 17.8 מיליארד דולר בשנה לשוק ניהול הנכסים, והביקוש לשירותים פיננסיים וייעוץ מקצועי יספקו גם קווי עסקים חדשים.
"ההון מקרנות הפנסיה הוא בהיקף משמעותי, כאשר הכסף צפוי לשמש להשקעה ביציבות ולטווח ארוך", אמר וואנג לינג, מנהל קרנות בחברת E Fund Management, חברת ניהול הקרנות הגדולה בסין עם 2.6 טריליון. יואן בניהול נכון ל-31 במרץ. וואנג מנהל שש קרנות בנושא פרישה מאז שהחברה אושרה כאחת הראשונות שהשיקו FOFs פנסיוניים ב-2018. "זו דרך טובה גם לממש אחריות חברתית וגם פיתוח עסקי".
היא צופה קטגוריה מגוונת יותר של מוצרים פנסיוניים בעתיד, החל מאג"ח, מניות, כספים וקרנות היברידיות, המבוססות על ניסיון בחו"ל.
קבוצה של קשישים סינים נהנית מיום בבייג'ינג באפריל 2007. בשנת 2021 היו בסין 267.36 מיליון בני אדם מעל גיל 60 ו-200.56 מיליון אנשים מעל גיל 65. צילום: AFP alt=קבוצה של קשישים סינים נהנית מיום בבייג'ינג באפריל 2007. ב-2021 היו בסין 267.36 מיליון בני אדם מעל גיל 60 ו-200.56 מיליון בני אדם מעל גיל 65. צילום: AFP>
הצמיחה של השוק גם תגביר את שוק ההון של סין ואת השירותים הקשורים לפרישה, אמרו שחקנים בתעשייה.
"אנו רואים גם הזדמנויות בצמיחה של שוקי ההון ובשיפורים במבנה השוק ובאיכות הנכסים", אמר Chiu מ-Manulife. "פיתוח מתמשך של שוקי הון והון לטווח ארוך אינם ניתנים להפרדה." עם נפח הפוטנציאל הגדול והמשך הארוך, תזרימי קרנות פנסיה עקביים הם מניע הצמיחה העיקרי של השקעות מוסדיות, אמר.
במקביל, מוסדות פיננסיים, בפרט מבטחים, פועלים מול נותני שירותי פרישה וסיעוד על מנת להעלות את ערכם במתן שירות לצורכי פנסיונרים.
"הכסף שיימשך משמש לקשישים להוצאות מחיה או שירותים אחרים כולל סיעוד וניהול בריאות", אמר ז'ואו מ-PwC. "אם ניתן להעביר ישירות את הכסף בחשבונות האלה לשירותים כאלה, הם ישמחו ליהנות מזה. בנקים, חברות אבטחה, קרנות, חברות ביטוח וחברות נאמנות, כולם מנסים לעשות משהו בזה כדי לחבר בין הנקודות בכל שרשרת הערך והאקוסיסטם. האופייני ביותר הוא שמבטחים בונים קהילות פנסיה".
קיימים אתגרים שונים לקידום חלק של העמוד השלישי.
למערכת מורכבת הכוללת אוכלוסייה כה עצומה ייקח זמן להתפתח, במיוחד מכיוון שהיא מערבת גם מספר רגולטורים ומגוון מגזרים.
נוסעים ממתינים בצומת בבייג'ינג ב-25 באוגוסט 2021. העמוד החדש של תכנית הפנסיה של המדינה יאפשר לעובדים מוסמכים להפנות 12,000 יואן בשנה לכלי השקעה שנבחרו בעצמם. צילום: בלומברג alt=נוסעים ממתינים בצומת בבייג'ין ב-25 באוגוסט 2021. העמוד החדש של תכנית הפנסיה של המדינה יאפשר לעובדים מוסמכים להפנות 12,000 יואן בשנה לכלי השקעה שנבחרו בעצמם. צילום: בלומברג>
עם זאת, אחד האתגרים הגדולים ביותר עשוי להיות תרבותי, שכן קשישים סינים סומכים באופן מסורתי על ילדיהם כדי לממן את פרישתם. שינוי הלך הרוח הזה ידרוש את המדיניות, המערכות, התשתיות והמוצרים הפנסיוניים הנכונים, כמו גם שיווק כדי לחנך את השוק על הרעיון, אמרו מומחים.
"מוצרי פנסיה, עם נזילות נמוכה ואופק זמן השקעה ארוך יותר, הם חדשים למשקיעים סינים", אמר ליאו שן, ראש תחום ניהול הקרנות בסין בענקית הפיננסים הגרמנית Allianz Global Investors. "יושקעו מאמצים נוספים בחינוך משקיעים ובעיצוב מוצר כדי לשכנע את המשקיעים בצורך וביתרונות."
תכנית הפנסיה הפרטית של בייג'ינג מאפשרת ליחידים להפקיד מרצון עד 12,000 יואן בשנה. המכסה תותאם בעת הצורך, על פי הרגולטורים. הממשלה תציע תמריצי מס לעידוד השתתפות, אך אלה לא סוכמו או הוכרזו. ובמבט קדימה, השחקנים בתעשייה מצפים מהממשלה להפעיל אמצעים נוספים כדי לשפר את ההשתתפות.
בינתיים, התחרות הגוברת עשויה לדחוק חלק מהשחקנים. "בשווקים רבים, עסקי הפנסיה אינם עסק עם רווחים גבוהים", אמר דואן ליי, שותף לייעוץ בדלויט סין. "תחרות עזה תגרור ביצועים נמוכים. ספקי פנסיה רבים בהונג קונג נעלמו כמה שנים לאחר הצגת ה-MPF".
באשר לי, המנהלים של גואנגדונג מתכננים ליצור חשבון פנסיה במסגרת תכנית הפנסיה החדשה כדי להתכונן לפרישתו.
"זו דרך טובה לעודד אנשים להשקיע לפנסיה, ומדיניות הפחתת מס נוספת [בעתיד] עשויה לעורר אותי להשקיע יותר", אמר, והוסיף שהוא שוקל קרנות עם הקצאות הן במניות והן באג"ח.
לי הודה שלמרות שהוא עובד בניהול הון, הוא לא חשב באופן שיטתי על פרישתו. "אני חושב שלרוב האנשים האחרים אולי אין את הרעיון הזה של פנסיה לפנסיה", אמר. "זו קריאה טובה מהממשלה, אם כי קצת מאוחרת, אבל זה עדיף מאשר אין כלום."
מאמר זה הופיע במקור ב דרום סין מורנינג פוסט (SCMP), הדיווח הקולי הסמכותי ביותר על סין ואסיה מזה למעלה ממאה שנה. לקבלת סיפורי SCMP נוספים, אנא חקור את אפליקציית SCMP או בקר ב-SCMP's פייסבוק ו טויטר עמודים. זכויות יוצרים © 2022 דרום סין מוציאים לאור הבוקר בע"מ. כל הזכויות שמורות.
זכויות יוצרים (c) 2022. דרום סין מוציאים לאור מורני בע"מ בע"מ כל הזכויות שמורות.
מקור: https://finance.yahoo.com/news/chinas-us-1-5-trillion-093000861.html