הרווחים של US Steel ירדו. זו לא הבעיה האמיתית.

גודל טקסט

ארצות הברית פלדה

המניה לא עושה כלום אחרי החמצת רווחים גרועה. נראה שלמשקיעים פשוט לא אכפת מרווחים כרגע: גורם נוסף שולט בחשיבה שלהם.

החברה האיקונית האמריקאית דיווחה על רווח מתואם של 3.64 דולר למניה ורווח של 1.7 מיליארד דולר לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות ממכירות של 5.6 מיליארד דולר. וול סטריט חיפשה רווח של 4.37 דולר למניה ו-2 מיליארד דולר ב-Ebitda ממכירות של 5.4 מיליארד דולר.

זה הרבה פחות ממה שהמשקיעים עשו עיפרון, אבל עד כה הם התנערו מזה. מניית US Steel (טיקר: X) נותרה קבועה במסחר לאחר שעות הפעילות ביום חמישי. המניות ירדו ב-0.1% במסחר הרגיל, לקראת הרווח. ה

S&P 500
צנחה ב -0.5%. ה

המדד הדאו ג'ונס
נסחר כמעט שטוח.

הערכת השווי ההתחלתית של יצרנית הפלדה עשויה להיות קשורה לתגובה המושתקת. מניית US Steel עמדה על כ-18.65 דולר במסחר לאחר שעות העבודה. החברה הרוויחה כ-13.50 דולר למניה ב-2021, כך שיחס המחיר לרווח הוא פי 1.4. ה-S&P 500 נסחר בערך פי 23 לאחר רווחים של 12 חודשים.

הרווחים הם לא מה שמניע את המניה לאחרונה. עיני המשקיעים דבוקות לירידת מחירי הפלדה הנוכחית מכיוון שמשמעותה בהחלט עשויה להיות רווחים נמוכים יותר בעתיד.

מחירי הפלדה בנצ'מרק ירדו בכ-34% בשלושת החודשים האחרונים וכ-40% מהשיא שלאחר המגפה. אבל אם מחירי הפלדה יהיו בממוצע לרמות של 2019 ב-2022, עדיין יהיו להם עוד 50% לרדת.

מתמטיקה כזו יוצרת אי נוחות למשקיעים. בכניסה למסחר ביום שישי, מניית US Steel ירדה בכ-20% בשלושת החודשים האחרונים.

מניית US Steel נסחרת לפי רווחים משוערים ב-2022 של כ-9.28 דולר למניה. זה לא מכפיל גדול, אבל הבעיה היא שהערכות הרווחים יורדות. לפני כמה חודשים, אנליסטים חזו כ-9.71 דולר למניה, כך שלמשקיעים יש סיבה לתהות האם 9.28 דולר הוא המספר הנכון לשנת 2022.

תרחיש זה אינו ייחודי ל-US Steel. מניות של

קליבלנד-צוק

(CLF) נסחרת לפי 2.7 מהרווחים המשוערים לשנת 2022, בעוד

Nucor

(NUE) ו-

פלדת דינמיקה

מניות (STLD) נסחרות לפי 5.5 ו-4.2 פי רווחים משוערים לשנת 2022, בהתאמה.

משקיעים לא אוהבים לתפוס מה שנקרא סכין נופלת. במקרה של חברות פלדה, זה אומר שהמשקיעים רוצים להמתין עד שמחירי הפלדה יגיעו לתחתית לפני שהם קופצים בחזרה.

הנהלת US Steel מארחת שיחת ועידה בשעה 8:30 בבוקר שעון מזרח יום שישי כדי לדון בתוצאות. משקיעים ואנליסטים יחפשו תובנה לגבי כיוון מחירי הפלדה כמו גם הביקוש לפלדה בשנה החדשה.

כתוב לאל רוט בכתובת [מוגן בדוא"ל]