ניו יורק - 22 בינואר: אנשים הולכים בוול סטריט ב-22 בינואר 2008 בניו יורק. בעקבות א ... [+]
גטי אימג'ס
מה שקורה במערכת הפיננסית בארה"ב לא נשאר שם.
תנאים פיננסיים קשים נוטים להתגלגל לכלכלה העולמית ולשבש את מכונת המיזוגים והרכישות של וול סטריט, כך עולה ממחקר חדש. וסביר להניח שזה עלול לפגוע קשה בבנקי ההשקעות הגדולים.
"אנו מוצאים שלתנאים פיננסיים בליבה יש השפעות זילוף משמעותיות על מיזוגים ורכישות חוצי גבולות", נכתב בדו"ח שכותרתו "השפכים חוצי גבולות: כיצד התנאים הפיננסיים בארה"ב משפיעים על מיזוגים ורכישות ברחבי העולם". המאמר נכתב על ידי קתרינה ברגנט ופראצ'י מישרה בקרן המטבע הבינלאומית, בתוספת Raghuram Rajan בבית הספר לעסקים של אוניברסיטת שיקגו. והוא מופץ על ידי הלשכה הלאומית למחקר כלכלי
החוקרים מצאו שעלייה של 1 אחוז ליטר במדד התנאים הפיננסיים בארה"ב, מה שמצביע על כך שקשה יותר להשיג מימון, מובילה לירידת ערך של כ-10% בעסקאות מיזוגים ורכישות.
עם זאת, יש כמה חדשות טובות בתמהיל הזה. בעוד עסקאות מתומחרות נמוך יותר כאשר התנאים הפיננסיים הדוקים יותר, ישנה סבירות גדולה יותר שהמיזוג או הרכישה ירוויחו כסף לבעלי המניות.
המחברים מציינים את העניין כך:
- "רכישות שמתרחשות סביב תנאים פיננסיים הדוקים יותר בעולם יוצרות ערך גדול יותר; בעוד אלה שחופפים לתנאים פיננסיים רופפים מבשרים ביצועים חלשים יותר."
זה מתאים לתופעה מובנת מזמן: עסקאות רבות אינן מצליחות להוסיף ערך בשום אופן כפי שמוצג בספרו של בוב ברונר "עסקאות מהגיהנום".
אז בעוד שהבנקאים של וול סטריט - שמקבלים תשלום ביחס לעמלות העסקה - עשויים לסבול מתנאים פיננסיים הדוקים יותר, המשקיעים בבורסה עשויים להצליח בצורה משמעותית.
בסך הכל, התנאים הפיננסיים בארה"ב התהדקו מתחילת השנה, אם כי חלק ממהלך זה נפסל בשבועות האחרונים, על פי הפד של שיקגו, על פי מדד התנאים הפיננסיים הלאומי שלו. במילים אחרות, התנאים נוקשים יותר.
בתורו זה אמור להיות טוב למשקיעים.
מקור: https://www.forbes.com/sites/simonconstable/2023/05/28/tough-us-financial-conditions-could-torpedo-wall-street-dealmaking-new-research-shows/