החששות הגרועים ביותר לצמיחה עולמית עשויים להירגע

(בלומברג) - הירשם לניוזלטר היומי של הכלכלה, עקוב אחרינו @economics והירשם לפודקאסט שלנו.

הנקרא ביותר מבלומברג

סיבות ליותר תקווה שהכלכלה העולמית תוכל להימנע משפל גדול עשויות להופיע בשבוע הקרוב בסקרים עסקיים המראים שיפור הדרגתי בחלק גדול מהעולם המתקדם.

מדדי מנהלי הרכש הן בארה"ב והן בגוש האירו צפויים על ידי כלכלנים לתקתק גבוה יותר. בעוד שמספר מדדים עדיין יצביעו על התכווצות, כיוון הנסיעה כלפי מעלה עשוי להוסיף לנרטיב הולך וגובר שניתן להשיג נחיתה רכה.

יחד עם זאת, ההשפעות המלאות של הידוק המדיניות המרוכז על ידי הבנקים המרכזיים טרם הורגשו.

פעילות PMI גלובלית

חיזוק סיכויים כאלה הם פתיחתה מחדש של סין לאחר סגירות מגיפה, עדויות להאטת האינפלציה והדעות הבטוחות של כמה בכירים באירופה כי הכלכלות שלהם לא יסבלו ממיתון. קרן המטבע הבינלאומית עשויה אפילו להעלות בקרוב את התחזית לשנה, רמז ראשה ביום שישי.

"יש לנו, באופן מופגן, כוח של שוקי עבודה המתורגמים להוצאות צרכנים ולשמירה על הכלכלה", אמרה קריסטלינה ג'ורג'יבה בפורום הכלכלי העולמי בדאבוס, שוויץ. "עם פתיחתה מחדש של סין, אנו מצפים שהצמיחה השנה תעלה שוב על הממוצע העולמי".

עם זאת, האופן שבו המחירים בארה"ב יהיו קריטיים, והאומדן הראשון של התוצר המקומי הגולמי ברבעון הרביעי שם, שייערך ביום חמישי, עשוי להתגלות מאלף. הכלכלה נראית מתרחבת בקצב שנתי של 2.7% בשלושת החודשים האחרונים של 2022 לאחר קצב של 3.2% ברבעון השלישי.

בעוד שהדפסה כזו מעידה על צמיחה מוצקה, נתונים עדכניים - כולל מכירות קמעונאיות, בניית בתים וייצור תעשייתי - הראו מומנטום שמתחיל להתפוגג בסוף 2022.

הסיפור ממשיך

כלכלנים שנסקרו על ידי בלומברג רואים שהתמ"ג בארה"ב יורד במהלך רבעונים רצופים באמצע השנה הזו, כאשר העלאות ריבית חדות מהפדרל ריזרב גורמות לנגיסה גדולה יותר מהביקוש.

בעוד שהמומנטום האסייתי יכול לספק השלמה לתחזית זו, ראש קרן המטבע הבינלאומית הציע שיש סיכון שתרומתה לכלכלת העולם עלולה להשתבש.

"מה אם החדשות הטובות של צמיחת סין מהר יותר יתורגמו לעלייה במחירי הנפט והגז, ויפעילו לחץ על האינפלציה?" היא אמרה.

מה אומר כלכלה של בלומברג:

"התמ"ג ברבעון הרביעי יתגבר במידה רבה על ידי הוצאות צרכנים חזקות על שירותים, אפילו כשהם נסוגו לסחורות. משקי הבית המשיכו לנצל את החיסכון העודף שנגרם כתוצאה מתמריצים וליהנות מעליות שכר מוצקות. מדיניות מוניטרית הדוקה יותר פירושה ש-2023 תראה ביקוש חלש משמעותית".

-אנה וונג, אליזה וינגר וניראג' שאה, כלכלנים. לניתוח מלא, לחץ כאן

במקומות אחרים, החלטות ריבית מרובות עשויות לכלול העלאה סופית פוטנציאלית של בנק קנדה למחזור, ועלייה 12 ברציפות בקולומביה. אוסטרליה וניו זילנד עשויות לדווח על האטה בעליות המחירים לצרכן, בעוד שלקובעי המדיניות בגוש האירו יש הזדמנות אחרונה לדבר לפני הפגישה שלהם בשבוע שלאחר מכן.

לחצו כאן למה שקרה בשבוע האחרון ולהלן העטיפה שלנו על מה שמתרחש בכלכלה העולמית.

בארה"ב ובקנדה

מלבד דוחות ה-PMI והתמ"ג בארה"ב, הממשלה צפויה לדווח ביום שישי כי ההוצאה האישית מותאמת לאינפלציה על סחורות ושירותים ירדה בדצמבר לראשונה מזה שנה. הנתונים צפויים גם להראות שהאינפלציה התקררה על בסיס שנתי, בעודה נשארת גבוהה.

פקידי הפד, שמקפידים על תקופת הפסקה לקראת ה-31 בינואר עד לפברואר. פגישת מדיניות 1, תיקח בחשבון אינדיקציות להאטה בכלכלה והתמתנות האינפלציה.

דוחות אחרים צפויים להראות ירידות במכירות בתים חדשים ובמוצרי הון הליבה.

קרא עוד: הפד מתכוון להאט שוב ​​את העליות ולהתווכח כמה עוד יש להמשיך

במבט צפונה, נראה שהבנק אוף קנדה אמור להגביל את אחד ממסעות ההידוק האגרסיביים ביותר בתולדותיו עם מה שכלכלנים ושווקים מצפים להיות עלייה סופית של 25 נקודות בסיס בעלויות האשראי ביום רביעי.

קובעי המדיניות בראשות הנגיד Tiff Macklem כנראה יפסיקו להכריז על עצירה מוחלטת של העלאות, ובמקום זאת יבחרו לשמור על רף הלילה של 4.5% תוך שמירה על נימה ניצית בזמן שהם עוקבים אחר המהירות שבה הכלכלה יורדת.

ההחלטה מסובכת על ידי נתונים סותרים. שוק העבודה ההדוק במיוחד של קנדה ממשיך להוסיף מקומות עבודה עם אבטלה קרובה לשפל שיא, והתפוקה הכלכלית אמורה להתרחב ברבעון האחרון של 2022 בערך פי שניים מהתחזיות הקודמות של הבנק המרכזי.

האינפלציה השנתית עדיין גבוהה בצורה לא נוחה ועומדת על 6.3%, אך הלחצים הבסיסיים מראים סימנים ברורים של ירידה. בינתיים, משקי הבית בעלי החובות הכבדים של קנדה מרגישים את הקצב של שיעורים גבוהים יותר ומתחילים לרסן את הוצאותיהם.

אסיה

אוסטרליה וניו זילנד מדווחות על נתוני האינפלציה העדכניים ביותר שלהן באמצע השבוע, שכן הבנק המרכזי של אוסטרליה שוקל הפסקה במחזור ההידוק שלו וה-RBNZ בוחן את הצעד הבא לאחר עליית ג'מבו בנובמבר.

בדרום קוריאה, תוצאות התמ"ג של יום חמישי עשויות להראות שהכלכלה מתכווצת, תוצאה שעלולה לחזק את הזהירות בבנק המרכזי.

ביפן, נתוני מדד המחירים לצרכן של טוקיו ביום שישי אמורים לאותת האם האינפלציה קרובה יותר לשיא בכלכלה השלישית בגודלה בעולם.

שתי כלכלות בדרום אסיה - פקיסטן וסרי לנקה - יחליטו על שיעורי המפתח שלהן, יחד עם תאילנד.

הפיליפינים מדווחים על ביצועי כלכלתה ב-2022, שהנשיא פרדיננד מרקוס הבן העריך שצמחו ב-7%.

משרד האוצר של תאילנד יספק את ההערכות הכלכליות האחרונות שלו בהמשך השבוע. סין תהיה סגורה כל השבוע לרגל חג השנה החדשה.

אירופה, המזרח התיכון, אפריקה

החלון האחרון של פקידי הבנק המרכזי האירופי לתקשר לפני החלטת הריבית שלהם ב-2 בפברואר ייסגר ביום חמישי.

מספר הופעות מתוכננות לפני כן, כולל שתיים של הנשיאה כריסטין לגארד, שהתחייבה בפני משתתפי דאבוס שהיא "תישאר במסלול" בנושא מדיניות מוניטרית.

בינתיים, נתוני גוש האירו עשויים לתת אינדיקציות נוספות לבריאות הכלכלה.

בגרמניה, היכן שהקנצלר אולף שולץ משוכנע כעת שמיתון יימנע, דוח הסנטימנט העסקי של Ifo ביום רביעי צפוי להראות שיפור בכל המדדים.

אומדן ראשון של התמ"ג של הרבעון הרביעי הספרדי, בינתיים, עשוי לחשוף התרחבות קלה.

בריטניה עומדת בפני ימים שקטים יותר מאשר לאחרונה, ללא דוברי מדיניות מוניטרית של הבנק המרכזי של אנגליה, וסקר ה-PMI ונתוני הכספים הציבוריים הם הפריטים היחידים בלוח השנה.

בהונגריה, הבנק המרכזי יקבע את ריבית הבסיס שלו בפגישה חודשית ביום שלישי, כאשר המשקיעים יבחינו אז בפיתוח פוטנציאלי לקראת הקלה כספית במכרז הפקדות יומיים לאחר מכן. מזרחה יותר, פקידים אוקראינים נראים שומרים על רף 25% ללא שינוי.

מעבר לאפריקה, הבנק המרכזי של ניגריה צפוי להאט את ההידוק המוניטרי ביום שלישי עם עלייה של 50 נקודות בסיס. האינפלציה האטה באופן בלתי צפוי בדצמבר, אך נותרה הרבה מעל הריבית, מה שמרתיע את החיסכון.

ביום רביעי, כנראה שקובעי המדיניות במוזמביק ישאירו את עלויות ההלוואות הרשמיות ללא שינוי לפגישה שנייה ברציפות עם תחזית האינפלציה להאט.

לאחר שהקדם את מאבקו נגד זעזוע האינפלציה הגלובלי החמור ביותר מזה דור, הבנק המרכזי של דרום אפריקה כנראה גם יאט את קצב העלאות הריבית ביום חמישי. סוחרים מתמחרים סיכוי של יותר מ-80% לעלייה של 25 נקודות בסיס.

אמריקה הלטינית

ביום שלישי, דוחות המחירים לצרכן באמצע החודש עשויים להדגיש את האתגר המרתיע שעומד בפני קובעי המדיניות בשתי הכלכלות הגדולות באזור.

התוצאה השנתית של ברזיל עשויה לרשום רק מהלך מצטבר של ירידה מ-5.9%, בעוד שהדפסי הכותרות וההליבה של מקסיקו נותרו כמעט ללא שינוי מהקריאות האחרונות שלהם של 7.86% ו-8.34% בהתאמה.

בארגנטינה, נתוני תוצר פרוקסי עשויים לאכזב לחודש שלישי, כאשר הפסו המוערך יתר על המידה ואינפלציה כמעט תלת ספרתית מאיימים על התכווצות ברבעון הרביעי.

הבנק המרכזי של צ'ילה כמעט בטוח שישמור על הריבית שלו בשיא של שני עשורים של 11.25% לפגישה שנייה ברציפות ביום חמישי. האינפלציה עולה על פי ארבעה מהיעד כשהכלכלה גולשת למיתון מעמידה את ראש הבנק המרכזי רוסאנה קוסטה במצב קשה.

הצופים בקולומביה, ככלל, מצפים שבנקו דה לה רפובליקה יאריך מחזור שיא של טיולים - העלאת שיעור 12 ברציפות ל-13% - לנוכח התקף האינפלציה החד ביותר מזה דור.

באופן מפתיע, שר האוצר חוסה אנטוניו אוקמפו, חבר מצביעים במועצת המנהלים, אמר ביום שלישי שהבנק לא צריך להעלות שוב ושהאינפלציה הגיעה לשיא, שניהם סותרים את סקרי האנליסטים של הבנק עצמו. משהו צריך לתת.

-בסיוע מבנג'מין הארווי, אריק הרצברג, רוברט ג'יימסון, מלקולם סקוט וסטיבן וויקרי.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2023 בלומברג LP