ערימת המזומנים ההולכת וגדלה במוסקבה שהמשקיעים לא יכולים לגעת בה

(בלומברג) - מיליארדי דולרים מצטברים במוסקבה מעבר להישג ידם של בעליה הזרים.

הנקרא ביותר מבלומברג

דיבידנדים במניות, תשלומי ריבית על איגרות חוב וכל דבר אחר שמשקיעים מערביים לא מכרו לפני המלחמה - הכל חלק מערימת הכסף שנלכדה בסנקציות.

החשבונות הם שרידים של מה שנותר מהקשרים של רוסיה עם עולם הפיננסים הבינלאומי, וסמן נוסף לבידוד הגובר שלה. בעוד הפלישה של רוסיה לאוקראינה מתחילה שנה שנייה והפגנות נגד המלחמה מתקיימות השבוע, נותרו שאלות לגבי מה יקרה למזומנים שנתקעו במוסקבה.

מבחינה חוקית, הכסף שייך לכמה מבתי ההשקעות הגדולים ביותר, כמו JPMorgan Asset Management ו-Schroders Plc, אבל באופן פרטי רובם מודים שאין תקווה להתאוששות. לפחות, לא בזמן שלדימיר פוטין נשאר מנהיג.

"סימנתם את זה לאפס, אתם חייבים לשכוח מזה", אמר טים לאב ב-GAM Investment Management, שהחזיק במניות רוסיות כחלק מקרן מניות מתפתחת. "השוק עדיין שם, אבל כשמדברים על החזרת דיבידנדים או גישה לאבטחה הבסיסית, הכל מסתכם בסנקציות".

בשיחות, מנהלי כספים מדברים על הנושא בתסכול מסוים, ורבים לא רוצים לדבר בכתב על בעלות על נכסים רוסיים בזמן שמתנהלת מלחמה. אלא אם כן הם מוכנים לבדוק את גבולות הסנקציות, הם לא יכולים לעשות כלום עם המזומנים.

במסיבת עיתונאים החודש, סירבה נגידית הבנק המרכזי, אלווירה נביולינה, לחשוף כמה כסף יש בחשבונות בנק מיוחדים של תושבי חוץ, הידועים כסוג C, אך אמרה שהוא ממשיך לגדול.

אינטרפקס דיווחה בנובמבר כי חשבונות אלה מחזיקים ביותר מ-280 מיליארד רובל (3.7 מיליארד דולר), תוך ציון מקורות רגולטוריים. נציגי הבנק של רוסיה סירבו להגיב.

הסיפור ממשיך

יורוקלר מקבלת ריבית של 821 מיליון אירו מנכסי מזומן שהוענקו על ידי רוסיה

לפני המלחמה, השקעות זרות ברוסיה היו משמעותיות, והסתכמו בסביבות 150 מיליארד דולר של מניות ואג"ח ממשלתיות, כך עולה מנתוני הבורסה של מוסקבה והבנק של רוסיה.

מנהלי נכסים השעו את הכספים הרוסיים שלהם, אבל חלקם עדיין מחשבים ערך תיאורטי של כמה שווים הנכסים עבור לקוחות.

לדוגמה, קרן ההשקעות Emerging EMEA של JPMorgan Asset Management אמרה ללקוחות שהחברות הרוסיות שברשותה ממשיכות לשלם דיבידנדים, כאשר כ-6.3 מיליון ליש"ט (7.6 מיליון דולר) הוקפאו בחשבונות C החל מה-4 בינואר, למרות שהדגישה שהכסף לא היה. נגיש.

במקרה של BlackRock Inc., היא סיימה את תעודת הסל iShares MSCI Russia. החברה מסרה שהיא ממשיכה לדבר עם הרגולטורים ואחרים בשוק על איך לצאת מהפוזיציות.

"ניירות הערך הרוסיים יחוסלו בשלב מסוים בעתיד, אם זה אפשרי, מעשי ומתאים", אמרה החברה בפרסום מקוון בספטמבר.

מנהל נכסים אחר, איסט קפיטל, אמר שיש לו סך של 13 מיליון אירו (13.8 מיליון דולר) בחשבונות המיוחדים נכון לפברואר.

"עלינו להיות זהירים לגבי מה שאנחנו יכולים לספר ללקוחות שלנו", אמרה אלכסנדרה מוריס, מנהלת השקעות במנהל הנכסים הנורבגי סקגן AS. "אנחנו יכולים להראות להם שאלו הערכים המתומחרים כרגע, אבל הסבירות נמוכה שנוכל לגשת אליהם, למעשה הם עלולים להיות מוחרמים בכל יום".

מוריס אמר שהם החזיקו 9% מקרן השווקים המתעוררים שלהם במניות רוסיות לפני הפלישה, וכינו זאת "עודף משקל גדול".

נכתב לאפס

לחלק ממנהלי קרנות יש תקוות, גם אם רחוקות, להחזיר חלק מכספם. בדו"ח מדצמבר אמר איסט קפיטל "אנחנו עדיין מאמינים שיש ערך ברוב אחזקות התיק שלנו, כי אנחנו יודעים שהם מייצרים תזרים מזומנים חופשי ומשלמים דיבידנדים". היא הוסיפה כי כתבה את הנכסים לאפס.

בינתיים, אחרים מבקשים עזרה משפטית כדי להחזיר אפילו חלק קטן מהמזומנים שלהם. גריגורי מאריניצ'ב, שותף במשרד עורכי הדין מורגן לואיס אנד בוקיוס בניו יורק, אמר שהוא מדבר עם לקוחות המעוניינים לחקור פרצות טכניות.

אפשרות אחת היא העברה רב-שלבית של המזומנים לחשבונות דומים המוחזקים על ידי משקיעים שרוסיה אינה מגדירה כ"לא ידידותית". דבר נוסף הוא המרת חשבונות C לצרורות של ניירות ערך שניתן למכור למשקיעים שאינם מחויבים בסנקציות, אמר.

"כל האפשרויות הללו יהיו כרוכות במחיקה משמעותית", אמר מריניצ'ב. "אבל משהו עדיף מכלום."

-בסיוע סטפני בודוני.

(עדכונים עם הצהרת BlackRock על קרנות רוסיה)

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2023 בלומברג LP