"הימים הטובים עלולים להיעלם"

מלחמות הסטרימינג מתעצמות - ונטפליקס נושאת בנטל הקרב.

מניות נטפליקס (NFLX) צנחו ביותר מ-20% במסחר ביום שישי לאחר שהחברה דיווחה ביום חמישי על תוצאות הרבעון הרביעי ששיקפו היחלשות תוספות מנויים - מדד מפתח למשקיעים המשמש אינדיקציה ליכולתה לצמוח, במיוחד על רקע מספר עולה של מתחרים אדירים.

נטפליקס צברה 8.3 מיליון מנויים בתקופה של שלושה חודשים שהסתיימה ב-31 בדצמבר, מעל התחזית של וול סטריט של 8.13 מיליון, אך מתחת לציפיות שלה ל-8.5 מיליון תוספות מנויים. יתרה מכך, התחזית של ענקית הסטרימינג לתוספות נטו עתידיות עוררה דאגות נוספות לגבי איך היא תסתדר בשוק רווי יותר ויותר. החברה חזתה תוספת נטו של 2.5 מיליון מנויים ברבעון הראשון של 1, בהשוואה ל-2022 מיליון ברבעון הראשון אשתקד.

"ייתכן שהימים הטובים נעלמו", אמר סנטוש ראו, ראש מחלקת המחקר ב-Manhattan Venture Partners, ל-Yahoo Finance Live ביום חמישי. "עכשיו הם באמת יצטרכו לטחון את זה ולהתחרות צוואר אחר צוואר במונחים של איכות התוכן ולהביא מנויים בחוץ, כך שיהיה קשה להשיג את המנוי המצטבר הבא."

בהודאה נדירה במכתבה לאחר הרווחים שלה לבעלי המניות, נטפליקס הכירה כי ייתכן שהתחרות "משפיעה על צמיחה שולית בחלקה", אם כי בטענה שהחברה אופטימית לגבי יכולתה להתרחב בינלאומית.

"בטווח הארוך, הוא עדיין ממוקם היטב, אבל בטווח הקרוב, יש להבהיר את סיפור הצמיחה", אמר ראו. "איך הם הולכים לעשות את זה כשהמנויים מאטים?"

מניית נטפליקס ירדה ב-23.48% ל-388.91 דולר ליחידה נכון ל-11:15 בבוקר ET ביום שישי - הירידה הגדולה ביותר שלה מאז אוקטובר 2014.

השאלות בנוגע ליכולתה של החברה להתחרות בעמיתים ולהגדיל את בסיס המנויים שלה הסלימו בשבוע שעבר, כאשר נטפליקס העלתה מחירים על התוכניות שלה בצפון אמריקה במאמץ להגדיל את המזומנים ולסייע במימון תוכניות חדשות. נטפליקס העלתה את התוכנית הבסיסית שלה בארה"ב ב-$1 ל-$9.99 לחודש, את התוכנית הרגילה ל-$15.49 מ-$13.99, ואת תוכנית הפרימיום שלה ל-$19.99 לחודש מ-$17.99. החברה גם העלתה עמלות על תוכניות קנדיות.

הסיפור ממשיך

סמנכ"ל התפעול של נטפליקס, גרג פיטרס, אמר במהלך שיחת פרסום לאחר הרווחים כי "הלקוחות מוכנים לשלם עבור בידור מעולה", וציטט את דיסני+ ושירותי סטרימינג אחרים כ"אישורים" לתיאוריית הליבה של נטפליקס עצמה, שלפיה המנויים בדרך כלל היו מוכנים להקצות יותר עבור דמי מנוי אם זה אומר סיפור טוב יותר ויותר מגוון.

למרות שהעליות המחירים התקבלו בחיוב על ידי אנליסטים, הקריאה בנתוני המנויים של נטפליקס ברבעון הרביעי גרמה כעת לכמה בוול סטריט. בנג'מין סווינבורן של מורגן סטנלי, טים נולן מ-Macquarie Research, ו-Evercore ISI Mark Mahaney היו בין השמות שהורידו את הדירוג ואת יעד המחיר שלהם למניה.

"תוצאות הרבעון הרביעי הגיעו טוב יותר מחששות השוק והן עולות בקנה אחד עם הנחיות ההנהלה במונחים של רווחיות", כתב Mahaney של Evercore בהודעתו. "הבעיה היא מדריך המשנה לרבעון הראשון של 2.5 מיליון, שהיה פחות ממחצית מהציפיות שלנו/רחוב, ובקלות המשנה החלשה ביותר ברבעון הראשון מוסיפה הנחיות מזה שנים רבות."

נטפליקס דיווחה על 221.84 מיליון מנויים גלובליים בתשלום נכון לסוף הרבעון הפיננסי האחרון, ממש מתחת ליעד של 222 מיליון. בעוד שהחברה עדיין מובילה את המתחרים במשתמשים בתשלום - לאמזון פריים וידאו יש 175 מיליון מנויים ול-Hulu, Disney+ ו-ESPN+ של דיסני יש בסך הכל 179 מיליון מנויים - עמיתים אחרים בסטרימינג מדביקים את הקצב במהירות.

עם זאת, חלק מהאנליסטים עדיין לא מוזילים את נטפליקס. 

"זה לא נגמר. אני חושב, האם זה קו ישר? לא... עקבתי אחרי נטפליקס כבר הרבה זמן. מעולם לא הייתה תשובה פשוטה למה הם מפספסים את [ציפיות]", אמר אנליסט LightShed Partners, ריץ' גרינפילד, ב-Yahoo Finance Live ביום שישי בבוקר. נטפליקס הייתה "די כנה. הם לא בדיוק יודעים את כל החלקים. אני חושב שמה שאנחנו כן יודעים זה שנטפליקס לוקחת יותר זריקות לשער מכל אחד אחר".

הוא הזכיר שאיש לא יכול היה לחזות שהדרמה הקוריאנית "משחק דיונון" תהיה להיט פריצה ו"רוח גב ענקית" עבור נטפליקס. 

"יש עדיין הרבה צמיחה ללכת", אמר גרינפילד. והוסיפו כי ההמרה מטלוויזיה ליניארית לטלוויזיה זורמת עדיין בשלב מוקדם, מה שעשוי לבשר טובות עבור נטפליקס.

"קשה להאמין שעם 220 מיליון מנויים, זו התקרה", אמר, והוסיף כי לכ-700 מיליון בתים בארה"ב יש פס רחב באיכות גבוהה שיכול לתמוך בנטפליקס.

באופן דומה. אנליסט Pivotal Research Group, ג'ף ולודרצ'אק, שחזר על דירוג קנייה בנטפליקס, אמר: "בסופו של דבר אנחנו חושבים שגלגל התנופה של נטפליקס עדיין עובד, הוא פשוט פועל בקצב איטי יותר לאור המשיכה המאסיבית קדימה של הביקוש המתאפשרת על ידי השבתות מגיפה ומעלה. בזמן שאנו מצפים לנורמליזציה בתוצאות המנויים ושהמנייה תעבוד."

-

אלכסנדרה סמנובה היא כתבת של Yahoo Finance. עקבו אחריה בטוויטר @alexandraandnyc

קרא את החדשות הפיננסיות והעסקיות האחרונות מ- Yahoo Finance

בצע את Yahoo Finance ב טויטר, אינסטגרם`, YouTube, פייסבוק, Flipboard, ו לינקדין