תנועת המכירה עלתה לארגונים מיליארדי דולרים

במהלך העשור האחרון, פעילי אקלים וסביבה דחפו ארגונים למכור השקעות בדלק מאובנים. לפי Gofossilfree.org - ארגון שמתאר את עצמו כ"תנועה עולמית לסיים את עידן הדלקים המאובנים ולבנות עולם של אנרגיה מתחדשת בראשות הקהילה לכולם" - עד היום נפטרו 1,552 מוסדות. השווי הכולל של המוסדות המוכרים הוא מוערך להיות $ 40.5 טריליון.

מטרת תנועת המכירה היא להרעיב חברות דלק מאובנים מההשקעות הדרושות להן כדי לפתח משאבים חדשים. פעילים מנסים לטפל בצריכת דלק מאובנים על ידי בלימת האספקה.

תמיד חשבתי שתנועת המכירה היא דרך מוזרה לנסות לרסן את צריכת הדלק המאובנים. אני חושב על זה באותו אופן שאני חושב על סגירת צינורות. כאשר אתה מרסן את ההיצע ללא ירידה תואמת בביקוש, אתה גורם למחיר הנפט והגז לעלות. זה, בתורו, גורם לעלייה בשווי החברות שמייצרות את הנפט והגז.

העלאת מחיר של סחורה היא דרך יעילה להפחית את צריכתו לאורך זמן. עם זאת, כפי שציינתי שוב ושוב, פוליטיקאים שמובילים את מחירי האנרגיה הגבוהים נוטים לא להיבחר מחדש.

לכן, גם כאשר ארגונים נוקטים בפעולות להפחתת ההיצע ולהעלאת מחירים, פוליטיקאים - אפילו אלה שאוהדים את הגורם להפחתת צריכת הדלק המאובנים - פועלים לנטרל את עליות המחירים הללו. מקרה טוב הוא זה של הנשיא ביידן שחרור שמן משמורת הנפט האסטרטגית (SPR).

כמשקיע - וכמחבר של עלון השקעות הנקרא נרחב (חזאי שירות) - אני מטיף לגיוון. ואכן, למרות שמו, ההשקעות שאני ממליץ מגוונות על פני מספר תעשיות. אחת מהענפים הללו היא תעשיית האנרגיה. בין שאר ההמלצות, אני ממליץ על כמה חברות דלק מאובנים וכן כמה חברות אנרגיה מתחדשת.

אני מונה את עצמי בין אלה שרוצים לראות את העולם מתרחק מדלקים מאובנים. עם זאת, אני עדיין משתמש בדלק מאובנים בחיי היומיום. כך גם כל הארגונים המבצעים השקעות. זה נראה לי צבוע להגיד שלא נממן שום פיתוח, אבל אנחנו עדיין דורשים את המוצר. התוצאה נטו של חשיבה כזו היא להעלות את מחיר המוצר, ולהגדיל את הסבירות שנצטרך להשיג את המוצר הזה במקומות אחרים (כמו ונצואלה וסעודיה).

לכן אני עדיין ממליץ על השקעות בחברות דלק מאובנים. ככל שהביקוש לדלקים מאובנים יורד, אני אקלף את המלצות הדלק המאובנים שלי. (יש לי גם חלק ניכר מתיק ההשקעות שלי מושקע בחברות אנרגיה סולארית). בקצרה, אני מבסס את ההמלצות שלי על מה שאני מאמין שיקרה (מחירי אנרגיה עולים), ולא על מה שאני מקווה שיקרה (ירידה בביקוש לדלק מאובנים).

לאחרונה הצגתי בטבלה את הביצועים השנתיים של המניות המומלצות על ידי חזאי שירות. תיק הדגמים שלנו עשה ביצועים גבוהים יותר מ-S&P 500, וזאת בגלל סיבה אחת: אחזקות האנרגיה שלנו.

עד היום (YTD), התשואה הכוללת של אחזקות האנרגיה במדד S&P 500 - כפי שנמדדה על ידי קרן Energy Select Sector SPDR (XLEXLE
) - הוא 70.8%. (תשואות אלו כוללות דיבידנדים ופיצולים, אם רלוונטי). באותו פרק זמן מדד S&P 500 ירד ב-15.5%.

אבל, התשואה הכוללת של S&P 500 נעשית על ידי מגזר האנרגיה. אם תשמיטו את התשואות של מגזר האנרגיה מה-S&P 500, הביצועים גרועים עוד יותר. ה-S&P 500 הוא כבד ביותר בקרב חברות טכנולוגיה, המהוות למעלה מרבע ממשקל המדד. המגזר הזה יורד ב-22.6% ב-YTD. מגזר שירותי התקשורת יורד ב-34.9% עד השנה.

מה זה אומר? כל ארגון שמכר חברות מגזר האנרגיה עבור חברות בשאר ה-S&P 500 בשנים האחרונות עלה לעצמו הרבה כסף.

אוניברסיטת הרווארד הגיעה לחדשות בשנה שעברה כשהודיעה שהיא נפטרה מתעשיית הדלק המאובנים. ב-9 בספטמבר 2021 מכתבהנשיא לורנס בקאו אמר כי החל מיוני האוניברסיטה כבר לא משקיעה ישירות בחברות שחוקרות או מפתחות דלקים מאובנים. הוא הוסיף כי השקעות קיימות בדלק מאובנים "נמצאות במצב נגר ויסתיימו עם חיסול השותפויות הללו".

אני מודה שהייתי מתרשם הרבה יותר אם הוא היה מודיע שהרווארד ועובדיה לא ישתמשו יותר בדלק מאובנים, אבל זה דורש מחויבות מסוג אחר. פינוי השקעות מרגיש ללא כאבים, אלא שלא. ישנן השלכות לא מכוונות - אם צפויות -.

לפיכך, המגזר שהרווארד וארגונים רבים אחרים סולקו זינק, בעוד שאר שוק המניות היה בשוק דובי. אז, היו השלכות כספיות אמיתיות להחלטה הזו.

לדוגמה, בדו"ח הפיסקאלי של הרווארד לשנת 2020, דווח כי 2.6% מההקצבה של האוניברסיטה בסך 41.9 מיליארד דולר היו במשאבי טבע. בהנחה שזה היה בעיקר בדלקים מאובנים, זה אומר שלהרווארד היו כ-1.1 מיליארד דולר במגזר הזה.

מיוני 2021 ועד היום, למגזר האנרגיה יש תשואה כוללת של 81.1%. לפיכך, חלק זה של ההקדש, ​​אם הושקע באופן נרחב במגזר האנרגיה, יכול היה לגדול ל-2.2 מיליארד דולר. מחוץ למגזר האנרגיה, שאר ה-S&P 500 ירד בכ-8%. אם 1.1 מיליארד הדולר שהושקעו במגזר האנרגיה היו מושקעים באופן שווה ב-S&P 500, הוא היה יורד ב-100 מיליון דולר. הפרש המכירה במקרה זה מסתכם ב-1.2 מיליארד דולר עבור הרווארד.

לא משנה איך חותכים את זה, מימוש השקעות היה החלטה פיננסית גרועה בשנים האחרונות. תחום האנרגיה היה המגזר בעל הביצועים הטובים ביותר ב-2.5 השנים האחרונות. מאז מאי 2020, תחום האנרגיה גדל בכ-190%. אף מגזר אחר לא החזיר אפילו חצי כל כך. השנה, תחום האנרגיה זינק, בעוד שאר ה-S&P 500 נמצא בשוק דובי.

אם הארגון שלך סילק את אחזקות האנרגיה שלו עבור כל מגזר אחר, הוא כמעט בוודאות הפסיד כסף על העסקה הזו. ללא ספק, מיליארדי דולרים - אם לא טריליונים - אבדו על ידי הארגונים שמבצעים את המכירה. אם כבר, עד כה מימושה סייעה להעשיר מאוד את תעשיית הנפט והגז, מכיוון שהיא מגבילה את ההיצע מבלי להשפיע מהותית על הביקוש.