תמחור סחר במניות משתנה מאוד בתיווך פופולרי: הנה איך לחסוך

העלות למשקיעים קמעונאיים של קנייה ומכירה של מניות משתנה מאוד בין ברוקרים מקוונים, לפי א ניתוח שפורסם לאחרונה על ידי קבוצת חוקרים מאוניברסיטת קליפורניה. הצוות העריך מה שנקרא איכות ביצוע של שש פלטפורמות תיווך על ידי יצירת מדגם גדול של הזמנות שוק בו-זמנית. התוצאה היא ש-TD Ameritrade התגלה כמציע את שיפור המחיר הטוב ביותר; בקצה השני של הספקטרום היו שתי פלטפורמות בבעלות Interactive Brokers Group (IBKR).

שקול לעבוד עם א יועץ פיננסי מי יכול לעזור לך למצוא את פלטפורמת המסחר המתאימה לך ביותר למטרות ולרמת המעורבות שלך.

למה זה חשוב

ברוקרים נדרשים על פי רגולציה לחפש את הביצוע הטוב ביותר של עסקאות של משקיע קמעונאי, בין אם זה קנייה או מכירה. אם לקוח רוצה לקנות 100 מניות של מניה שנמכרת ב-$30, הברוקר שלו צריך לנסות להשיג את המניות האלה בפחות. לעתים קרובות, ברוקרים מצליחים לבצע את המסחר על ידי תשלום שבריר פחות מהמחיר הנקוב. כמו כן, ברוקרים יכולים לקבל מחיר גבוה יותר באופן חלקי מזה הרשום עבור לקוח שמוכר. ההבדל הוא שיפור מחיר ידוע, מדד שהוא המדד העיקרי לאיכות הביצוע.

למרות ששיפור המחירים של סחר בודד הוא זעום, פרספקטיבה של תמונה גדולה מדגישה עד כמה השינויים הזעירים במחירים אלה מסתכמים כאשר בוחנים את הענף בכללותו. "במצטבר על כל העסקאות הקמעונאיות, אנו מעריכים שנקודת בסיס בודדת של עלות (או חיסכון) שווה ערך לכ-2 מיליארד דולר בשנה", אמרו החוקרים.

עניין איכות הביצוע של מתווכים הוא בזמן, כמו ניירות הערך והבורסה מוכן לשחרר תקנות, שחלקן מתייחסות לדרכים לשיפור שיפור המחירים.

כיצד נעשה המחקר ותוצאותיו

החוקרים קנו ומכרו מניות פי 74,801 בפרק זמן של כמעט חצי שנה. הם הציבו את אותן עסקאות בו-זמנית עם ברוקרים שונים ואדדו את המחירים בפועל שקיבלו. וול סטריט לא נתנה חסות למחקר, וה חוקרים, שהשתמשו בכספם שלהם, הפסידו כ-23,000 דולר על העסקאות שלהם.

הסיפור ממשיך

שיפור המחיר של TD Ameritrade היה בממוצע של 7.8 סנט; שיפור המחיר של ה-IBKR Pro היה 2.8 סנט. שאר התיווך נפלו בין שני אלה. פידליטי הגיעה למקום השני הטוב ביותר, ואז E*Trade במקום השלישי הקרוב. אחרי זה היה רובין. IBKR Lite עקבה אחר Robinhood כאשר IBKR Pro הופיע בתור הברוקראז' עם שיפור המחיר הנמוך ביותר. תוצאות אלו לא שיקפו את השפעת העמלות.

הפתעה

אחת התוצאות של המחקר הפתיעה את החוקרים, וזו ההשפעה של תשלום עבור זרימת הזמנה (PFOF). PFOF הוא נוהג נפוץ בעולם ההשקעות המאפשר לברוקרים קמעונאיים לקבל תשלום על ידי מקבלי שוק, סיטונאים ואחרים בתמורה להזמנות של לקוחותיהם הקמעונאיים לקנות ולמכור ניירות ערך. בעולם של מסחר בעמלות נמוכות ואפסות, זה היה מכריע בשמירה על רווחיות של ברוקרים, ובכך גם בעסקים.

PFOF זכה לביקורת על ידי כמה פקידי SEC כמפחית את שיפור המחיר. אבל זה לא מה שהמחקר מצא. "אנו מוצאים ש-PFOF לברוקרים לא יכול להסביר את ההבדלים בשיפור המחירים", קובע המחקר.

בשורה התחתונה

חוקרים מצאו הבדל "גדול להדהים" בשיפור המחיר בין שש הפלטפורמות שהוערכו. הזוכה הייתה TD Ameritrade, שבבעלות Schwab, והברוקרים עם שיפור המחירים הכי פחות היה IBKR Pro. הפיזור נבע מכך שסיטונאים מחוץ לבורסה נתנו באופן שיטתי מחירי ביצוע שונים עבור אותן עסקאות לברוקרים שונים. אולי באופן מפתיע, PFOF לא התברר כגורם משמעותי בתוצאות המחקר.

טיפים להשקעה

• יועץ פיננסי יכול להציע תובנות והכוונה חשובות כאשר אתה מעריך אילו פלטפורמות מסחר מתאימות לך ביותר. מציאת יועץ פיננסי מוסמך לא חייבת להיות קשה. הכלי החינמי של SmartAsset מתאים לך עד שלושה יועצים פיננסיים המשרתים את האזור שלך, ותוכל לראיין את ההתאמות של היועצים שלך ללא עלות כדי להחליט איזה מהם מתאים לך. אם אתה מוכן למצוא יועץ שיכול לעזור לך להשיג את היעדים הפיננסיים שלך, תתחיל עכשיו.

• השתמש בחינם שלנו מחשבון השקעות כדי לקבל הערכה מהירה כיצד יצליחו ניירות הערך שלך לאורך זמן.

קרדיט תמונה: ©iStock.com/svetikd, ©iStock.com/shapecharge, ©iStock.com/Igor Kutyaev

ההודעה תמחור סחר במניות משתנה מאוד בתיווך פופולרי: הנה איך לחסוך הופיע לראשונה ב בלוג SmartAsset.