(בלומברג) - תמונת מצב חדשה של היחלשות הצמיחה והאינפלציה המתמשכת של הכלכלה העולמית תגיע בשבוע הקרוב, בדיוק כאשר סקרים חושפים רוח נגד יצרנים מארה"ב ועד אירופה ויפן.
הנקרא ביותר מבלומברג
תחזיות ה-OECD ביום שלישי יראו כיצד גורמים בארגון שבסיסו בפריז תופסים אובדן מומנטום שאוחז במדינות ברחבי העולם על רקע זעזועים מרובים, החל ממשבר האנרגיה שהופעל על ידי פלישת רוסיה לאוקראינה, ועד עליית מחירים לצרכן וצמצום אספקה מתמשך.
התחזיות הקודמות של ה-OECD, שנעשו בספטמבר, כבר הצביעו על החמרה בתחזית הצמיחה לשנת 2023. מכיוון שהכלכלנים צופים כעת יותר ויותר מיתון שיפגע בארה"ב ב-2023 - וכשחלק ניכר מאירופה כבר מצטמצם - סביר להניח שהנוף כעת יהיה עגום יותר.
סקרים של מנהלי רכש שיגיעו למחרת עשויים להוסיף עוד שכבה של קדרות, ולהראות הידרדרות בתעשייה בכמה כלכלות מתקדמות. כל המדדים בגוש האירו ובבריטניה צפויים להראות היחלשות, בעוד שכלכלנים צופים שפעילות המפעלים בארה"ב תהיה על סף התכווצות.
הסיכוי להאטה או צניחה של הכלכלות מחדדת את הדילמה עבור הבנקאים המרכזיים העולמיים כשהם נלחמים בהתקף האינפלציה הגרוע ביותר מזה דור. אפילו עם סימנים של לחצים במחירים שמתחילים להירגע בארה"ב, אין מקום לשאננות.
"אחד האתגרים הגדולים ביותר איתם כלכלות ברחבי העולם מתמודדות הוא האינפלציה, ולהוריד את האינפלציה בתקופה שבה גם הצמיחה מואטת", אמרה גיטה גופינת, סגנית מנהלת ראשונה בקרן המטבע הבינלאומית, בפורום הכלכלה החדשה של בלומברג. בסינגפור ביום חמישי. "אנחנו כנראה נכנסים לעידן שבו עבור הבנקים המרכזיים, יש להם באמת פשרה להתמודד איתה".
כיצד שיקולים כאלה כבר החלו להכביד על קובעי המדיניות בארה"ב ובאירופה עשוי להתגלות בדקות של ההחלטות האחרונות של הפדרל ריזרב והבנק המרכזי האירופי, שאמורות לפרסום ביום רביעי וחמישי, בהתאמה.
מה אומר כלכלה של בלומברג:
"נתונים המראים ביקוש גמיש, לא מחזקים את המקרה לנחיתה רכה. במקום זאת, הם טוענים שהכלכלה האמריקאית מתחממת יתר על המידה והפד צריך ללכת קשה יותר לצנן את מרכיב הביקוש של האינפלציה. נכון, זעזועים שליליים בהיצע הולכים ומתרחקים, ומורידים את האינפלציה בעקבותיהם, אבל מרכיב הביקוש של לחצי המחירים נותר על כנו".
- אנה וונג, אנדרו הוסבי ואלייזה וינגר, כלכלנים. לניתוח מלא, לחץ כאן
במקומות אחרים, החלטות מרובות של הבנקים המרכזיים יכללו ככל הנראה העלאות ריבית מניו זילנד לדרום קוריאה, ומשבדיה לדרום אפריקה. קובעי מדיניות בטורקיה עשויים להתנגד למגמה עם קיצוץ נוסף בעלויות ההלוואות.
לחץ כאן למה שקרה בשבוע שעבר, ולהלן העטיפה שלנו לגבי מה שעוד קורה בכלכלה העולמית.
כלכלה אמריקאית
פרוטוקולים מפגישת המדיניות של הפד בתחילת החודש ידגישו את שבוע חג ההודיה המקוצר. המשקיעים יסרוקו אחר תובנה נוספת לגבי מתי קובעי המדיניות יקבעו שזה יהיה נכון להאט את קצב העלאות הריבית.
הקריאה האחרונה של נובמבר של ציפיות האינפלציה מאוניברסיטת מישיגן תהיה חשובה גם עבור צופים בפד. סקר ראשוני הראה שצפיות המחירים עלו מהחודש שעבר.
מספר מדדים של מגזר הייצור של הכלכלה ייצאו גם כן, כולל פעילות מפעלים באזור ריצ'מונד הפד, הזמנות מוצרים בני קיימא לאוקטובר ו-PMI המשולב של S&P Global לנובמבר, שעוקב גם אחר שירותים.
אסיה
הבנקים המרכזיים של ניו זילנד ודרום קוריאה צפויים להעלות שוב את הריבית בפגישות ביום רביעי וחמישי, בהתאמה. זו תהיה העלאה התשיעית ברציפות של הבנק המרכזי של ניו זילנד, מכיוון שהאינפלציה ממשיכה להפתיע על צד האחורי.
גם צמיחת המחירים בקוריאה נותרה גבוהה, אם כי סביר להניח שהחולשה ב-Won תהיה פחות גורם בהחלטה הפעם.
ההערות שלאחר הפגישה של אדריאן אור של RBNZ ושל בנק קוריאה רי צ'אנג-יונג ינותחו לאיתור כל סימן לשינוי במסלול המדיניות, וכך גם הערות מוקדם יותר השבוע של נגיד הבנק המרכזי של אוסטרליה, פיליפ לואו.
מספרי מדד המחירים לצרכן של טוקיו ביום שישי לנובמבר יראו כנראה שמגמת המחירים הלאומית אמורה להמשיך ולהאיץ, או שהאינפלציה ביפן הגיעה לשיא.
אירופה, המזרח התיכון, אפריקה
Riksbank של שבדיה יעמוד במרכז הבמה בהחלטה הסופית תחת ההגה של הנגיד סטפן אינגבס. העלאת ריבית של עד 75 נקודות בסיס צפויה ביום חמישי.
למרות שהוא קטן ממהלך 100 נקודות הבסיס בפעם הקודמת, הוא עדיין מציג תוקפנות נגד אינפלציה לנוכח הידרדרות ניכרת בכלכלה ובשוק הדיור. הנציבות האירופית צופה כי התוצר המקומי הגולמי של שוודיה יתכווץ בשנה הבאה ב-0.6%, בהתאמה לגרמניה לביצועים הגרועים ביותר באיחוד האירופי.
באזור האירו, שבו האינפלציה נמצאת כיום בשיא בתולדות המטבע האחיד, פרוטוקולים של ישיבת ה-ECB ב-27 באוקטובר ישפוך אור על הגורמים שהניעו את הפקידים להעלות ב-75 נקודות בסיס, אפילו עם הכלכלה אולי כבר במיתון.
מספר נאומים מתוכננים על ידי קובעי המדיניות של ה-ECB, כולל סגן הנשיא לואיס דה גיינדוס. נתונים בולטים כוללים את אמון הצרכנים של אזור האירו ביום שלישי, סקרי מנהלי רכש שיגיעו למחרת, וסנטימנט עסקי איפו הגרמני.
במבט דרומה, האנליסטים חלוקים לגבי גודל העלאת הריבית הבאה של בנק ישראל ביום שני לאחר שהאינפלציה זינקה יותר מהצפוי באוקטובר. יש הצופים כי גורמים רשמיים יאטו את ההידוק המוניטרי.
ניגריה צפויה להגדיל את עלויות ההלוואות לפגישה רביעית ברציפות ביום שלישי כדי להכיל את האינפלציה, כעת בשיא של 17 שנים. למחרת בקניה, הוועדה למדיניות מוניטרית צפויה לעלות לפגישה שנייה ברציפות.
ביום חמישי, קובעי הריבית בדרום אפריקה צפויים להעלות שוב את המדד ב-75 נקודות בסיס. הנגידה לסטיה קגניאגו אמרה בראיון בחודש שעבר כי הבנק ישקול הורדות ריבית רק כאשר תהיה נסיגה מתמשכת באינפלציה. צמיחת המחירים צפויה להאט ל-7.4% באוקטובר, כך צפויים להראות נתונים ביום רביעי.
בטורקיה, הבנק המרכזי צפוי לספק הורדת ריבית נוספת ביום חמישי ולהוריד את המדד שלו לחד-ספרתי, כפי שדרש הנשיא רג'פ טאיפ ארדואן - גם כשהאינפלציה יוצאת משליטה והמטבע המקומי נשאר בלחץ.
האטה באינפלציה עשויה לגרום לפקידי המדיניות המוניטרית באנגולה להפחית את עלויות ההלוואות ביום שישי לפגישה שנייה, מה שהופך אותה לעוד חריג בזמן של הידוק מוניטארי עולמי.
אמריקה הלטינית
במקסיקו, תנאים פיננסיים הדוקים, אינפלציה ועלויות אשראי גבוהות גורמים לצרכנים על הרגל האחורית, מה שכנראה מעכב את תוצאות המכירות הקמעונאיות של ספטמבר. ההדפסה הסופית של התמ"ג ברבעון השלישי אמורה לאשר מחדש את העוצמה המפתיעה שנראתה בקריאת הבזק של החודש שעבר, תוך הדגשת חלק מהרוחות הנגדיות שמאטות את הכלכלה לקראת סוף השנה.
הצופים במקסיקו להוטים לעיין בפרוטוקולים של פגישת בנקסיקו ב-10 בנובמבר, שבה קובעי המדיניות העלו את הריבית לשיא של 10%, שמרו על הטיה ניצית וסימנו על העלאות נוספות. בהתבסס על הערכות מוקדמות לאינפלציה באמצע החודש, העמדה החמורה של בנקסיקו נראית נכונה: אנליסטים צופים שהמחירים לצרכן שוב נסחפו גבוה יותר בזמן שקריאת הליבה, נקודת מוקד עבור הבנק המרכזי, דחפה לשיא חדש של 22 שנה.
שיעורי הריבית והאינפלציה הגבוהים בסטנדרטים של פרו, יחד עם סערה פוליטית בלתי נגמרת, האטו ככל הנראה את הצמיחה ברבעון השלישי באופן דרמטי מהקצב של 3.3% משנה לשנה שפורסם באפריל-יוני.
בברזיל, דוח המחירים לצרכן באמצע החודש עשוי להדגיש אמת קשה: הורדת האינפלציה של כמעט 600 נקודות בסיס מאז אפריל לכ-6.2% היה החלק הקל. כלכלנים שנסקרו על ידי הבנק המרכזי לא רואים את האינפלציה חזרה ליעד עד 2025, ורק תחת הכרח של מדיניות מוניטרית לא סלחנית.
-בסיוע מרוברט ג'יימסון, ריאד פיקרט, פול ריצ'רדסון, מלקולם סקוט ומולי סמית'.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/recession-dangers-augur-era-policy-210000890.html