אודסה, טקסס: מערך משאבת נפט שואב נפט משדה הנפט Permian Basin ב-13 במרץ 2022 ב- ... [+]
גטי אימג'ס
אם וושינגטון מוטרדת מההשפעה של קרטל OPEC+ על שוקי הנפט העולמיים, חכו כמה שנים - כי זה רק יחמיר.
אנליסטים רבים חוזים כעת שייצור הנפט בארה"ב עשוי להגיע לשיא בסביבות 2024, מה שאומר ששוק הנפט העולמי יצטרך להסתדר ללא יצרן ה"תנופה" הקצר ביותר שלו כדי לעמוד בקצב של אוכלוסיות עולמיות גדלות והביקוש לאנרגיה.
זו מחשבה מטרידה.
התיאוריה לפיה הביקוש העולמי לנפט הגיע לשיא ב-2019 הופרכה ביסודיות. אפילו החזאים הכי פסימיים, כמו סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA), מצפים שזה יעבור את הרמות שלפני המגפה בשנת 2023. ואכן, למרות הלחצים המיתון של היום, רוב האנליסטים לא צופים כעת שיא הביקוש לנפט יתרחש עד 2030 לכל המוקדם.
הסיכוי לעשור נוסף של גידול בביקוש העולמי, בשילוב עם שיא ייצור בארה"ב בתוך שנתיים עד שלוש שנים, מדאיג מאוד.
אחרי הכל, צמיחת ההיצע בארה"ב עמדה כמעט לבדה בצמיחה בביקוש העולמי בשנים האחרונות. השנה, למשל, ארצות הברית תוסיף בערך 500,000 חביות ביום לתפוקה כוללת של 11.75 מיליון מדי יום. על פי מינהל המידע הפדרלי לאנרגיה, היצרנים בארה"ב יתקשו עוד 610,000 חביות ביום בשנת 2023 תמורת ממוצע של 12.36 מיליון חביות.
אבל לאחר מכן, אם חזאים מכובדים כמו Energy Aspects ו-Rystad Energy צודקים, סיפור צמיחת האספקה בארה"ב יסתיים. זה יעביר את הנטל לענות על ביקוש עולמי הולך וגובר למדינות אחרות, שבאופן היסטורי הפעילו כמיליון חביות ביום.
הבעיה היא שאין הרבה קיבולת שצפויה לעלות לרשת בעשור הקרוב מחוץ לאנשי אופ"ק סעודיה ואיחוד האמירויות, שכל אחת מתכננת להוסיף כמיליון חביות לפני 1.
כן, יצרנים שאינם ב-OPEC כמו ברזיל, גיאנה, קנדה ונורבגיה יוסיפו נפחים משמעותיים בשנים הקרובות. ובכל זאת, התרומות הללו יקוצצו אם הייצור בארה"ב יעמוד על קיפאון.
בתוך קרטל OPEC+, הסנקציות המערביות פגעו בכמה מבעלי המילואים הגדולים בעולם, כולל איראן, ונצואלה ורוסיה. ה-IEA צופה שהייצור הרוסי יירד ב-1.9 מיליון חביות ביום עד פברואר עקב סנקציות ואמברגו של האיחוד האירופי.
יחד, זה יכניס יותר כוח שוק בידי חברות אופ"ק במפרץ כמו ערב הסעודית ואיחוד האמירויות
לכן מומחים רבים התריעו על המלכודות של תת השקעה בתעשיית הנפט בשנים האחרונות.
אז למה צפיית צמיחת הפצלים בארה"ב תתייבש כל כך מהר, גם בזמן שמחירי הנפט נשארים גבוהים?
דרישות המשקיעים למשמעת הון מסבירות חלק ניכר מתת ההשקעה בקידוחים חדשים. משקיעים חולבים את מגזר הנפט במזומן בצורת דיבידנדים ורכישות חוזרות של מניות כבר זמן מה. הם רוצים תשואות מזומנים, לא צמיחה - וחברות שסטות ממסלול הדיבידנד רואות את מניותיהן נפלות.
לטווח ארוך יותר, יש שאלות לגבי כלכלת הפצלים וההיקף והכדאיות של המשאב, מה שמגדיל את נקודת האיזון לפרויקטים כדי לספק תשואה מזומנים וצמיחה בייצור.
מחירי פורוורד עבור הנפט הגולמי של מערב טקסס ביניים - שנעים כיום סביב 78 דולר לחבית לשנה הבאה - יצטרכו לעלות מעל 80 דולר כדי לספק תמריץ מספיק ליצרני פצלי פצלים להגביר את ההשקעות.
גם אדמות הקידוח העיקריות הולכות ונעלמים, כשרק מחוזות בודדים באגן הפרמיאן של טקסס - המנוע של צמיחת הייצור בארה"ב - מציעים את מה שנקרא "שכבה 1" שמניבה רווחים.
כמה שחקני פצלים הזהירו על כך במשך שנים. בשנת 2018, חלוץ הפצלים מארק פאפא, מייסד ומנכ"ל EOG Resources לשעבר
זה הפך מאז לתפיסת הקונצנזוס. בוועידת האנרגיה-כוח של מנכ"ל ברקליס האחרונה, אמר מנכ"ל פיוניר, סקוט שפילד, שכמה מפעילים החלו לקדוח בשטחים פחות פרודוקטיביים של שכבה 2 ושל שכבה 3.
תעשיית הפצלים מיצתה חלק גדול ממלאי השטחים והקידוחים הטובים ביותר במהלך השפל שלאחר המגיפה.
ירידה בתפוקה של בארות הנפט משטחים פחות פוטנציאליים עלולה להוביל להפקה מאתגרת יותר, עלויות שוויון גבוהות יותר ופחות קידוח מצטבר, מה שמקשה על הייצור בארה"ב להמשיך ולצמוח. זה אמור לגרום לכל משקיף בשוק הנפט להתעצבן לגבי העתיד.
מקור: https://www.forbes.com/sites/daneberhart/2022/10/21/potential-of-peak-shale-puts-oil-market-on-edge/