המדד המרכזי של הפד הוקל, גם ההוצאות ירדו

צרכנים הוציאו פחות בדצמבר אפילו כשמדד אינפלציה שנחשב למפתח על ידי הפדרל ריזרב הראה את קצב עליות המחירים מתקלות, דיווח משרד המסחר ביום שישי.

ההוצאה לצריכה אישית ללא מזון ואנרגיה עלתה ב-4.4% לעומת שנה שעברה, ירידה לעומת 4.7% בנובמבר ובהתאם לאומדן דאו ג'ונס. זה היה קצב העלייה השנתי האיטי ביותר מאז אוקטובר 2021.

על בסיס חודשי, מה שנקרא core PCE עלה ב-0.3%, גם הוא עומד בהערכות.

במקביל, ההוצאה הצרכנית הייתה אפילו פחותה מההערכות הצנועות כבר, מה שמעיד על האטה בכלכלה בסוף 2022 ותרם לציפיות למיתון ב-2023.

ההוצאה מותאמת לאינפלציה ירדה ב-0.2% בחודש, גרוע מהירידה של 0.1% שציפתה בוול סטריט. זה הגיע למרות עלייה של 0.2% בהכנסה, שעמדה בהערכות.

המספרים מגיעים עם פקידי הפד בוחנים מקרוב כדי למדוד את ההשפעה של העלאות הריבית שלהם על הכלכלה. בהתאם לנתונים כלכליים אחרונים אחרים, הם מראים שהאינפלציה נמשכת אך בקצב איטי יותר מהרמה שהניעה את עליות המחירים באמצע 2022 לקצב המהיר ביותר שלהן זה יותר מ-40 שנה.

עם זאת, הנתונים מראים גם שההוצאה הצרכנית, המניעה יותר משני שלישים מכלל הפעילות הכלכלית בארה"ב, הולכת ופוחתת. בהתאמה לאינפלציה, ההוצאה הצרכנית הריאלית ירדה ב-0.3%.

"גם אם הצריכה הריאלית תחזור לצמיחה במהלך החודשים הראשונים של השנה, הסיום האסון של הרבעון הקודם אומר שצמיחה בצריכה הריאלית ברבעון הראשון תהיה קרובה לאפס", אמר פול אשוורת', כלכלן ראשי בצפון אמריקה עבור Capital Economics . אשוורת' צופה כעת שצמיחה בתמ"ג ברבעון הראשון תרד בקצב שנתי של 1.5%.

צרכנים יכולים לקבל קצת עזרה מההאטה בקצב עליית המחירים.

האינפלציה הראשית עלתה ב-0.1% על בסיס חודשי וב-5% לעומת שנה שעברה. המספר הזה, הכולל את רכיבי המזון והאנרגיה הפכפכים, היה השיעור השנתי הנמוך ביותר מאז ספטמבר 2021.

"הירידה הכוללת בהוצאות הצרכנים לא הייתה דרמטית, ובמקביל ההכנסות עלו והאינפלציה ירדה", אמר רוברט פריק, כלכלן תאגידי ב- Navy Federal Credit Union. "במיוחד אם האינפלציה תמשיך לרדת בקצב קבוע, האמריקאים צריכים להתחיל להרגיש הקלה פיננסית השנה".

הפד עוקב מקרוב אחר ליבת PCE כשהמדד לוקח בחשבון שינויים בהתנהגות הצרכנים, כמו החלפת מוצרים במחיר נמוך יותר בפריטים במחירים גבוהים יותר, ומסיר את מחירי המזון והאנרגיה הפכפכים.

במאמץ להוריד את האינפלציה הבורחת, הבנק המרכזי ב-2022 העלה את ריבית ההלוואות שלו מכמעט אפס במרץ לטווח יעד שעומד כעת על 4.25%-4.5%.

השווקים כמעט בטוחים בעלייה נוספת של רבע אחוז במדיניות ועדת השוק הפתוח הפדרלית בשבוע הבא, ואחריה הסבירות לעלייה בגודל דומה במרץ.

לאחר מכן, הפד צפוי לעצור בזמן שהוא סוקר את ההשפעה שהייתה לסדרת העליות האגרסיביות על הכלכלה. גורמים רשמיים מקווים לצנן את שוק העבודה האדום ולצמצם את חוסר האיזון בין היצע וביקוש שהוביל לזינוק האינפלציה.