האסטרטג הבכיר של ג'יי.פי מורגן מזהיר שהשווקים עלולים ללכת ל"וולמגדון" נוסף

משהו מאוד לא בסדר בבורסה, לדברי אסטרטג בכיר ב-JPMorgan.

המניות חזרו בסערה מהשפל של 2022 כמו חשש מנחיתה קשה כלכלית לתת מקום לתקווה שאולי לא תהיה נחיתה בכלל הודות לשוק עבודה איתן וירידה באינפלציה.

אולם מתחת לפני השטח עלולות להתבשל צרות. מרקו קולנוביץ', אסטרטג שוק ראשי ומנהל משותף של מחקר עולמי בבנק וול סטריט, חושש שהסוחרים הקמעונאיים לא הצליחו להתייחס לאותות האדומים המהבהבים משוק האג"ח מתוך אמונה מוטעית כי אינפלציה כבר הובס.

"מעל 20% מכל נפח השוק [מגיעים] מהזמנות קמעונאיות", כתב קולנוביץ' ב-a הערה ללקוחות ביום רביעי, והוסיפו שזה מתקרב לשיא.

בעוד שמשקיעי תחביב צוברים את נכסי הסיכון הגבוהים ביותר שהם יכולים למצוא, כמו מניות ממים, מנהלי כספים לוקחים בשקט את ההנחיות שלהם מהפדרל ריזרב שעדיין מאמין שעבודתו בהתמודדות עם אינפלציה לא כמעט הסתיימה, הוא ציין.

מחזיקי אג"ח דורשים כיום תשואה של 4.6% כדי להלוות את כספם לשנתיים בשוק האוצר האמריקאי הבטוח במיוחד. שיעור חסר סיכון זה טיפס לרמה לא נראה מאז 2007 וצריך למשוך יותר כספים לרווחים קבועים, לפי קולנוביץ'.

כשהמשקיעים כבר לא רודפים אחרי תשואה בשוק המניות, ה נאסד"ק לכן צריך להיות בתהליך של תיקון, אמר.

במקום זאת הוא ממשיך לטפס, עובדה שהוא ייחס למשקיעים קמעונאיים. סוחרי תחביבים אלה מקשיבים לעתים קרובות לעצות הפיננסיות של YouTube משפיענים או פורומים כמו WallStreetBets של Reddit, שמפתים אותם פנימה בהבטחות של יצירת עושר דורי.

הדבר מעודד השקעה בחברות בעייתיות כמו רשת בתי הקולנוע AMC, שמניותיה כבר זינקו ב-30% עד כה השנה. חברת טכנולוגיית הכושר פלוטון עולה ב-80%, בעוד שמניותיה של קמעונאית המכוניות המשומשות במצוקה קרוואנה יש כמעט משולשת בשווי מאז תחילת 2023.

בשנה שעברה, המניות של Bed Bath & Beyond נשלחו לנסיעה פרועה לאחר שהוגדרה כמניית מם - מגמה שבה מניות החברה מרקיעות שחקים לאחר שזכו לפופולריות ויראלית באמצעות מדיה חברתית.

הסיפור ממשיך

"הסנטימנט הרווח הוא של התלהבות ותאוות בצע", הזהיר קולנוביץ' מדפוסי המסחר של משקיעים קמעונאיים ביום רביעי.

'וולמגדון' 2.0

לא רק חברות חולות כלכלית פופולריות בקרב משקיעים קמעונאיים. שמות בטא גבוהים כמו טסלה ו-MicroStrategy שמציעות סיכונים ותשואות גבוהות יותר ממה שיש לשוק המניות הבסיסי הוכפל בערכו במהלך ששת השבועות האחרונים.

בינתיים, מטבעות קריפטוגרפיים כמו אסימון המם פלוקי בנושא כלבים זינקו, ולעתים קרובות כל מה שצריך זה אילון מאסק מפרסם תמונה של כלב המחמד שלו on טויטר לשלוח אותם לתקתק כלפי מעלה - התנהגות שמזכירה את ה מאניה מטבעות 2021 Shiba Inu.

במקום להשקיע בתיק מגוון תוך שימוש ברמות אחראיות של מרווח, אמר קולנוביץ', המשקיעים החובבים האלה יוצאים מגדרם כדי לבחור במאבק עם הפדרל ריזרב בכוונה לצנן את הכלכלה.

"ההתנהגות הזו לא רק נלחמת אלא גם מתגרה בפד, עם קריפטו, מניות ממים וחברות לא רווחיות שמגיבות בצורה הטובה ביותר לתקשורת של הפד", כתב.

הוא המשיך והוציא אזהרה על האיום הגובר הנשקף מהפופולריות של נגזרים בסיכון גבוה - כמו חוזה "אפס ימים לפקיעת" (0DTE) - המועדף בקרב משקיעים קמעונאיים רבים.

"הנפחים באופציות לטווח קצר אלה הם גדולים מאוד", הוא הוסיף, והעריך את הנפח הרעיוני של 0DTE, חוזים יומיים ושבועיים, מתקרב לטריליון דולר בכל יום.

מנטליות העדר הזו והנטייה בקרב משקיעים חובבים להמרה בסיכון גבוה במניות ואופציות תנודתיות, פירושה שכולם עלולים בסופו של דבר למהר לאקזיט בבת אחת, כאשר תמיד יתרחש תיקון רחב יותר, הוא אמר. זה יכול להגדיר את השוק לחזרה של 2018"וולמגדוןהתרסקות, שבה מעגל קסמים של מכירה הוליד יותר מכירה.

"ההיסטוריה אמנם לא חוזרת על עצמה, אבל לעתים קרובות היא מתחרזת", הזהיר קולנוביץ'.

סיפור זה הופיע במקור Fortune.com

עוד מ-Fortune:
5 התרוצצויות צדדיות בהן אתה עשוי להרוויח מעל 20,000 $ לשנה - והכל תוך כדי עבודה מהבית
הערך הנקי הממוצע של בני דור המילניום: איך מסתדר דור העובדים הגדול ביותר במדינה מול השאר
5 הדרכים הטובות ביותר להרוויח הכנסה פסיבית
זה כמה כסף אתה צריך להרוויח מדי שנה כדי לקנות בית בנוחות של $600,000