איש עסקים עייף או לחוץ יושב על שביל ההליכה בפאניקה פיננסי של שוק המניות הדיגיטלי ... [+]
גטי
לפעמים המניות מצליחות, ואיגרות החוב מתפקדות פחות. כמה שנים איגרות החוב מצליחות, והמניות מתפקדות פחות. השנה, הן המניות והן האג"ח הציגו ביצועים גרועים. עבור המשקיעים, זה מקשה מאוד על השגת תשואה חיובית. הבה נבחן את התנאים הנוכחיים עבור שני סוגי הנכסים הללו ונבדוק למה אנו עשויים לצפות.
מניות
כפי שכתבתי במאמר של אתמול, "המניות בארה"ב צונחות על רקע נתוני אינפלציה גרועים מהצפוי", המניות מתמודדות עם רוח נגד רצינית במהלך 6-12 החודשים הבאים. כאשר הפד מסיר את קערת האגרוף באמצעות ריבית גבוהה יותר והיצע כסף מופחת, יחד עם מיתון עולמי צפוי, הרווחים של החברות יירדו, ומחירי המניות עשויים לבוא בעקבותיו. השאלה הרלוונטית היא עד כמה כלכלת ארה"ב תחזיק מעמד בתנאים אלה?
אנו יודעים שרווחי החברות, שהם כיום חזקים, צפויים לרדת ככל שהפד ימשיך להפחית את הביקוש כדי להוריד את האינפלציה. אם הפד יכול להשחיל את המחט - כלומר היא לא תתהדק יתר על המידה, אז הכלכלה האמריקאית עשויה להימנע ממיתון כלכלי חמור יותר. עם זאת, זהו ריקוד עדין מאוד.
מחירי המניות נתונים גם למהלכים קיצוניים ובלתי רציונליים, במיוחד לשוליים. היינו עדים לכך אתמול (9/13/2022) מכיוון שה-DOW איבד כמעט 4.0% ביום. זה הרבה מעל ההפסד היומי הממוצע של 0.75%. מניות הטכנולוגיה היו גרועות עוד יותר כאשר הריבית עלתה. אז נשארת תנודתיות גבוהה יותר. ה-VIX, שמודד את הסיכון הצפוי של מדד S&P 500 במהלך 30 הימים הקרובים, היה בממוצע ארוך הטווח או מעל שלו לאורך 2022. יתרה מכך, בעוד שהתנודתיות נותרה גבוהה, מחירי המניות מתמודדים עם לחץ רב יותר כלפי מטה. במילים אחרות, כאשר הסיכון גבוה, המניות נוטות לתת ביצועים נמוכים.
אג"ח
למרות שישנם סוגים רבים ושונים של איגרות חוב, רובן חולקות סיכון משותף. כאשר הריבית עולה, מחירי האג"ח יורדים. השנה, הריבית עלתה באופן משמעותי בכל הלוח, והפעילה לחץ גדול על ביצועי האג"ח.
מניות ואגרות חוב
בואו נסתכל על הביצועים של מניות ואיגרות חוב השנה. הטבלה הבאה כוללת שלושה חלקים הכוללים מניות בארה"ב, מניות זרות ואג"ח בארה"ב. כל נתוני הביצועים הם YTD עד 13 בספטמבר, 2022. ביצועי האג"ח מיוצגים על ידי תעודות סל הנסחרות באופן נרחב בתור פרוקסי. מה זה מגלה?
כאשר אתה משווה את שלושת מדדי המניות בארה"ב, אנו יכולים לומר שמניות הטכנולוגיה הצליחו הרבה יותר גרועות ממניות שאינן טכנולוגיות. כך חושף נאסד"ק
תשואות מניות ואג"ח YTD 2022
MJP
מניות זרות הציגו ביצועים מעט טובים יותר ממניות ארה"ב, אבל אין מה להתרגש, במיוחד כשמזג האוויר הקר מתחיל ואירופה עומדת בפני משבר אנרגיה. גם איגרות החוב ירדו השנה. כל שוק האג"ח בארה"ב, המיוצג על ידי תעודת הסל הראשונה ברשימה, ירד עד כה -12.93%. איגרות חוב עם תשואה גבוהה או "זבל" ירדו כמעט -14.0% עד כה השנה. אג"ח לטווח קצר, נישה מועדפת על משקיעים מאז המשבר הפיננסי של 2008, קרובות לשבר השנה. למה אנחנו יכולים לצפות להתקדם?
המניות עלולות להתמודד עם תקופה קשה, במיוחד אם הפד לא יצליח להידוק ואם למיתון עולמי יש השפעה שלילית יותר על רווחי החברות בארה"ב. איגרות חוב יכולות ללכת לשני הכיוונים. לדוגמה, אם שיעורי הריבית יישארו יציבים או יורדים, איגרות החוב עשויות לנוע גבוה יותר מכאן. עם זאת, אם הריבית תמשיך לעלות, איגרות החוב ימשיכו להפסיד. החדשות הטובות הן שאולי אנחנו קרובים יותר לראש הריבית מאשר לתחתית, אם כי זה לא מובטח. אז מה משקיע צריך לעשות?
בואו ננסה להביא את כל זה לפרספקטיבה. גם אם אנו חווים נסיעה משובשת, נניח, במהלך 12-18 החודשים הבאים, אמריקה ראתה הרבה יותר גרוע בהיסטוריה בת 246 השנים שלה. היו לנו דיכאונות, מיתונים, מלחמות, מגיפות ועוד. גם אם הדברים יתקשו, גם זה יעבור, והכלכלה האמריקאית תשמור שוב על רגלה על הבמה העולמית. אחרי הכל, לארה"ב יש את הכלכלה הגמישה והמגוונת ביותר מכל מדינה על פני כדור הארץ. בשלב זה, אתה עשוי לבצע כמה תיקונים בתיק, אבל אתה צריך לדבוק בתוכנית ארוכת הטווח שלך ולהישאר בקורס.
Source: https://www.forbes.com/sites/mikepatton/2022/09/14/investors-face-2-serious-headwinds-as-stocks-and-bonds-perform-poorly-in-2022/