מעט דברים הזיזו את שוק המניות בארה"ב בשנה שעברה כמו נתוני האינפלציה והקריאה הבאה אמורה להתקיים השבוע.
תחת אור הזרקורים נמצא מדד המחירים לצרכן של ינואר, אשר אמור להתפרסם בשעה 8:30 בבוקר מזרחית ביום שלישי. הסוחרים מצפים שהנתונים יספקו רמזים נוספים לגבי האם הפדרל ריזרב עשוי לעצור את העלאות הריבית שלו בהמשך השנה במאבקו עם האינפלציה שהייתה בשיא של 40 שנה בשנה שעברה.
למעשה, ימי פרסום נתוני מדד המחירים לצרכן היו מהתנודתיים ביותר עבור מניות בשנה האחרונה.
כאשר נתוני האינפלציה של אוגוסט הגיעו חמים מהצפוי ב-13 בספטמבר, מדד ה-S&P 500 וה-Nasdaq Composite צנחו ב-4.3% ו-5.2%, בהתאמה, הירידה הגדולה ביותר שלהם ביום אחד ב-2022, לפי נתוני השוק של דאו ג'ונס.
לעומת זאת, כאשר פורסמו נתוני המדד של אוקטובר ב-10 בנובמבר, מדד S&P 500
SPX,
ומרכיב נאסד"ק
COMP,
עלו מעל 5.5% ו-7.3%, בהתאמה, ורשמו את העלייה היומית הגדולה ביותר שלהם ב-2022.
תנודתיות תוך-יומי נוטה להיות משמעותית גם במהלך ימי מדד המחירים לצרכן בחודשים האחרונים. כאשר נתוני ספטמבר פורסמו ב-13 באוקטובר, מדד הדאו ג'ונס
הדאו ג'ונס,
זינק בכמעט 1,500 נקודות מהשפל לשיא, ורשם את אחת התנודות התוך-יומיות הגדולות במדד בשנים האחרונות.
נתוני האינפלציה לחודש ינואר והחודשים הבאים חשובים במיוחד, שכן הם עשויים להצביע על האם הפד יוכל לנתב בהצלחה את כלכלת ארה"ב ל"נחיתה רכה", שבה האינפלציה יורדת בעוד האבטלה נשארת נמוכה, לדברי סקוט לדנר, מנהל השקעות ראשי ב- אופק השקעות.
מוקדם יותר החודש אמר יו"ר הפד, ג'רום פאוול, לראשונה כי "התהליך הדי-אינפלציוני" בעיצומו. הוא חזר על הנקודה בשבוע האחרון, ואמר בראיון כי "התהליך הדי-אינפלציוני, תהליך הפחתת האינפלציה, החל והוא החל במגזר הסחורות, שהוא כרבע מהכלכלה שלנו".
ובכל זאת, "המציאות היא שאנחנו הולכים להגיב לנתונים, אז אם נמשיך לקבל, למשל, דוחות חזקים על שוק העבודה או דו"חות אינפלציה גבוהים יותר, בהחלט יכול להיות שאנחנו צריכים לעשות יותר ולהעלות את הריבית יותר ממה שמתומחר", הוסיף.
פאוול שלח מסר שכל עוד האינפלציה תמשיך להירגע, הפד יאפשר לצמיחה הכלכלית להישאר איתנה, לפי Ladner של הורייזון.
לקרוא: ארה"ב עשויה להגיע לתקופה של "דיסאינפלציה חולפת", אומרים סוחרים ואסטרטגים
עם זאת, השוק כבר לא מפחד מדיווחי מדד המחירים לצרכן, מכיוון ששיעור האינפלציה השנתי ירד במשך שישה חודשים ברציפות, אמר בריאן אוברבי, אסטרטג שווקים בכיר ב-Aly. "פעם השוק היה עצבני כל כך לגבי מדד המחירים לצרכן", אמר אוברבי.
לקרוא: הסוחרים מתכוננים לפיצוץ מכיוון שעלות ההגנה על מניות בארה"ב מגיעה לרמה הגבוהה ביותר מאז אוקטוברr
עם זאת, נותרה אי ודאות מסוימת. "אני חושב שרוב הכלכלנים וקובעי המדיניות פשוט מניחים שזה יהיה התפתחות חד-כיוונית במונחים של אינפלציה מכאן והלאה, אבל אולי זה לא יהיה המקרה", אמרה מייגן גרין, כלכלנית ראשית עולמית במכון קרול, ל-MarketWatch. בראיון טלפוני.
הנתונים מגיעים לאחר שהעלייה של שוק המניות ב-2023 נעצרה בשבוע האחרון. ה-Nasdaq Composite ראה נפילה של 2.4%, וסיימה שורה של חמש עליות שבועיות רצופים, בעוד שמדד S&P 500 השיל 1.1% והדאו איבד 0.2%. המניות נשארות בעלייה יציבה לקראת השנה החדשה.
ראה: מדוע עצרת 'FOMO' של הבורסה נעצרה ומה יכריע את גורלה
כלכלנים שנשאלו על ידי הוול סטריט ג'ורנל חזו עלייה של 0.4% במדד המחירים לצרכן לחודש ינואר, מה שיאט את הקצב השנתי ל-6.2% מ-6.5% בדצמבר. מדד המחירים לצרכן משנה לשנה הגיע לשיא של 40 שנה בערך של 9.1% בקיץ האחרון. מדד המחירים לצרכן הליבה, שאינו כולל מחירי מזון ואנרגיה תנודתיים, צפוי לעלות ב-0.3% בינואר, כאשר השיעור השנתי עומד על 5.4% לעומת 5.7% בדצמבר.
ג'יי הטפילד, מנכ"ל תשתיות הון ניהול, אמר שהוא מודאג מכך שמדד המחירים לצרכן הליבה עשוי להדפיס חם מהצפוי.
"מה שהוריד את האינפלציה הוא המרכיב ההפכפך של מכוניות משומשות. והנתונים שלנו מראים שהאינפלציה של מכוניות משומשות למעשה עולה ולא יורדת", אמר האטפילד. בינתיים, האופן שבו הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה מחשבת את עלויות המקלט נוטה להוביל את המספר להדפיס גבוה יותר, אמר האטפילד.
לואי נבלייר, מייסד ומנהל השקעות ראשי ב-Navellier & Associates, אמר שהוא שם לב במיוחד לשכר הדירה המקביל של הבעלים, המהווה חלק ממרכיב המקלט של CPI. העלייה מואצת מנובמבר עד דצמבר והפד "באמת רוצה לראות את הנפילה הזו, כי זה החלק האחרון של האינפלציה שאנחנו צריכים לרדת", אמר נבלייר.
לאדנר של הורייזון, לעומת זאת, אמר שהפד עצמו אותת שאינפלציית הדיור תישאר דביקה, ולכן לא סביר שישים לב לזה. לדנר אמר שהוא מתמקד בעיקר באינפלציה שאינה קשורה לשירותי דיור. "יש הרבה בהירות לגבי מה שקורה עם אינפלציית סחורות - ברור שהיא יורדת", אמר לדנר.
מה שמסבך את התמונה, הדו"ח של ינואר יראה את הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה מציגה שקלולים חדשים לחישוב מדד המחירים לצרכן לשנה הקרובה. לשנה זו שינתה הלשכה את המתודולוגיה משימוש בנתוני צריכה בתקופה של שנתיים לשנה אחת בלבד לשקלול מרכיבי המדד.
המשמעות היא שדו"ח מדד המחירים לצרכן לשנת 2023 יתבסס רק על נתוני ההוצאות בשנת 2021, כאשר ההוצאה שוקללה יותר לצריכת סחורות במקום לשירותים, על פי ריצ'רד דה שאזאל, אנליסט מאקרו בוויליאם בלייר.
נתוני ינואר, בתורם, ישוקללו יותר כלפי הוצאות הסחורות, שהתמתנו, כתב דה חזאל בהערה ביום שישי.
מקור: https://www.marketwatch.com/story/inflation-data-rocked-the-us-stock-market-in-2022-what-investors-need-to-know-about-tuesdays-reading-e6517631? siteid=yhoof2&yptr=yahoo