אנאנד מהינדרה, מיליארדר הודי וחבר מועצת המנהלים של הבנק המרכזי של הודו, קנה כמה רימונים ממוכר רחוב על ידי תשלום ברופי דיגיטלי.
התשלום עצמו היה ישר, רק סריקה של קוד QR, אבל מתחתינו מובילים אותנו לחשוב שחלה קפיצת מדרגה גדולה בטכנולוגיה.
לא מעט בגלל שהודו היא מהראשונות שהשיקו מטבע דיגיטלי של בנק מרכזי (CBDC). ההמצאות החדשות הללו נחשבו עשויות אפילו לשנות בנקאות, אך כעת הן מיושמות בצורה מאוד מאולף.
המטרה היא שה-e-rupee יהיה מזומן דיגיטלי, אבל בפועל נראה שהשאיפה הזו לא קיימת.
ה-CBDC הזה משתמש בבלוקצ'יין, נאמר לנו. e-CNY לא. הם תכננו בהתחלה, אבל בסופו של דבר התוכנית שלהם השתנתה כל כך שזה כבר לא היה הגיוני.
כמו כן עבור e-rupee, אם הוא אכן משתמש בבלוקצ'יין, אנחנו לא יכולים לראות ממנו הרבה.
במקום מספרים ואותיות, נראה כי ארנק הרופי הוא יותר רק אותיות.
אין מפתח פרטי ככזה, אלא סיסמה במקום משמשת.
התשלומים אינם לכתובות, אלא לשמות.
אז על פני השטח, זה לא ממש נראה כמו קריפטו ומתחת זה גם שונה לגמרי.
ישנם שני היבטים, סיטונאי וקמעונאי אלקטרוני.
הבנק המרכזי אחראי לרופי הסיטונאי שהוא נותן לבנקים מסחריים באמצעות מערכות מבוססות חשבונות, כך כמו ברופי ללא בלוקצ'יין כאן.
הבנקים המסחריים מספקים אז גישה לציבור באמצעות ארנק שנראה די כמו חשבון בנק.
אתה לא צריך חשבון בנק, הן טוענות e-rupee והן e-CNY, אבל אין דרך אחרת לגשת למזומן הדיגיטלי הזה מאשר דרך הבנקים האלה, אין ארנק שומר עצמי.
עבור ה-e-rupee, הם לא מספקים פרטים טכניים לגבי הבלוקצ'יין, אבל נראה שהוא פועל כמו e-CNY שממילא אין לו בלוקצ'יין.
ה-e-rupee הוא אסימון לציבור עם מספרים סידוריים משלו ומונפק בשליטה במזומן, אז הערות של 1, 5, 20.
בתיאוריה אתה יכול למשוך את המזומן הדיגיטלי הזה מהבנק לארנק שלך, זהה למזומן בפועל, אבל בפועל אתה צריך אפליקציית בנק לעת עתה, אז אתה לא יכול.
עבור CNY, הם פיתחו ארנקי חומרה לא מקוונים, שעלולים להוציא אותך ממערכת הבנקאות, אבל זה עבור סכומים קטנים.
אנונימיות לתשלומים קטנים, אבל שקיפות אחרת, היא המוטו שלהם. אף אחד מהם לא מציין בדיוק מה בדיוק קטן, אבל אנחנו יכולים להניח שזה במאות ולא אלפים.
רופי אלקטרוני עצמם אינם מושכים עניין. הם עושים עבור הבנקים המסחריים אם הם מפקידים אותם בבנקים המרכזיים, כמו עבור רופי הם מושכים ריבית כזו, אבל לא עבור הציבור למרות שבתיאוריה יש להם חשבון בבנק המרכזי.
בפועל אבל הם לא. הבנק המרכזי אחראי רק לרופי הסיטונאי. הריפי האלקטרוני הקמעונאי אז הם בעצם כסף בנקאי.
הם לא הוסיפו עניין בגלל הם טוענים זה יהיה משבש למערכת הבנקאית מכיוון שה-E-rupee עשוי להיות אטרקטיבי.
עם זאת, האפשרות לתת עניין לציבור הייתה אחת מהאטרקציות הרעיוניות העיקריות כשדנו לראשונה על CBDCs, כאשר חוקרי הפד הציעו כי היא עשויה לטפל בבעיית העניין.
כלומר כסף נוצר עם נטל ריבית עבור הלווה, הממשלה והציבור, שניהם נושאים בעלות של יצירת הכסף הזה באמצעות אינפלציה, ואינם רואים יתרונות שכן רק בנקים יכולים לגבות ריבית על ההלוואות.
עם זאת, התפיסות הראשוניות של CBDCs הן כעת עולם אחר מכיוון שהיישום שלהן כעת זהה יותר בעצם ל-Fiat רגיל.
לאף אחד מלבד הבנקים אין גישה לבנק המרכזי, הבנקים פועלים כשומרי סף לציבור, ובמקום מזומן מדובר בכסף בנק דיגיטלי לחסוך בסכום קטן בסופו של דבר.
כמה תיאוריות המצביעות על כך שבנקים מסחריים הופכים לבעלי רישיון של בנקים מרכזיים בלבד והם מולאמים בגניבה, לכן, מיושנות.
כי הרופי הוא רק רופי באמת. מכיוון שהבנק המרכזי לא נותן חשבונות, המעקב והשאר ממודר כמו בכסף הבנק. ההבדל הפוטנציאלי היחיד כאן הוא שבסכום קטן זה יכול להיות כמו מזומן במידה שאתה יכול להחזיק אותו בעצמך דיגיטלית מבלי להזדקק לבנק, אבל הסכומים המשתמעים הם יותר כסף כיס.
הבנק המרכזי ההודי לא מסתיר את העובדה שהמטרה העיקרית שלהם עם זה היא להפוך את הקריפטו לפחות אטרקטיבי.
הם אפילו טוענים בחלק מההצהרות שלהם שזה כמו קריפטו, כשזה לא בדיוק המקרה כי עדיין לא ממש ראינו חוקר בלוק, בלי לומר כלום על הגבול הקבוע.
חלקם אפילו טוענים שיש תכנות, אבל זה סוג שונה מ-Solidity לפחות עד כה, ועוד איך אפשר לתכנת תשלומים בכרטיסי אשראי דרך ממשקי API.
אז צעד גדול קדימה? ובכן, עוד בנקים מנסים לרמות את הציבור מבלי לתת לציבור סנטימטר, אבל איך הם משווים ל-stablecoins?
CBDCs מול Real Crypto Fiat
הדיון ב-CBDC מבחינתנו נסגר על ידי הבנק המרכזי השוודי ב-2018 בקירוב כאשר הם ציינו שההיבט הטכנולוגי קל, הם יכולים לעשות זאת גם בבלוקצ'יין, אבל ההשלכות הפוליטיות היו משמעותיות.
ממעקב מוחלט ועד לבנקים מסחריים שכבר אינם קיימים ביצירת כסף באותה מידה, קריפטו CBDC אמיתי עשוי להיות אפילו עניין למשאל עם.
אבל ל-CBDC הנוכחי אין שום קשר לקריפטו, אלא אם כן אתה רוצה להיות מאוד מילולי בפרשנות ככל שהם עשויים להשתמש בקריפטוגרפיה כלשהי איפשהו.
במקום זאת הם מחליפים חלון, למעט כאמור בסכומים קטנים מאוד הם יכולים להיות בסופו של דבר כמו מזומן ברגע שהם משיקים ארנקים ממשיים למשמורת עצמית.
אולם עד כה, מנקודת המבט של המרחב הזה, הם חסרי תועלת. אתה לא יכול לשים את זה על חוזה eth smart, אתה לא יכול להעביר את זה כמו USDc, ולכן זה לא ממש מזומן עד כה אלא כסף בנקאי.
עם זאת, USDc הוא מזומן, במידה מסוימת, וברגע שהפד יתמוך בהם כפי שהם צריכים עם זה רק עניין של תזמון, זה יהיה מזומן במידה מלאה.
אבל, לא למדינות רבות יש את הפריבילגיה לאימוץ USDc או USDt. למעשה אף מדינה לא עושה זאת מלבד ארה"ב.
בנק ארבע גדול אוסטרלי משיק מטבע יציבות של AUD, ובמיוחד למטבעות יציבים אחרים שאינם דולרים יש פוטנציאל להמריא.
זו יכולה להיות דרך אחת להכניס כסף אחר במשחק בפועל. הצענו בעבר מהלך שנון לכסף קטן בהקשר הזה, כמו הליש"ט, עשוי להיות שהבנק אוף אנגליה יפעל קדימה ויודיע שהם מגבים אותו, אבל בנק שמנפיק אותו הוא כמעט אותו דבר.
שאלה מעניינת היא האם הכסף האלקטרוני הללו הוא דרך נוספת להיכנס למשחק. האם הם למעשה מטבע יציב מערכתי.
עם זאת, האופן שבו הם מיושמים משאיר הרבה מקום לרצון מכיוון שהם מגבילים ביותר בהשוואה למטבעות יציבים.
הבנק המרכזי של הודו למשל אומר ובאופן מפורש שהם רוצים שליטה, שהם לא אוהבים הפרעות, והדיפי לא מגניב מבחינתם.
עם זאת, הבעיה היא שלאף אחד לא אכפת מההעדפות שלו. יש מטבע יציב של דולר שאוכל את העולם ואף אחד אחר לא נכנס למשחק וזה יכול להתפתח לבעיה.
עבור e-CNY למשל, ככל הנראה הוכנסו למחזור 13 מיליארד דולר, ובכל זאת אנחנו מרגישים אפס השפעות מכך והערות של משתמשים סיניים הן שזה כלום, לא שונה מכספי בנק.
זה בגלל שהם תוכננו כך שיהיו דומים מאוד לכסף של הבנק, תחבולה.
לעומת זאת, מטבע יציב של CNY יהיה שונה מכיוון שכל אחד יוכל להחזיק אותו או להתנגד לו, בכל מקום בעולם.
לכן, למערב יש קצת מזל שהם כל כך אוהבים שליטה, כי השוק כמובן לא אוהב שליטה, אך הפריצה לשוק הזה עבור אירופה בפרט הוכיחה את עצמה כקשה.
הקושי הנוסף שיש להם הוא שארה"ב יכולה לעשות כל מה שהם עושים כדי להשיג יתרון תחרותי כדי לדרבן אימוץ.
דרך אחת למשל היא לתת עניין במטבעות יציבות יורו כאלה. זה יהיה מהלך נואש במובנים מסוימים, וארה"ב עשויה אפילו לאפשר להם מתישהו כי שוק מט"ח בלוקצ'יין עשוי בהחלט להיות לטובת רובם.
לא ברור אולם לבנקים מרכזיים יש עיניים ברורות בעניין זה. בעוד שאלו מהפד, לפחות חלקם בשורותיהם, הראו קדימות, ECB הוא ניטרלי במקרה הטוב ויותר פחות מנייטרלי, בעוד RBI מרעיד עוינות.
הטיה זו עלולה לעוור אותם להזדמנויות. מערכת פיננסית חדשה מבוססת קוד נבנית. זה עדיין בהתהוות, אבל בבנקאות ובפיננסים רק לפיגורים יש עכשיו משהו רע להגיד על זה.
המערכת החדשה הזו לא תחליף בנקאות מרכזית או בנקאות, לפחות בזמן הקרוב, שלא לדבר על ממשלות כפי שאומר RBI באחד מהצהרותיהם של העשור האחרון היום.
אבל זה יעדכן אותם או ישלים אותם במובנים מסוימים. כסף פיאט קריפטו הוא דרך כזו, ובנקאים מרכזיים - במיוחד אלה שרואים בקריפטו תחרות, צריכים לאהוב את זה.
ממשלות בעינינו גם צריכות לראות בזה סוג של עניין של אינטרס לאומי. ארצות הברית, לעת עתה, לוקחת את כל המסחר העולמי בקריפטו פיאט, הכל.
לפרספקטיבה, כ-350 מיליארד דולר הועברו לשרשרת דרך ביטקוין החודש עד כה. המספרים של מטבעות יציבים הם גם במיליארדים.
אם קריפטוס 10x, המספרים הללו יתחילו להיות חלק ניכר מהפיאט בפועל. עדיין קטן, אולי 5% או 10%, אבל המיליארדים האלה עשויים להפוך לטריליונים.
לכן בנקים מרכזיים, במיוחד מחוץ לארה"ב, וממשלות, כאשר מסתכלים על קריפטו פיאט, צריכים לעשות זאת בעיניים מאוד ברורות ופחות מנקודת מבט תחרותית ויותר מנקודת מבט של הזדמנויות.
ההזדמנויות, עבור מדינה כמו בריטניה במיוחד שהיא קטנה אך יכולה להשפיע רבות, ועבור האירו, הן עצומות כי קריפטו פיאט הוא פיאט, אבל עם חוזים חכמים ובלוקצ'יין.
זה אומר שהוא זמין לכל אחד ברחבי העולם והוא שימושי במיוחד - מחוץ למסחר בקריפטו - במדינות שנפגעו במשבר, בהן יש צורך במחסן בטוח של ערך.
סוג זה של קריפטו פיאט יכול להשפיע, ועבור הדולר הוא עושה זאת מכיוון שהוא צמח מהשוק כדי לענות על צרכי השוק.
עם זאת, מדוע לכסף אלקטרוני צריכה להיות השפעה כלשהי לא ברור, במיוחד האופן שבו הם מעוצבים, שנראה אחיד בין הבנקים המרכזיים.
אולי זה הופך מערכות מסוימות לטובות יותר מתחת למכסה המנוע, אבל זה לא כסף גלובלי, כמו מטבעות יציבים, וזה לא פועל הדדי עם קריפטו.
לכן רבים איבדו עניין לפני זמן רב, אבל מטבעות יציבים הם סיפור חם בגיאופוליטיקה, כאשר זה היה עבור מדינות במובנים רבים מה הייתה אסטרטגיית האינטרנט שלהן, או לרוב היעדרה שלה, ב-1995.
בדיוק כמו אז, אירופה בפרט מסתכנת להישאר מאחור בנקודה הספציפית הזו מכיוון שהשוק לא הניע מטבע יציב של אירו, מה שאומר שהוא עשוי להזדקק לדחיפה כלשהי.
הדרך האוסטרלית אולי היא כזו, אבל בורסת קריפטו מבוססת יורו, אולי כמו BitPanda, המציעה המרה חלקה מאירו ליורו עשויה לעשות חיל.
אי ביצוע זה נותן לדולר דומיננטיות מוחלטת ובשנים הבאות, זה עשוי להתגלות יקר.
במקום למקד את מאמציהן ב-CBDCs הללו, ולכן, שהם עניין סגור כשמדובר באנשים רציניים, מדינות צריכות להתחיל לשאול את עצמן ברצינות מהי אסטרטגיית ההצפנה שלהן.
כי עברנו את השלב שבו ספקנות או גרוע מכך, עוינות, מובנת. במקום זאת אנו נמצאים יותר בשלב של איזו מדינה תעמוד בקצב ואפילו תוהים אם אחת מהן עשויה לזנק כל כך רחוק עד לנקודת שליטה.
מקור: https://www.trustnodes.com/2023/01/27/indias-billionaire-showcases-digital-rupee