אם הקרנות הסגורות שלך עושות כל אחד מהדברים האלה, מכור עכשיו

משקיעים שואלים אותי לעתים קרובות מתי הגיע הזמן למכור א קרן סגורה (CEF)- או מה לחפש ב-CEF שעליהם להימנע מלרכוש מלכתחילה.

עם שחר 2023, מביאה שורה של אתגרים - והזדמנויות - לאלו מאיתנו אהבה CEFs עם תשואה גבוהה, עכשיו זה זמן טוב להתמודד עם השאלה הזו. וזה קורה שנתקלתי ב-CEF טוב להשתמש בו כדוגמה: ה קרן הגוגנהיים להזדמנויות אסטרטגיות (GOF).

פרסומת

לוכד העין הגדול עם הקרן הזו הוא התשואה השוברת שלה של 14.4%, אליה נחזור עוד שנייה. ראשית, בואו נדון במדד החשוב ביותר כדי לדעת אם ה-CEF שלכם מוערך יתר על המידה - ובכך בשל לירידה במחיר.

אות מכירה מס' 1 של CEF: פרימיום גדול

אם אתה עוקב אחרי CEF במשך זמן מה, סביר להניח שאתה יודע על ההנחה לערך הנכס הנקי, או NAV. זהו מדד ספציפי ל-CEF המתייחס להבדל בין מחיר השוק של CEF, שבו הוא נסחר בבורסה, לבין ה-NAV שלו, או הערך למניה של תיק ההשקעות שלו. CEFs רבים נסחרים ב הנחות ל-NAV - ולרכישות חדשות, אנחנו תמיד בעד CEFs שנסחרים בהנחה.

GOF? זה נסחר ב-a פרמיה ל-NAV - ועוד אחד גדול!

הפרמיה של GOF זינקה בשנים האחרונות, וכפי שניתן לראות למעלה, היא נעה סביב 20% לשנת 2022. פשוט אין סיבה לשלם יותר מדי עבור הקרן הזו כאשר יש כל כך הרבה CEFs מוזלים זמינים כעת. ועל ידי רכישת CEFs בעומק יוצא דופן הנחות, אתה יכול לרכוב יחד כשההנחות הללו הופכות לפרמיות - אולי אפילו לפרמיות של 20% כמו GOF. זה יהיה הזמן לעשות זאת למכור ולקחת רווחים.

פרסומת

אסטרטגיית הנחה זו היא דרך מוכחת לבנות עושר ב-CEF, והיא המפתח לכל הכספים שאני ממליץ עליהם פנימי CEF שירות.

אות מכירה מס' 2 של CEF: תשואה היסטורית שלא מצליחה לכסות את הדיבידנד

NAV הוא לא רק מדד הערכת שווי טוב. הכספים סך תשואת ה- NAV (או התשואה שנוצרת מהשקעות בתיק שלה, כולל דיבידנדים) יכולה לומר לך אם היא מניבה את הרווחים הדרושים לו כדי לכסות את הדיבידנד.

שוב, GOF מספקת דוגמה: במהלך שלוש השנים האחרונות, הקרן הציגה תשואה NAV כוללת של 12.7%. זה פעמון אזעקה, כי 12.7%-מעל שלוש שנים, זכור - הוא מתחת לתשואה של 14.4% של GOF על מחיר ו טוֹב מתחת לתשואה של 17.3% על NAV (או התשלום השנתי הכולל חלקי ה-NAV למניה).

פרסומת

זה מדאיג במיוחד מכיוון שכל קיצוץ עשוי להפתיע את מחזיקי GOF לטווח ארוך, שכן הקרן הגדילה את התשלומים שלה ב-28.2% מאז הקמתה ומעולם לא קיצצה את הדיבידנד שלה. זה, יחד עם הפרמיה הגדולה, מעלה את הסיכון החיסוני שלך.

איתות מכירה מס' 3 של CEF: ירידה בביצועים

כמובן, תרצה לשקול את התשואה ההיסטורית של הקרן שלך, במיוחד בהשוואה לאינדקס ה- CEF שלך משקיע בהם. GOF, בוורוד למטה, רשמה תשואה של 24% NAV בחמש השנים האחרונות.

GOF מפגר את רוב המדדים

פרסומת

בעוד ש- GOF מקדימה מעט את קרן אינדקס המניות המועדפת (בירוק) ואת קרן אינדקס ה-REIT (בכתום), אבל היא נמצאת הרבה אחרי האחרות. למען האמת, נקווה לטוב מ-GOF, לאור העובדה שלקרן יש מנדט רחב להשקיע בכל מה שניהול הנכסים רואה לנכון.

קחו בחשבון גם שכאשר אתם מותחים את הביצועים הללו לאורך העשור האחרון, GOF הציגה תשואה שנתית של 7.9%, התואמת את השוק הרחב יותר עבור קרן המשלבת מניות ואיגרות חוב. GOF נמצאת גם באחוזון ה-85 של ה-CEFs עם הביצועים הטובים ביותר בעשור האחרון. אבל אם מסתכלים על חמש השנים האחרונות בלבד, זה יורד מתחת לאחוזון ה-50.

במילים אחרות, אנו רואים דעיכה בביצועים. ולמרות שזה לא אומר ש-GOF יישאר מכירה לנצח, זה עושה תן לנו סיבה נוספת להימנע מתשלום הפרמיה שלו.

אות מכירה מס' 4 של CEF: ניהול שלא מספק הרבה ערך

פרסומת

עוד באוגוסט, GOF פנתה לכיוון בעלות על קרנות אינדקס: ה SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY
PY
מְרַגֵל
), iShares ראסל 2000 תעודת סל (IWM
IWM
) והנאסד"קNDAQ
-מעקב אינווסקו QQQ
QQQ
אמון (QQQ) היו שלושת האחזקות המובילות של הקרן. מה שבטוח, הם הסתכמו רק בכ-7% בערך מהתיק, אבל למרות זאת, זה משקל די כבד כלפי תעודות סל שפשוט עוקבות אחר מדדים, במיוחד עבור קרן עם מנדט רחב כמו GOF.

כאשר המחצית השנייה של 2022 סיפקה רווח קטן לקרן, GOF התרחקה מתעודות סל וחזרה לכיוון ניירות ערך מגובי נכסים ואג"ח קונצרניות (שהן המוקד ההיסטורי שלה), כולל הנפקות מבנקים כמו מורגן סטנלי
MS
(גברת) וחברות תעופה וחלל וחברות תעופה, כגון דלתא איירליינס
DAL
(DAL) ו בואינג
BA
(תוֹאַר רִאשׁוֹן). מדובר בנכסים גדולים לעת עתה, אבל GOF היא לא הקרן היחידה שמחזיקה בהם, ויש הרבה מוזל CEFs שם בחוץ שמחזיקים בנכסים דומים.

הטייק אווי? לפחות עד שהפרמיה של GOF תיעלם, עדיף להימנע ממנה, או למכור אותה עכשיו אם היא בבעלותך.

מייקל פוסטר הוא אנליסט המחקר הראשי עבור Outlook השוואתי. לקבלת רעיונות גדולים יותר להכנסות, לחץ כאן לדיווח האחרון שלנו "הכנסה בלתי ניתנת להריסה: 5 קרנות מציאה עם דיבידנדים קבועים של 10.2%."

פרסומת

גילוי נאות: אין