סנקציות ענק מתקרבות לדלק המניע את העולם

(בלומברג) -

הנקרא ביותר מבלומברג

נתח חסר תקדים משוק הדיזל העולמי, דלק סוס העבודה של הכלכלה העולמית, נמצא במרחק שבועות ספורים מלהיות נתון לסנקציות אגרסיביות.

החל מה-5 בפברואר ינסו האיחוד האירופי, ה-G-7 ובעלי בריתו להטיל מכסה על מחיר יצוא הדלק של רוסיה - העונש האחרון על פלישתה לאוקראינה. זה יעלה בקנה אחד עם איסור האיחוד האירופי על כמעט כל יבוא של מוצרי נפט רוסיים.

אמצעים דומים כבר נהוגים במשלוחי הגולמי של המדינה, אבל זה המכסה והאיסור על דלקים מזוקקים - ובמיוחד סולר - שגורמים לכמה צופים בשוק הנפט לדאוג מהפוטנציאל לעליות מחירים.

לפני פלישתה לאוקראינה, רוסיה הייתה הספקית החיצונית הגדולה ביותר באירופה של הדלק, והיבשת המשיכה לקנות בהיקפים גדולים עד לנקודת הפסקה. כתוצאה מכך, הסנקציות עשויות לראות ניתוב גדול של זרימת הסולר העולמית - בסיוע רוכשי הנפט החדשים של רוסיה שולחים דלק חזרה לאירופה. בטווח הקצר, קיים סיכון לעלייה במחירים.

"האובדן של חביות רוסיות הוא עצום והחלפתן תהיה אתגר לוגיסטי עצום", אמר קשב לוהייא, מייסד היועץ Oilytics. "אבל השוק מתמחר בפאניקה פחות מכיוון שהשווקים ותזרימי הסחר הוכיחו עמידים. זה יהיה מסלול חדש של דיזל".

האיחוד האירופי יצטרך להחליף כ-600,000 חביות ביום של יבוא סולר, ורוסיה תצטרך למצוא קונים חדשים לאספקה ​​זו, לאחסן את הדלק על ספינות או להפחית את הייצור בבתי הזיקוק שלה.

קרא: איפה אירופה תשיג את הדיזל שלה בעוד שלושה שבועות?

המשלוחים לאיחוד האירופי מארה"ב והודו כבר נמצאו בעלייה מכיוון שהם מייצרים יותר ממה שהם צורכים, מה שמאפשר להם לייצא את הגלישה שלהם. סין צפויה גם לשלוח יותר מהדלק לשווקים הסמוכים שלה, ובעקיפין לדחוף מטענים מספקים אחרים לאירופה.

הסיפור ממשיך

"זרימת המוצרים מאזורים נטולי רשת תתגבר כאשר האמברגו של היבשת על מוצרים רוסים ייכנס לתוקף ב-5 בפברואר, מה שאנו רואים מהווים מצב דיזל קשה", כתבו אנליסטים של ברנשטיין, כולל אוסוולד קלינט, בהערה ללקוחות.

תפקידה של הודו באספקת אירופה בולט מכיוון שהיא הפכה לאחת הקונות הגדולות ביותר של נפט רוסי מוזל מאז פרוץ המלחמה.

עלייה גדולה בתזרימי הסולר ההודית תבטיח בסך הכל כי הנפט הרוסי נרכש ומשוכלל לסולר בהודו לפני שיימכר חזרה לאירופה.

הסנקציות של האיחוד האירופי לא יעצרו לחלוטין את הגעת הנפט הרוסי לאירופה

סחר כזה לא יפר את כללי האיחוד האירופי, אבל הוא מדגיש את חוסר היעילות הגלום בסנקציות. בעיקרו של דבר, פחמימנים יועברו אלפי קילומטרים רחוק יותר ממה שהיה בדרך כלל המקרה - ואז שוב.

יש גם פוטנציאל לפרקטיקות עכורות יותר, כמו תיעוד מחדש של מטענים, או שליחת דלק למרכזי אחסון של מוצרים מזוקקים באזורים אחרים למיזוג עם מוצרים שאינם רוסים.

עד כה בחורף הנוכחי נמנעו התחזיות הגרועות ביותר של מחסור בנפט. הדיזל, שלפני חודשים היה מוקד העוצמה של שוק הנפט, התרכך הודות למזג אוויר חם ללא עונתיות ולזרימה לאירופה.

מחירי הנפט ירדו לאחר שנראה שהסנקציות על רוסיה מנתבות את היצוא, במקום לקצץ אותו.

בין הקונים החדשים - או הגדולים יותר - של מוסקבה יהיו סוחרים באפריקה, אמריקה הלטינית ואולי אסיה. אירופה בינתיים תפנה ככל הנראה למזרח התיכון, שם בתי זיקוק ענקיים חדשים מגבירים את פעילותם.

ובכל זאת, היועץ Energy Aspects Ltd אמר השבוע כי רוסיה תוכל למצוא בית רק עבור כשליש מיצוא הסולר שלה וכי את השאר יהיה צורך לסגור בפנים.

"אמברגו המוצרים הוא המסובך מכיוון שרוסיה באמת נאבקה להציב את הסולר שלה בכל מקום אחר מלבד אירופה", אמרה אמריטה סן, אנליסטית הנפט הראשית של היועץ בפורום האנרגיה העולמי של איחוד האמירויות הערביות, שאורגן באינטרנט על ידי מודיעין המפרץ שבסיסו בדובאי.

עידון צרות

זה בהקשר של תעשיית זיקוק אירופאית שמתכוננת לסבב עונתי של עבודות תחזוקה, וגם מתמודדת עם הפרעות.

איום בשביתות מחודשות בצרפת עלול לסגור חלק מיצרניות הדלק במדינה יום לאחר כניסת הסנקציות על רוסיה לתוקף.

שני בתי זיקוק נפט במזרח גרמניה - שסופקו בעבר עם דלק גולמי רוסי בצינורות - נאלצים לייצר פחות דלק ממה שהם היו עושים בדרך כלל מכיוון שהזרימות הללו נעצרו.

ומאחורי כל זה שוכב בשקט שלל בעיות לוגיסטיות וטכניות שעלולות להתלקח בכל רגע.

השווקים לביטוח מלחמה לספינות הפונות לרוסיה נותרו במשבר לאחר שמבטחי משנה מרכזיים משכו חלק מהכיסוי שלהם, בעוד שעלויות מכליות הנפט כבר עלו פעם אחת לקראת יישום סנקציות גולמיות.

לעת עתה, יש מעט סימן מיידי לפאניקה בשווקי הנפט. שאלת המפתח בשבועות הקרובים היא האם ניתן לבצע מספיק הרמה כבדה כדי לשנות את זרימת הסולר בעולם.

"השוק תמיד יפתור את זה", אמר יוג'ין לינדל ראש תחום מוצרים מעודנים ביועץ FGE. "זה רק כמה כאב זה יגרור?"

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2023 בלומברג LP