איך לשחק בנסיגה זו בשוק תמורת דיבידנד זול של 6%+

בזמן שאני כותב את זה, מניות נמצאות בתהליך להחזיר חלק מ"הקפיצה לשנה החדשה" שלהן - ואני שומע מאנשים שחוששים ש-2023 תהיה עוד 2022.

אני מבין - זה רק טבעי להרגיש ככה אחרי שמדד S&P 500 ירד בכ-20% בשנה. ואלה שהגבילו את עצמם ל-NASDAQ המתמקד בטכנולוגיהNDAQ
לקח את זה קשה במיוחד - הנחה של כ-30%+ ב-22'.

אבל רק בגלל שהשוק מתחיל לא בטוח לֹא כלומר אנחנו לקראת עוד בלגן כמו בשנה שעברה. למעשה, הסיכויים לכך נמוכים מאוד.

ראשית, זה נדיר לקבל שנתיים רעות ברציפות. כדי לראות למה אני מתכוון, זכור את 2008. אז, אפילו אלה שהחזיקו במניות "הסיכון הנמוך" של מדד S&P 500 הפגינו פחות מאלה שהחזיקו בטכנולוגיה בשנה שעברה.

ואז הגיעה 2009, שבה המניות החזירו חלק גדול מההפסד הזה...

אני מצפה למערך דומה השנה.

עכשיו בואו נדבר על אסטרטגיה: אנחנו לא טיימרים בשוק ב-Contrarian Outlook, אלא אני יכול אומר לך שאם אתה משקיע לטווח ארוך, זה זמן טוב לקנות. CEFs רבים נסחרים בהנחות אטרקטיביות, ואני מצפה שההנחות הללו ייעלמו ככל שמצב הרוח בוול סטריט ובעיתונות יהפוך לחיובי יותר.

זה ייתן לרוכשי CEF המנוגדים יתרון בשנת קאמבק, שאני מצפה ש-2023 תהיה.

כדי להמשיך את האנלוגיה שלנו לשנת 2009, קחו בחשבון את אלו שקנו אז מניות די ידועות של CEF - ה Gabelli דיבידנד והכנסה נאמנות (GDV), אשר מניב באופן קבוע 6% או יותר. אני מזכיר את זה עכשיו כי יש לו הרבה מניות S&P 500, כמו Mastercard
MA
(MA), מיקרוסופט
MSFT
(MSFT), JPMorgan Chase
JPM
ושות' (JPM) ו הבינלאומי Honeywell
HON
(כבוד).

ההנחה של GDV רק הצטמצמה מעט ב-2009, מכ-19% לקצת מתחת ל-16%. זה, בתוספת הדיבידנד הגבוה של הקרן, הספיק כדי לדחוף את התשואה הכוללת שלה מעבר לתשואה של השוק ב-09'!

וזה רק מ-CEF פופולרי עם כובע גדול כמו GDV. הבחירות אצלי פנימי CEF לפורטפוליו של service יש שווי שוק קטן יותר - בין 200 מיליון דולר למיליארד דולר - מה שנותן להם פוטנציאל לרווחים חזקים יותר ברגע שהם יתגלו.

אבל איך אני יכול להיות בטוח שזו תהיה שנה טובה יותר מהקודמת? בואו ננתח את הנתונים והכותרות העדכניים ביותר כדי להגיע אליהם זֶה חלק מהסיפור.

האינפלציה צפויה לרדת מהר יותר ממה שהפד חושב

כפי שאתה ללא ספק יודע, יו"ר הפד פאוול דיבר באגרסיביות על השווקים במהלך השנה האחרונה. זוכרים את מסיבת העיתונאים שלו בתחילת דצמבר, כשנדמה היה שהוא סותר את ההצהרה של ה-FOMC עצמו כי היא תהיה תלויה בנתונים בעת החלטה על העלאות ריבית עתידיות?

"עדיין יש לנו דרכים ללכת [בהעלאות ריבית]", רטן ראש הפד. המניות, כצפוי, צנחו. וחבר פד אחר חבר פד הלך לפני העיתונות מאז, עם מסרים דומים שצפויים להעלות ריבית נוספות.

אבל הנתונים מספרים סיפור אחר - והפד יצטרך לשים לב לזה בקרוב.

ראשית, כלכלנים רבים בוול סטריט מתחילים לומר שהאינפלציה אכן תהיה נמוכה עד סוף השנה (כלומר מתחת ל-3%, ואולי אפילו פחות מזה). בנוסף, ראש בנק אוף אנגליה לשעבר, אדם פוזן, שיש לו קשרים הדוקים עם פאוול, אמר שהאינפלציה תרד ל-3% עד סוף 2023 ועובדה זו כבר "אפויה" בנתונים.

ואז יש את הנרטיב שיוצא משווקי החוזים העתידיים:

השוק צופה שהריבית של הפד תהיה 425 עד 450 נקודות בסיס - זהה לזה עכשיו - בזמן פגישת FOMC בדצמבר. במילים אחרות, בעוד שהפד עשוי להעלות מעט את הריבית בפברואר ומרץ, השוק חושב שהם יורידו עד סוף השנה.

כעת, כשהאינפלציה התקררה באופן משמעותי והסימנים להתקררות נוספת מתבהרים, המניע של הפד לגבי העלאת הריבית יהיה שונה מאוד מהשנה שעברה, למרות הדיבורים הקשים של פאוול. בשנה שעברה, הוא הזיע בבירור מהמחשבה שהוא עומד להיות ארתור פ. ברנס הבא, כיסא הפד נזכר בכך שהוא איטי להגיב לאינפלציה בשנות ה-1970.

השנה, לעומת זאת, פאוול מסתכן ללכת רחוק מדי בכיוון השני. עם מיתון האינפלציה וסימני האטה בכלכלה העולמית (בעוד שסיפור הצמיחה בארה"ב נותר ברובו על כנו), דאגות ללכת רחוק מדי בהחלט יכבידו על התהליך שלו בקרוב. התוצאה נטו - המשך צמיחה בארה"ב והתמתנות בריבית - היא מערך שורי עבור מניות ו-CEF.

מייקל פוסטר הוא אנליסט המחקר הראשי עבור Outlook השוואתי. לקבלת רעיונות גדולים יותר להכנסות, לחץ כאן לדיווח האחרון שלנו "הכנסה בלתי ניתנת להריסה: 5 קרנות מציאה עם דיבידנדים קבועים של 10.2%."

גילוי נאות: אין