מטוס הבעלים של Grubhub יכול לראות כשל במנוע רחב יותר

ג'ט מאמסטרדם אמרה ב-20 באפריל כי ההזמנות ברבעון הראשון ירדו ב-5% משנה לשנה בצפון אמריקה, אך צמחו ב-4% באותו בסיס בצפון אירופה, שם העסקים שלה הם החזקים ביותר. הביצועים הנמוכים לא היו חריגים: בשנה שעברה, ג'ט דיווחה על גידול של 33% בהזמנות ברחבי העולם על בסיס שנתי, אם כי ההזמנות בצפון אמריקה, כולל העסקים של Grubhub, צמחו רק ב-19%.

Grubhub הפכה ממובילת שוק ברורה במשלוחי מזון בארה"ב לשלישית רחוקה

דלתא

ו

טכנולוגיות

' Uber Eats עלתה באש. זה נכון ש- DoorDash במיוחד צמח על ידי חיפוש אחר אזורים מוחלשים יותר כמו פרברים במקום להתמקד אך ורק בערים המובילות של Grubhub. אבל Grubhub, שבמקור לא הייתה פלטפורמת משלוחים ובמקום זאת הסתמכה על מסעדות שיבצעו משלוחים משלהן, ספגה ללא ספק מכות משתי הפלטפורמות מבחינת לוגיסטיקה והוצאות ונאלצה להתאמץ כדי להדביק את הפער.

המשקיעה האקטיביסטית Cat Rock Capital, בעלת נתח של כ-6.9% ב-Jet, קוראת מזה זמן רב לחברה למכור את Grubhub כדי להתמקד בשווקים האירופיים עם הביצועים הטובים ביותר שלה. אבל בשלב זה, העסק של Grubhub יכול להיחשב אפילו פחות אטרקטיבי ממה שהיה אז גם אובר הגישה עליו הצעות באמצע 2020. נתוני Bloomberg Second Measure מראים שנתח השוק של Grubhub בארה"ב ירד מאז.

גם אם מישהו יבוא לשולחן עבור Grubhub - Cat Rock הציע דברים כמו

Amazon.com,

Walmart

או Instacart - המכירה עלולה ליצור בעיות משלה עבור Jet. החברה התקשתה לא רק עם תחזית מדויקת אלא גם עם תקשורת ברורה למשקיעים לגבי כמה זמן דברים כמו מכסות עמלות יימשכו וכמה מהר העסקים של Grubhub יכולים להשתפר.

הודאה בתבוסה ומכירת החברה לא יעזרו לבנות אמון בהחלטות העתידיות של Jet. מניית ג'ט עלתה ב-2% בלבד לאחר שהחברה אמרה בעדכון המסחר שלה ברבעון הראשון שהיא בוחנת באופן פעיל שותף אסטרטגי או מכירה של Grubhub, אך מאז הפכה את העליות הללו.

הסרת הפגיעה של Grubhub על עסקיה גם תחזיר את כל העיניים לשווקים האירופיים של Jet. ברבים מאלה, כמו גרמניה, לג'ט עמדת מנהיגות ענקית. אבל שווקי המפתח האלה גם מוצפים על ידי מתחרים, שחלקם הם בדיוק אותו הדבר הודח את גראבהאב בארצות הברית

אתה יכול לטעון שג'ט ממוקמת טוב יותר בשווקים המובילים שלה מאשר גראבהוב הייתה, אבל לכל הפחות, היא תצטרך לשלם כדי לשמור על ההובלה שלה. חלק מהדברים שג'ט מגיד, כמו "רווחיות היא ב-DNA שלנו", נשמעים דומים באופן מבשר רעות למה שגראבהאב נהג לומר לפני שהתחרות הגדולה בארה"ב נכנסה והמנכ"ל לשעבר

מאט מלוני

לבסוף נאלץ להוציא כסף כדי לרדוף אחריו.

בבריטניה, Jet התמקדה בצמיחה מהירה, אבל היא גם נאלצה להתמודד עם עיתונות קשה של אובר. בסופו של דבר, ג'ט הפסידה 107 מיליון דולר על בסיס רווח מתואם לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות בשנה שעברה. צפון אירופה, לשם נכנסה לאחרונה DoorDash הן עם המותג בעל השם שלה והן באמצעות הרכישה האחרונה של וולט, הייתה הפלח העסקי הרווחי ביותר של Jet בשנה שעברה. הוצאה נוספת כדי לשמור על נתח או לשמר את לקוחותיה עלולה לאיים על ההנחיה של Jet להפוך את Ebitda לחיובי בשנה הבאה.

Jet הורידה את ההנחיות שלה מוקדם יותר באפריל הן לגבי צמיחת ערך העסקאות הגולמי והן מרווח ה-Ebitda המתואם שלה לשנה זו. עבור צוות הנהלה שאמינותו כבר מוטלת בספק, תיקונים נוספים כלפי מטה לא יהיו מבט מעורר תיאבון.

כתוב לי לורה פורמן ב [מוגן בדוא"ל]