מאלון מאסק ועד סם בנקמן-פריד, שבוע רע לגאוני השוק

מ פשיטת רגל של FTX ונפילתו של "כוכב הרוק" הקריפטו סם בנמן-פריד ל- כאוס בטוויטר, זה לא היה שבוע טוב לגאוני הקפיטליזם. אילון מאסק פתאומי ובמקרים מסוימים כבר התהפך החלטות מאז השתלטות על חברת המדיה החברתית מגבות את טענתו שעד כה כהונתו "איננה משעממת", אך גם חושפות את סוג הסוגיות של ממשל תאגידי שחוזרים על עצמם לעתים קרובות מדי לרעת בעלי המניות.

"ללא ספק, סם בנקמן-פריד הוא גאון", אמר גורו המנהיגות של בית הספר לניהול ייל, ג'פרי זוננפלד בראיון ל-CNBC "Taking Stock" ביום חמישי. "אבל מה שקשה הוא שמישהו צריך להיות מסוגל להפעיל את הבלמים ולשאול אותם שאלות. אבל כשהם מפתחים אחד מהמודלים האלה של קיסר לכל החיים... אז באמת אין לך אחריות", אמר זוננפלד.

מעטים היו מפקפקים בגאונותו של אילון מאסק, או מארק צוקרברג, לצורך העניין, אבל מעטים ישימו אותם באותה מעמד עם חברות רבות שנכשלו באופן מרהיב, אם כי זוננפלד אומר שהם חולקים את הקשר של רשות לפעול ללא מספיק פיקוח תאגידי .

"זה לא מטורף לדבר על Theranos, או WeWork, Groupon, MySpace, WebMD או Naptster - כל כך הרבה חברות שנופלות מהצוק בגלל שלא היה להן ממשל מתאים, הן לא הבינו, איך משיגים את הכי גאון?" אמר זוננפלד.

במקרה של בנקמן-פריד, שפרש מתפקיד המנכ"ל שלו ב-FTX כשהחברה הגישה בקשה לפשיטת רגל של פרק 11 ביום שישי, זוננפלד הצביע על היעדר דירקטוריון שהיה צריך לשאול שאלות קשות.

אבל לעתים קרובות מועצות לא מסוגלות לנהל גאונות, אמר זוננפלד. צוקרברג הוא דוגמה נוספת. מתי meta, לשעבר פייסבוק, הודיעה כי היא תעביר את המיקוד שלה למטאוורס בשנה שעברה, זוננפלד אמר שחברי ההנהלה שלו היו חסרי אונים בעצם. מטה פיטרה השבוע 11,000 מעובדיה והכריזה על הקפאת גיוס עובדים מכיוון שהיא מתמודדת עם ירידה בהכנסות והגדלת ההוצאות על הימור מטא-וורס שצוקרברג אמר שאולי לא ישתלם במשך עשור.

טסלה מניות לא היו חסינות מהשתלטות טוויטר של מאסק, עם המניה צונחת השבוע לאחר שמאסק אמר לעובדי טוויטר ביום חמישי שהוא מכרה את מניות טסלה כדי "להציל" את הרשת החברתית. אנליסט אחד בוול סטריט החליט את זה טוויטר מהווה כעת סיכון עסקי לטסלה ומשך את המניה מרשימת הבחירות הטובות ביותר.

מאסק (אם כי לא המייסד של טסלה) וצוקרברג פיקחו על יצירת שתי חברות בעלות של טריליון דולר, אם כי שתיהן איבדו כעת את הסטטוס של שווי השוק הזה בירידות מניות שנגרמו ממגוון גורמים - מתנאים מאקרו-כלכליים ועד לסיכונים ספציפיים למגזר, שוק איפוס הערכת שווי עבור חברות בצמיחה גבוהה, וגם החלטות מנהיגות.

מחקרי שוק מראים שמייסדים יכולים להוות סיכון פיננסי לשווי החברה לאורך זמן. נמצא כי חברות בראשות מייסדים עולות על אלו עם מנהיגים שאינם מייסדים בתחילת השנה, על פי א מחקר מ-Harvard Business Review שבדק את הביצועים הפיננסיים של יותר מ-2,000 עסקים ציבוריים, אך למעשה לא נראה הבדל שלוש שנים לאחר הנפקת החברה. לאחר פרק זמן זה, המחקר מצא כי מנכ"לי מייסדים "למעשה מתחילים לגרוע מערך החברה".

שחקנים מרכזיים בעסקת הטוויטר של אילון מאסק, כולל Fidelity Investments, Brookfield Asset Management ומנכ"ל טוויטר לשעבר ומייסד משותף, ג'ק דורסי, לא תפסו מקום במועצת המנהלים של החברה או לא היו להם קול לאורך כל העסקה, אמר זוננפלד, שנתן את העסקה. אין פיקוח. מאסק מחלק כעת את זמנו בין שש חברות נפרדות: Tesla, SpaceX, SolarCity/Tesla Energy, Twitter, Neuralink ו-The Boring Company.

חברות בראשות גאונים בודדים זקוקות בראש ובראשונה לממשל חזק. זוננפלד אומר שיש בלמים ואיזונים מובנים ודירקטוריון שיש לו מומחיות בשטח, כמו גם את היכולת להיזהר מזריקת משימה היא קריטית כדי לאפשר לעסקים האלה לתפקד עם פחות סיכון לטעויות יקרות.

טסלה ו meta ציוני ממשל בדירוג ה-ESG שיקפו זה מכבר סיכון זה.

זה לא אומר שהשוק לא צריך גאונים.

"בטח, מצבנו טוב יותר עם אילון מאסק בעולם הזה כפי שמצבנו טוב יותר עם מארק צוקרברג", אמר זוננפלד. "אבל הם לא יכולים להיות לבד."

במהלך הסוגיות האחרונות, מנהיגי תת האש הללו מתחו ביקורת כלפי עצמם.

סם בנקמן-פריד מ-FTX צייץ ביום חמישי בבוקר שהוא "מצטער", והודה שהוא "נמאס" ו"היה צריך לעשות יותר טוב".

צוקרברג אמר של הפיטורים ההמוניים ב-Meta בהצהרה חלקים שווה התנצלות והצהרה לא מכוונת על בעיית הממשל, "אני לוקח אחריות מלאה על ההחלטה הזו. אני המייסד והמנכ"ל, אני אחראי על בריאות החברה שלנו, על הכיוון שלנו ועל ההחלטה איך אנחנו מבצעים את זה, כולל דברים כאלה, וזו הייתה בסופו של דבר הקריאה שלי".

מושק צייץ, "שים לב שטוויטר תעשה הרבה דברים מטופשים בחודשים הקרובים."

אבל בין אם התנצלות או הודאה מצד גאון שגם זה יכול להיות מטומטם מדי פעם, זוננפלד אומר שעדיף למנהיגים האלה לתת לאחרים להעביר את הביקורת - הרבה יותר מוקדם, ולעתים קרובות הרבה יותר.

"צריך לנהל אותם, צריך להנחות אותם וצריך להיות להם לוח שיכול לעזור להפיק את המיטב מעצמם ולא לתת להם לפתח את תחושת הבלתי מנוצחת האימפריאלית הזו", אמר.