הפד מהמר כשגולדמן מפסיק את קריאת הטיול במרץ על סיכון התלקחות

(בלומברג) - פחות משבוע לאחר שיו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול פתח את הדלת להאצה מחדש בקצב העלאות הריבית, הסוחרים סגרו אותה שוב על רקע ההתפרצות הפתאומית של המתחים הפיננסיים ברמת הבנק האזורי בארה"ב.

הנקרא ביותר מבלומברג

כלכלנים בראשות יאן האציוס ב-Goldman Sachs Group Inc. אמרו שהם כבר לא מצפים שה-Fed יספק העלאת ריבית בשבוע הבא, תוך ציון "הלחץ האחרון במערכת הבנקאית".

התשואות של משרד האוצר לשנתיים ירדו ב-25 נקודות בסיס ל-4.34%, לקראת הירידה החדה ביותר שלהן בשלושת הימים מאז אוקטובר 1987, כאשר המניות של יום שני השחור פיסלו את השווקים המדהימים.

יציאת המפקידים מבנק עמק הסיליקון ומבנק Signature בסוף השבוע שעבר הציגה משבר אמון בנכסי המלווים, ודרבן את הרגולטורים האמריקאים לפעול ביום ראשון כדי להכיל את הבעיה.

הפד הקים מתקן חירום חדש כדי לאפשר לבנקים לשעבד מגוון נכסים באיכות גבוהה עבור מזומן לאורך תקופה של שנה. הרגולטורים גם התחייבו להגן באופן מלא אפילו על מפקידים לא מבוטחים ב-SVB.

בעוד שצעדים אלה אמורים לספק "נזילות משמעותית לבנקים העומדים בפני יציאות פיקדונות וכדי לשפר את האמון בקרב המפקידים", חציוס עדיין משך את קריאתו הקודמת לעלייה של רבע אחוז בפגישה בין 21-22 במרץ ואמר שקיימת "אי ודאות ניכרת" לגבי הדרך. מעבר לכך.

מניב טמבל

התשואות על שטרי אוצר לשנתיים זינקו מעל 5% ביום רביעי שעבר, לרמה הגבוהה ביותר מאז 2007, בעקבות האותות של פאוול כי העלאת ריבית של 50 נקודות בסיס עומדת על הפרק אם הדוחות הכלכליים הקרובים ימשיכו להגיע חם לפני מפגש החודש.

כעת נראה שה-Fed עשוי להעלות את הריבית ברבע נקודה בשבוע הבא, לאחר שהסוחרים ראו סיכויים טובים יותר מ-75% להעלאה של חצי נקודה ביום חמישי שעבר. ריבית קרנות הפד עשויה להגיע לשיא של כ-5% בעוד שישה חודשים מהיום, מראה עקומת ה-OIS, ירידה משיעור סופי של 5.74% במחיר ביום רביעי.

הסיפור ממשיך

שוקי היורודולר עברו להמר על שתי הורדות ריבית של הפד למחצית השנייה של השנה. סוחרי ההחלפות גם הפחיתו את תחזיותיהם לשינויים של שישה חודשים בריביות הבנקים המרכזיים בשמונה כלכלות מרכזיות בשווקים מפותחים, כאשר קנדה ונורבגיה ראו מדיניות מחזיקות לאורך זמן זה.

התלקחות

"אנחנו ממשיכים לחפש עלייה של 25 נקודות בסיס בפגישה בשבוע הבא", אמר מייקל פרולי, כלכלן ראשי בארה"ב ב-JPMorgan Chase & Co., בהערה ביום ראשון. "עוד לפני שהבעיות התלקחו במגזר הבנקאי, חשבנו שמהלך של 50 נקודות בסיס לא יהיה מומלץ, ואנחנו עדיין חושבים שזה המצב".

תנועה בהיקף נמוך יותר - או אפילו השהיית מסע ההידוק - ייתן לפאוול ולעמיתיו יותר זמן להעריך אם יש בעיות נוספות לצוץ במערכת הבנקאית. פקיד בכיר במשרד האוצר האמריקאי אמר לכתבים בשיחה ביום ראשון שישנם כמה מוסדות שנראים כאילו יש להם קווי דמיון ל-SVB ואולי ל-Signature.

"ייתכן שייקח זמן מה עד שההשלכות המלאות של קריסת SVB יתבררו", כתבו ביום שני טום קני וארינדם צ'קראבורטי, כלכלנים ב- Australia & New Zealand Banking Group. "הראש של השווקים הוא הסיכון להידבקות, הידרדרות סנטימנט הסיכון ועלול למשבר פיננסי רחב יותר".

בינתיים, הנתונים הכלכליים עדיין ממתינים. ביום שלישי, קובעי המדיניות של הפד יקבלו את הקריאה העדכנית ביותר על האינפלציה, עם מדד המחירים לצרכן לפברואר. כלכלנים רואים שמדד המחירים לצרכן עולה ב-0.4% מהחודש הקודם, ירידה קלה לעומת עלייה של 0.5% בינואר.

(עדכונים עם הימור על העלאת ריבית של גולדמן)

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2023 בלומברג LP