ענקיות הפחם מרוויחות מגה רווחים כאשר משבר האקלים תופס את העולם

(בלומברג) - כדור הארץ נתון באחיזת משבר אקלים כשהטמפרטורות נוסקות ונהרות מתייבשים, ובכל זאת זה מעולם לא היה זמן טוב יותר להרוויח כסף על ידי חפירת פחם.

הנקרא ביותר מבלומברג

גלי ההלם בשוק האנרגיה מהפלישה של רוסיה לאוקראינה פירושם שהעולם רק הולך ונהיה תלוי יותר בדלק המזהם ביותר. וככל שהביקוש מתרחב והמחירים עולים לשיאים של כל הזמנים, המשמעות היא רווחים שובר קופות עבור יצרני הפחם הגדולים ביותר.

ענקית הסחורות Glencore Plc דיווחה כי רווחי הליבה מיחידת הפחם שלה זינקו בכמעט 900% ל-8.9 מיליארד דולר במחצית הראשונה - יותר ממה שהרוויחו סטארבקס או נייקי בשנה שלמה. הרווח מספר 1 של היצרנית Coal India Ltd. כמעט שילש את עצמו, גם הוא לשיא, בעוד שהחברות הסיניות שמייצרות יותר ממחצית מהפחם בעולם ראו במחצית הראשונה רווחים יותר מכפולים ל-80 מיליארד דולר ביחד.

הרווחים האדירים מניבים ימי שכר גדולים למשקיעים. אבל הם יקשו עוד יותר על העולם לעקוף את ההרגל של שריפת פחם לדלק, מכיוון שהיצרנים עובדים כדי לסחוט טונות נוספות ולהגביר את ההשקעה במכרות חדשים. אם נכרה ונשרף יותר פחם, זה ירחיק עוד יותר את הסבירות לשמירה על התחממות כדור הארץ לפחות מ-1.5 מעלות צלזיוס.

זוהי תפנית יוצאת דופן עבור תעשייה שבילתה שנים שקועה במשבר קיומי כשהעולם מנסה לעבור לדלקים נקיים יותר כדי להאט את ההתחממות הגלובלית. בנקים התחייבו להפסיק את המימון, חברות מכרו מכרות ותחנות כוח, ובנובמבר האחרון מנהיגי העולם התקרבו לעסקה שבסופו של דבר תסיים את השימוש בה.

למרבה האירוניה, המאמצים הללו סייעו לדלק את הצלחתם של יצרני הפחם, שכן מחסור בהשקעות הגביל את ההיצע. והביקוש גבוה מאי פעם כשאירופה מנסה להיגמל מהיבוא הרוסי על ידי יבוא יותר פחם הנישא בים וגז טבעי נוזלי, מה שמשאיר פחות דלק למדינות אחרות להלחם עליהן. המחירים בנמל ניוקאסל באוסטרליה, המדד האסייתי, זינקו לשיא ביולי.

הסיפור ממשיך

ההשפעה על הרווחים של כורי הפחם הייתה מדהימה והמשקיעים מרוויחים כעת. הרווחים של גלנקור אפשרו לחברה להגדיל את התשואות לבעלי המניות ב-4.5 מיליארד דולר נוספים השנה, עם הבטחה שיבואו עוד.

גאוטם עדאני, האדם העשיר ביותר באסיה, ניצל את העומס בהודו לאבטח מטענים יבוא על רקע מצוקת האספקה ​​המקומית. ההכנסות שהופקו על ידי Adani Enterprises Ltd זינקו ביותר מ-200% בשלושת החודשים עד 30 ביוני, המונעים על ידי עליית מחירי הפחם.

גם היצרנים בארה"ב קוטפים רווחים כבדים, והכורים הגדולים ביותר Arch Resources Inc. ו-Peabody Energy Corp. טוענים שהביקוש כה חזק בתחנות כוח אירופיות עד שחלק מהלקוחות קונים במקום זאת את הדלק האיכותי המשמש בדרך כלל לייצור פלדה לייצור חשמל.

הרווחים הפרועים מאיימים להפוך למכת ברק פוליטית, כאשר קומץ חברות פחם מזומנות בזמן שהצרכנים משלמים את המחיר. עלויות החשמל באירופה נמצאות בשיא ואנשים במדינות מתפתחות סובלים מהפסקות יומיות מכיוון שחברות החשמל שלהם לא יכולות להרשות לעצמן לייבא דלק. מוקדם יותר החודש, מזכ"ל האו"ם, אנטוניו גוטרש, התפרץ על חברות האנרגיה, ואמר כי הרווחים שלהן אינם מוסריים וקרא למסי רוחב.

תומכי פחם אומרים שהדלק נותר הדרך הטובה ביותר לספק כוח בסיס זול ואמין, במיוחד במדינות מתפתחות. למרות ההפצה האדירה המתחדשת, שריפת פחם נותרה הדרך המועדפת בעולם לייצר חשמל, ומהווה 35% מכלל החשמל.

בעוד שיצרנים מערביים מרוויחים את מחירי השיא - עם חברות כמו גלנקור מחויבות להפעיל מכרות עד לסגירה במהלך 30 השנים הבאות - לצרכני הפחם המובילים הודו וסין עדיין יש צמיחה על הפרק.

ממשלת סין הטילה על התעשייה שלה להגביר את כושר הייצור ב-300 מיליון טון השנה, והיצרנית הבכירה בבעלות המדינה אמרה שהיא תגדיל את ההשקעות בפיתוח ביותר ממחצית על רקע רווחי שיא.

פחם הודו עשויה גם להזרים חלק גדול מהרווחים שלה לפיתוח מכרות חדשים, תחת לחץ ממשלתי לעשות יותר כדי לעמוד בקצב הביקוש מתחנות כוח ותעשייה כבדה.

סין והודו עבדו יחדיו בוועידת האו"ם בגלזגו בשנה שעברה כדי להשקות את השפה בהצהרת אקלים גלובלית לקריאה ל"הפחתה הדרגתית" של השימוש בפחם במקום ל"הפסקה הדרגתית".

בזמנו, מעטים היו צופים עד כמה יקר הדלק ייעשה. רק לפני שנה, חברות הכרייה הבינלאומיות הגדולות ביותר - למעט גלנקור - היו בנסיגה מלאה מפחם, והחליטו שהתשואות הזעומות אינן שוות את הלחץ הגובר מצד משקיעים ופעילי אקלים.

כאשר Anglo American Plc סיקרה את עסקי הפחם שלה והעבירה אותם לבעלי המניות הקיימים, מוכר בחסר אחד, Boatman Capital, אמר שהעסק החדש לא שווה כלום. במקום זאת המניה - הידועה בשם Thungela Resources Ltd. - זינקה, עלתה ביותר מ-1,000% מאז הרישום שלה ביוני 2021, כשהרווח למניה במחצית הראשונה עלה פי 20 בערך.

גלנקור עצמה חטפה מכרה קולומביאני מהשותפים לשעבר אנגלו ו-BHP Group. אופי העסקה, ועליית מחירי הפחם, גרמו לכך שגלנקור קיבלה את המכרה בחינם עד סוף השנה שעברה. בששת החודשים הראשונים של השנה, היא הרוויחה 2 מיליארד דולר מאותו מכרה אחד, יותר מכפילה את כל הרווחים של עסקי הפחם שלה בתקופה המקבילה אשתקד.

נראה שהרווחים ימשיכו להתגלגל, שכן אנליסטים ומנהלי פחם אומרים שהשוק יישאר צמוד.

"כפי שאנחנו עומדים היום, אנחנו לא רואים את משבר האנרגיה הזה נעלם לזמן מה", אמר מנכ"ל גלנקור, גארי נאגל.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP