עם קומץ הערות מעורפלות לגבי השקת מדיניות ידידותית לשוק ברבעון הראשון, נראה כי קובעי המדיניות בסין הציבו קרקע מתחת למניות סיניות. אבל ההערות כוונו גם לייצוב להכחיש את המתח על כלכלת סין כשהיא מתמודדת עם צניחה ברכוש, עלייה במקרי קוביד ונעילה.
קובעי המדיניות גם אותתו שיש התקדמות עם רשות ניירות ערך בתוכנית להתמודד עם מחלוקת כאשר ה-SEC מתקדמת עם תוכניות למחיקת חברות שאינן עומדות בדרישות הביקורת שלה. בייג'ין גם אמרה שהיא תומכת בכל סוגי החברות הרשומות בחו"ל - הערה שעלולה להרגיע משקיעים שנבהלו מהבכורה המבולגנת ולאחר מכן מחיקת המסחר על ידי
דידי גלובל
לאחר שהיא התנגשה עם הרגולטורים הסיניים. במכה אחת, הרגולטורים של סין ניסו לנופף החששות הגדולים ביותר שהכבידו על השוק שלה - הפגיעה בחברות האינטרנט ובמגזר הנדל"ן, הדאגות לגורל הרישומים בחו"ל והשפל הכלכלי שלו - וניסו להביא את היציבות שקובעי המדיניות העדיפו השנה לקראת קונגרס המפלגה ה-20 לשוק שהיה תחת כפייה.
"ההצהרה מעידה על מידה גבוהה של דאגה מהמצב הבסיסי של הכלכלה, עליית מדרגה בהקלות הפיסקאליות, המוניטריות ובאופן מכריע במגזר הנכסים והגברת המאמצים להגביל את הירידה בשוק המניות, שיכלול האטה ברגולציה של חברות האינטרנט", אומר הכלכלן הראשי של TS לומברד רורי גרין באמצעות דואר אלקטרוני.
למרות שהדברים נראים ספציפיים, ההערות הספיקו לשלוח מניות על דמעה והזכירו את 2015, כאשר בייג'ין הגבירה את התמריצים והלווה כסף לברוקרים לרכישת מניות במטרה למנוע ירידה עמוקה על רקע החששות מהכלכלה שלה. ה
iShares MSCI סין
הקרן הנסחרת בבורסה (MCHI) זינקה ב-11% במסחר הבוקר בעוד ש
אינטרנט KraneShares CSI סין
ETF (KWEB) זינקה ב-21%, וחזרה על ההפסדים שלה בשבוע האחרון. אפילו ה
דרקון הזהב של אינווסקו סין
תעודת סל (PGJ) רשמה עלייה של 26%, גם היא חזרה על ההפסדים החדים שלה בשבוע האחרון, כאשר המשקיעים דאגו לגבי מחיקות פוטנציאליות של חברות הנסחרות בארה"ב.ההערות מסמנות "הגדרה מחדש חשובה" במונחים של הוכחה שלקובעי המדיניות עדיין אכפת מהשוק לאחר שנה סוערת שגרמה לכמה משקיעים לתהות אם סין עדיין ניתנת להשקעה, אומר מייקל קלי, ראש עולמי של אסטרטגיות ריבוי נכסים עבור PineBridge Investments . אבל זה גם מתחיל לתקתק את השעון לבייג'ין כדי "להראות לנו שאכפת להם" עם תמריצים, מוסיפה קלי. מניות האינטרנט, במיוחד, קיבלו דחייה מסוימת כאשר קובעי המדיניות סימנו שהפיצוח הטכנולוגי עלול להתקרב לסיום - סימן מבורך עבור ציידי מציאות. לפחות בענקי האינטרנט הגדולים והרווחיים יותר אוהבים אחזקות קבוצת Alibaba (BABA) ו- אחזקות Tencent (700. הונג קונג) שירד לרמות אטרקטיביות יותר ויותר. ואכן, מניות עליבאבא עלו ב-22%, אם כי עדיין יורדות השנה ב-21%.
אבל בעוד שמניות האינטרנט המוכות עלולות לראות עלייה גדולה, חלק מהמשקיעים לטווח ארוך יותר מעדיפים חלקים אחרים של השוק. יו"ר GQG Partners, רג'יב ג'יין, אומר שהוא עדיין מעדיף חברות מחזוריות יותר, לְרַבּוֹת
בנק המסחר הסיני
(600036.China), שאמור ליהנות מצמיחת הלוואות, ואפילו
פטרוצ'ינה
(PTR) שעומדים להרוויח מהמאמצים של בייג'ינג להמריץ את הכלכלה או מהתחזית החיובית למחירי הנפט, גם אם המלחמה ברוסיה תסתיים מכיוון שהסנקציות לא סביר שיוסרו. לאור הרקע המשתנה במונחים של אינפלציה ומדיניות מוניטרית, כמו כמו גם בעיות מבניות שעדיין מתמודדות עם רבות מחברות פלטפורמת האינטרנט הגדולות הללו, ג'יין רואה חברות מחזוריות יותר לוקחות מנהיגות אם השוק יזוז גבוה יותר.
לדוגמה, הרגולציה הפריעה את עסקי הפינטק של Tencent ומשחקים חדשים עדיין לא אושרו בעוד חברות אינטרנט אחרות עומדות בפני לחץ כאשר עובדים דוחפים להתאגד. למרות שבייג'ינג עשויה להחזיר את הסיכולים שלה, הדחיפה שלה לשגשוג משותף - ושדה משחק שווה יותר - עדיין מתקיימת, מה שעלול להגביל את הקפיצה בחברות האינטרנט ואת הכפילים שהחברות הללו יכולות להביא.
בעוד שההערות של סין לגבי התקדמות עם הרגולטורים בארה"ב על רישומים על היבשה עשויות להפחית את הפאניקה סביב מניות סיניות הנסחרות בארה"ב, ג'יין מציין כי היציאה מ-ADR על ידי משקיעים גדולים יותר היא כבר "עובדה גורלית". בנוסף, חברות סיניות מתמודדות עם רקע קשה לגיוס כסף בארה"ב ותמיכה דו-מפלגתית בעמדה קשוחה יותר נגד סין. חברות סיניות שעדיין לא חיפשו רישומים בהונג קונג צפויות עדיין לעשות זאת.
לאלו ששומרים על ניקוד בבית, ההתערבות הבלתי צפויה שגרמה להמריא את המניות הסיניות ביום רביעי נושאת דמיון מסוים להתערבות הדרקונית הבלתי צפויה בשנה שעברה, שגרמה למניות לצנוח כאשר בייג'ין הפכה למעשה למטרות רווח חברות חונכות לאחר בית ספר לעמותות.
היכולת של המדינה לשנות באופן קיצוני את כיוון השוק, כמו גם את המשך סיכונים גיאופוליטיים שסין עלולה להיפגע מסנקציות משניות של המערב בהתבסס על האופן שבו בייג'ין ממלאת את עמדתה הנייטרלית במלחמתה של רוסיה באוקראינה עשויה להגביל את ההישגים.
עדיין יש לראות: האם מעשיה של סין במונחים של גירוי תואמים את דברי הנחמה של היום.
כתוב לרשמה קפדיה בכתובת [מוגן בדוא"ל]