(בלומברג) - ריצת רווחי השיא של ביג אויל תספוג רק שקע קל ברבעון השלישי, גם כשהכלכלה העולמית מראה סימני פיצוח תחת הלחץ של עליית האינפלציה והריבית.
הנקרא ביותר מבלומברג
אינדיקציות להאטה יהיו ברורות בכל עסקיהן רחבי הידיים, החל ממחירי נפט גולמיים נמוכים יותר ועד לצניחת מרווחי הכימיקלים. עם זאת, חמשת ראשי הנפט עדיין מוכנים לדווח על הרווחים השניים בגובהם מאז הקמתם בתחילת שנות ה-2000, על פי נתונים של בלומברג.
ירידה מתונה ברווחים לאחר רווחי שיא בתחילת השנה לא תספיק כדי להוציא את הענף מהכוונת הפוליטית. בעוד ממשלות ברחבי העולם מתחבטות הן בעלויות האנרגיה כיום והן בצורך לעבור לחלופות נקיות יותר בעתיד, הסיכון להתערבות המדינה נותר בעינו.
"זה בהחלט מביך", אמר אבהי ראג'נדראן, חוקר מחקר נוסף במרכז למדיניות אנרגיה גלובלית של אוניברסיטת קולומביה. "החברות האלה לא ירצו להכות את החזה שלהן על תוצאות עסקיות חזקות שבאות על חשבון הצרכנים וסביבה כלכלית קשה".
Exxon Mobil Corp., Chevron Corp., Shell Plc, TotalEnergies SE ו-BP Plc - ידווחו על רווחים משולבים של 50.7 מיליארד דולר ברבעון השלישי, ירידה מהשיא ברבעון השני של יותר מ-62 מיליארד דולר, על פי נתונים שנאספו על ידי בלומברג.
"זו סביבה מעט חלשה יותר מהרבעון שעבר, אבל בהקשר של 10 עד 15 השנים האחרונות, התוצאות יהיו חזקות ביותר", אמר Biraj Borkhataria, אנליסט ב-RBC Capital Markets. ככל שהכלכלה הרחבה יותר מאטה, תעשיית הנפט והגז "היא אחד התחומים הבודדים שבהם הרווחים הולכים להיות עמידים".
גז מול כימיקלים
נתונים ראשוניים לרבעון השלישי שפורסמו על ידי Shell ו-Exxon נותנים אינדיקציה לאילו חלקים בתעשייה עולים ואילו יורדים.
ענקית הנפט של טקסס אמרה בתחילת החודש כי הרווחים מזיקוק וכימיקלים יהיו נמוכים יותר. מורגן סטנלי צופה שהמוצרים המעודנים והרווחים הכימיים של אקסון ירדו בכ-35% מהרבעון השני, ואומר שהחולשה תישחזר על ידי אחרים. הבנקים רואים את הרווחים של שברון במורד 45% מתחת לשלושת החודשים הקודמים.
זו הייתה תמונה דומה של Shell, שדיווחה על ירידה בזיקוק ועל מרווח שלילי של 27 דולר לטון מטרי מכימיקלים. זה משקף האטה כלכלית רחבה יותר, במיוחד באירופה, מכיוון שמחירי הגז הטבעי הגבוהים מאלצים חלק מהתעשיות לצמצם את הייצור.
"כימיקלים קשורים קשר הדוק עם הכלכלה", אמר ראג'נדרן מקולומביה, שהוא גם מנהל המחקר והייעוץ ב-Energy Intelligence. "זה אומר משהו על בריאות הכלכלה."
מהצד השני, אנליסטים עדכנו את אומדני הרווחים שלהם מגז טבעי לאחר הצהרת המסחר של אקסון, שהראתה שהחברה נהנתה מהמחירים הגבוהים בתקופה, וקיזזה את הירידה בנפט הגולמי.
אלו חדשות טובות לבעלי המניות, אך עשויות להוסיף ללחץ פוליטי על החברות. בריטניה כבר הטילה מס מופרז על יצרני נפט וגז מוקדם יותר השנה, והאיחוד האירופי הציע היטל משלו בספטמבר. מנכ"ל Shell, בן ואן בורדן, שפורש בסוף השנה, אמר לאחרונה שחברות האנרגיה יצטרכו לשלם יותר מס כדי לעזור לממשלות להגן על האנשים העניים ביותר שלהן מפני חשבונות אנרגיה.
בארה"ב, הנשיא ג'ו ביידן קרא בשבוע שעבר לחברות האנרגיה לחרוש את רווחיהן לייצור טרי במקום לתת יותר מזומנים לבעלי המניות. "אתה לא צריך להשתמש ברווחים שלך כדי לקנות בחזרה מניות או לדיבידנדים", אמר בבית הלבן. "לא עכשיו, לא בזמן שמלחמה משתוללת."
בעבר, חברות הנפט אכן השקיעו בהפקה חדשה בתקופות פריחה, אך ההחלטות הללו חזרו לעתים קרובות מדי כדי לנגוס בהן כשהמחירים ירדו. לפני שהפלישה של רוסיה לאוקראינה עוררה את משבר האנרגיה הנוכחי, גם חברות היו בלחץ לרסן את ההוצאות על דלקים מאובנים ולהתמקד באנרגיה מתחדשת.
המשמעות היא שחברות מגלות איפוק, מעדיפות לשלם את החוב במקום לבזבז את המזומנים שלהן על אספקה חדשה.
"אנחנו צריכים תמיד להיזהר לומר שהזמן הזה שונה, אבל בהחלט זה מריח שונה הפעם", אמר אוסוולד קלינט, אנליסט ב-Sanford C Bernstein Ltd.
לא סביר שאקסון ושברון ייענו לבקשתו של ביידן, אם כי ייתכן שלא ימשיכו עם העלאות הדיבידנד והרכישות החוזרות ונשנות שנראו בשנה האחרונה, לדברי פול צ'נג, אנליסט בניו יורק ב-Scotiabank.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/big-oil-profits-just-keep-040000222.html