דפלציה מגיעה. כך על פי תחזיות של הבנק המרכזי של אנגליה (BoE) שאמר "אנו צופים שהאינפלציה תיפול במהירות השנה".
צלילה מהירה צפויה שצופה שהאינפלציה תרד ל-3% ברבעון הראשון של 1, ולאחר מכן מתחת ליעד של 2024%, עד לאפס כפי שמוצג למעלה.
הבנק המרכזי של אנגליה בכל זאת אהב ב-50 נקודות בסיס ל-4%, אך הוא ציין כי "שני חברים העדיפו לשמור על ריבית בנק ב-3.5%.
זה מצביע על דיון שמתקיים כעת לאחר שגם יו"ר הפד ג'רום פאוול הצהיר שאנו נמצאים כעת ב"דיסאינפלציה", מילה חדשה לדפלציה.
"זה משמח לראות את התהליך הדי-אינפלציוני שמתחיל כעת", אמר פאוול תוך שהוא מציין שהוא רק החל והריבית של הפד עדיין לא ב"עמדה מדיניות מגבילה מספיק".
השווקים מסתכלים קדימה עם זאת עם הורדות ריבית ברורות על הפרק אם האינפלציה עומדת לרדת ל-3% ואפילו מתחת ליעד.
בתחזית המרכזית של מצ"ח המותנה בתוואי הריבית בשוק, אינפלציית המחירים לצרכן יורדת אל מתחת ליעד 2% בטווח הבינוני, שכן מידה הולכת וגוברת של רפיון כלכלי צפויה להפחית את הלחצים האינפלציוניים המקומיים לצד חולשה מתמשכת במסלול המשוער. אינפלציית מחירי האנרגיה (תרשים 1.5). באופק של שנתיים, אינפלציית מדד המחירים לצרכן יורדת ל-1.0% ובאופק של שלוש שנים, האינפלציה צפויה להיות 0.4%", אמר הבנק המרכזי של אנגליה.
פאוול גם רמז שעשויות להיות הורדות ריבית, שכן הוא אמר שאם הפד החמיר יתר על המידה, יש לו כלים זמינים.
"אם אנחנו מרגישים שהלכנו רחוק מדי, והאינפלציה יורדת מהר יותר ממה שאנחנו מצפים, אז יש לנו כלים שיעבדו על זה", אמר פאוול.
עם זאת, הוא גם הצהיר כי התכווצות כלכלית מסוימת ועלייה מסוימת באבטלה לא יספיקו כדי להוריד את הריבית.
נראה שגם BoE צופה ריבית של 3.6% עם אינפלציה של 1%, ואפילו 3.3% כמעט ללא אינפלציה.
עם זאת, עד כמה זה יהיה בר-קיימא מבחינה פוליטית, לא ברור, מכיוון שהם למעשה היו מפחיתים את הצמיחה בכוונה ללא סיבה ברורה.
הוויכוח אם עליהם להעלות עוד עלול להתעצם כעת לאחר שהדפלציה הוכרה, במיוחד אם מגמת הירידה בצמיחת התמ"ג בשנה שעברה תהפוך למיתון ממשי.
השווקים מצפים רק להעלאה אחת נוספת מהפד ב-0.25%, אבל פאוול הציע שייתכן שיהיו עוד כמה, אם כי בשלב זה השווקים רואים את ההחלטות הללו כזמניות, ולכן מנסים לתמחר הורדות ריבית פוטנציאליות בהמשך השנה.
Source: https://www.trustnodes.com/2023/02/02/bank-of-england-expects-deflation-as-it-hikes-by-0-5