מכיוון שניהול הפסולת נראה להתפרץ, אל תזרוק הזדמנות מסחר

החברה פרסמה את התוצאות הכספיות לרבעון השני בבוקר של יום רביעי, 27 ביולי. המניה נסעה ב-2.8% באותו יום. המניה עלתה ב-9.1% מאז פעמון הסגירה בלילה הקודם. חלקם עשויים לראות את הספינה הזו כאילו הפליגה. אחרים עשויים לראות פוטנציאל לפריצה שעדיין בהתהוות. אני חושב שאני במחנה הזה. בוא נדון.

בוא נחזור תחילה ל-27 ביולי. ניהול פסולת (WM) רשמה רווח למניה מותאם ברבעון השני של $2 (רווח למניה לפי חוק GAAP: $1.44) על הכנסה של $1.41B. החברה ניצחה את וול סטריט הן בשורה העליונה והן בשורה התחתונה. מספר ההכנסות היה טוב לצמיחה משנה לשנה של 5.027%, בעוד שהרווח הנקי גדל ב-12.3% (GAAP) או 67.2% (מתואם).

ברבעון, מחיר הליבה (מדד ביצועים המשמש את ההנהלה למדידת האפקטיביות של אסטרטגיות תמחור) היה 7.5%, עלייה מ-6.2% ברבעון המקביל אשתקד, בעוד שתשואת האיסוף והסילוק זינקה ל-6.2% ברבעון השני של 2 מ-2022% א. לפני שנה. נפחי החברה הכוללים עלו ב-3.7%, בנוסף לרווח חזק מאוד ברבעון השני של 1.6, שראתה עלייה של 2% בהיקפים לעומת השנה הקודמת, מונע מההתאוששות של המדינה משפל המגיפה.

Outlook

Waste Management רואה כעת גידול בהכנסות לשנת 2022 של כ-10%. זה עלייה של 400 נקודות בסיס מנקודת האמצע של התחזית הקודמת וריסק את ה-8.1% לערך שוול סטריט חיפשה. EBITDA מתואם נראה כעת לשנה כולה בין 5.5 מיליארד דולר ל-5.6 מיליארד דולר, המהווה עלייה של 175 מיליון דולר מהתחזית הקודמת.

מרווח ה-EBITDA החזוי צפוי ל-28.1% כולל השפעה שלילית משוערת של 60 נקודות בסיס הקשורה לעלויות הדלק. תזרים המזומנים החופשי מונחה מעל הגבול העליון (2.7 מיליארד דולר) של התחזית הקודמת של החברה, לא כולל השקעות ממוקדות לצמיחת קיימות. השקעות אלו צפויות להסתכם בין 2.05 מיליארד דולר ל-2.15 מיליארד דולר.

מאזן

נכון ל-30 ביוני, WM רצה עם עמדת מזומנים נטו של 894 מיליון דולר, ונכסים שוטפים של 3.987 מיליארד דולר. זה כלל חובות של 2.665 מיליארד דולר. ההתחייבויות השוטפות הסתכמו ב-3.722 מיליארד דולר, כולל חובות של 3.491 מיליארד דולר. זה משאיר את הפירמה עם יחס נוכחי של 1.07. זה מספיק טוב כדי להיות מסוגל לעמוד בהתחייבויות, אבל באמת יש מעט מקום לטעות מכיוון שמדובר בהתאמה בין חובות לתשלום.

סך הנכסים מגיע ל-30.128 מיליארד דולר, כולל 9.856 מיליארד דולר ב"מוניטין" ופריטים בלתי מוחשיים אחרים. זה 32.7% מסך הנכסים, וזה קצת הרבה בשבילי. סך ההתחייבויות בניכוי ההון העצמי מסתכם ב-22.936 מיליארד דולר כולל חוב לטווח ארוך של 14.046 מיליארד דולר. מיותר לציין שאני לא אוהב את המאזן הזה. דעתי היא שמצבת המזומנים פשוט קטנה מדי ביחס לחובות. אשמח לראות את עומס החובות שעובד על ידי ההנהלה.

המחשבות שלי

אני חושב שאני חייב לאהוב את ההדרכה המוגברת. המניה נסחרת לפי 29 מהרווחים הצופים קדימה, וזה קצת על הצד היקר. עם זאת, נראה שהעסק נמצא במקום טוב מאוד. אני בהחלט לא אוהב את המאזן המרושל.

בהודעה לעיתונות, החברה מציינת כי הם מצפים לרכוש מחדש מניות רגילות נוספות בשווי 980 מיליון דולר בשנת 2022, אשר ימלאו את ההרשאה הנוכחית. אולי הוצאה זו תוכל לנצל טוב יותר לפרוע קצת חוב. רק רעיון. סוג זה שולל השקעה לטווח ארוך יותר. אמנם לא טרייד. תקשיב לי עד הסוף.

הקוראים יראו ש-WM יצרה שנה עד היום יצירת תחתית כפולה עם ציר של 170 דולר. המניה שיחזרה את כל הממוצעים הנעים העיקריים שלה בתחילת יולי, וכעת מתקרבת לציר הזה עם MACD יומי שנראה חזק מאוד, וקריאה של חוזק יחסי שהתחיל להיראות קניית יתר.

המניה נמצאת בנקודת פיתול. אם WM תיקח ותחזיק ציר, מחיר היעד שלי יעלה מעל $200. כישלון במקום זה ובדיקה חוזרת של ה-SMA ל-200 יום (כרגע 155$) אינם באים בחשבון.

רעיון סחר (הרבה מינימום)

– קנה שיחה אחת ל-WM ב-19 באוגוסט של $170 תמורת $2.25 גס

- מכור (כתוב) שני מקומות WM ב-19 באוגוסט 160 $ ​​תמורת כ-$0.80

חיוב נטו: $0.65

המקרה הטוב ביותר: המניה מזנקת גבוה יותר מהציר והסוחר מקבל 100 מניות ארוכות בשבועיים על בסיס נטו של $170.65.

המקרה הגרוע ביותר: המניה נדחתה בציר, והסוחר מסיים 200 מניות ארוכות תוך שבועיים על בסיס נטו של 160.33 דולר כאשר המניות נסחרות מתחת ל-160 דולר.