חברות רכישה למטרות מיוחדות איבדו השנה את זוהרן. אבל נתונים עדכניים מראים שחברות צ'ק ריק שהתמזגו בהצלחה עם עסק הניבו תשואות שעומדות בקנה אחד עם הנפקות ראשוניות מסורתיות לציבור.
עד היום עד יום חמישי, רק 66 SPACs רשמו את המניות שלהם, וגייסו כ-11.4 מיליארד דולר, לפי Dealogic. זאת בהשוואה ל-315, שגבו 102 מיליארד דולר, עבור אותה תקופה ב-2021.
התקשורת, כולל של בארון, הדגישו הביצועים הגרועים של SPACs.
גולדמן זאקס
(טיקר: GS), אחד החתמים המובילים של עסקאות ריק, אמר ביום שני שזהו לצמצם את מעורבותו עם SPACS בשל הסיכוי לשינויים רגולטוריים שידרשו יותר גילויים.
"ברור שהרבה דברים שנכנסו לשווקים הציבוריים עשו זאת תחת משטר שבו כל מה שאנשים רצו לקנות זה צמיחה וטכנולוגיה. רבות מהחברות הללו יורדות מאוד מאז ההנפקה שלהן", אמר בנג'מין קוואסניק, מייסד ומנכ"ל SPAC Research, העוקבת אחר התעשייה.
החברה שלו השוותה את הביצועים של השקעה של מיליון דולר בחברות צ'ק ריק שהתמזגו עם יעד - מה שנקרא de-SPACs - עם הרווחים או ההפסדים בהנפקות מסורתיות מ-1, 2020 והשנה. הניתוח שלהם, שבחן גם רווחים על כתבי אופציה במניות, מראה ש-de-SPACs מתפקדים פחות או יותר בהתאם להנפקות.
De-SPACs מ-2020 נסחרים בצורה הטובה ביותר. המניות בממוצע נמצאות ב-8.5% מתחת למחירי ההצעה שלהן, בעוד שההנפקות מאותה שנה ירדו ב-33.5% נכון לסגירת יום שישי.
זה משתנה ב-2021, עם ירידה של 49.4% בהנפקות ה-SPAC בעוד שההנפקות יורדות ב-45.2%. השנה, ההנפקות המסורתיות ירדו ב-2.6% ממחירי ההצעה שלהן, בעוד שה-de-SPAC ירדו ב-26.3%. SPAC Research לא כלל עסקאות מחודש מאי.
עבודתה של SPAC Research בחנה את התשואות של 295 דה-SPAC ו-644 הנפקות מסורתיות שנסחרו מאז 2020. היא הביאה בחשבון רווחים ממומשים ושוק לשוק על כתבי אופציה, שמשקיעי SPAC מקבלים בדרך כלל כשהם קונים את המניות. כתבי האופציה מאפשרים למשקיעים לרכוש מספר מסוים של מניות נוספות של מניות רגילות בעתיד, בדרך כלל במחיר של 11.50 דולר, מעל למחיר ההנפקה הרגיל של 10 דולר עבור מניות SPAC.
SPACs יכולים לפדות את כתבי האופציה בנסיבות מסוימות, ולבקש מהם מזומן, מניות או שילוב של שניהם. החלטה לעשות זאת פירושה בדרך כלל שחברת המחאה החסרה מתפקדת היטב.
כמחצית מהיבול של 2020 של 63 de-SPAC כלל כתבי אופציה שנפדו, בהשוואה לכ-12% בלבד מ-198 עסקאות de-SPAC בשנת 2021. רק עסקת de-SPAC אחת בשנת 2022 כללה כתבי אופציה שנפדו.
"הכללת צווים משפרת את הביצועים היחסיים של SPACs", אמר קוואסניק, שאמר שהוא לא בטוח בכמה.
SPAC Research מצא שאם הם היו משקיעים באופן היפותטי מיליון דולר ב-de-SPACS מ-1, 2020 או 17% מהיבול של אותה שנה של 27 עסקאות היה מוערך ביותר ממיליון דולר. היחס ירד לכ-63% עבור 1 9 de-SPACs, בעוד שמונה מתוך 198 de-SPACs השנה - 2021% - מוערכים מעל 34 מיליון דולר.
העסקה הטובה ביותר משנת 2020 הייתה המיזוג של Fortress Investment Group של 1.5 מיליארד דולר עם יצרני חומרי אדמה נדירים
MP חומרים
(MP), שאכן כללה כתבי אופציה שנפדו. השקעה של מיליון דולר ב-de-SPAC תהיה מוערכת בכמעט 1 מיליון דולר, כולל כתבי האופציה, החל מיום שישי.
באופן דומה, ה-de-SPAC הטוב ביותר משנת 2021 היה המיזוג של רייס רכישת 1.15 מיליארד דולר עם Aria Energy ו
אנרגיה ארכאה
,
ששוויו יהיה כ-2.2 מיליון דולר, כולל כתבי אופציה.
הון מניע
"S
מיזוג של 1.8 מיליארד דולר עם בורסה פרטית Forge Global (FRGE) היא דה-SPAC עם הביצועים הטובים ביותר השנה. השקעה של מיליון דולר תהיה מוערכת ב-1 מיליון דולר, כולל כתבי אופציה.
כשזה מגיע להנפקות, SPAC Research מצא שרק כ-22%, או 48, הנפקות מ-220 ההנפקות החדשות ב-2020 הוערכו ביותר ממיליון דולר. זה ירד ל-1%, או 12 חברות, מהיבול של 49 של 2021 הנפקות ו-396 חברות, או 9%, מתוך 32 הנפקות השנה.
אינרי רפואי
(NARI), חברת מכשור רפואי ש הונפקה ב-2020 במחיר של 19 דולר מניה, הניבה תשואה עליונה לאותה שנה. השקעה של מיליון דולר במחיר ההצעה תהיה שווה 1 מיליון דולר נכון לסגירה ביום שישי.
משלוח משולב צים
(צים), שנרשמה בינואר 2021 במחיר של 15 דולר, יהיה שווה 4.2 מיליון דולר. השנה הגיעה אחת התשואות הטובות ביותר עד כה
נובקטיס פארמה
(NVCT), ביוטכנולוגיה ש נפתחה למסחר בפברואר, ומוערך ב-3.7 מיליון דולר.
כתוב ללואיסה בלטראן בכתובת [מוגן בדוא"ל]