העלייה הנוכחית במניות צפויה להפוך לשוק השוורי השנוא ביותר בהיסטוריה, לפי אד ירדני הוותיק בשוק.
הוא הדגיש 4 סיבות מדוע משקיעים אינם קונים באופן מלא לעליית המניות הנוכחית.
"הכי מתועב הוא שלשור יש את החוצפה להסתער קדימה כשכמעט כולם מסכימים שמיתון יגיע בכל יום עכשיו", אמר ירדני.
העלייה הנוכחית במניות שהחלה באמצע אוקטובר עלולה להפוך לאחד משווקי השוורים השנואים בהיסטוריה, לדברי אד ירדני הוותיק בשוק.
מדד S&P 500 זינק ב-21% מהשפל שלו ב-12 באוקטובר, בעוד שמדד נאסד"ק 100 עלה בכמעט 40%. עלייה חזקה כל כך הגיעה לנוכח אינפלציה גבוהה, ריבית גבוהה וחששות גוברים מפני מיתון פוטנציאלי.
זה גרם למשקיעים רבים להאמין שהעלייה הנוכחית במניות אינה שוק שורי חדש, אלא עלייה בשוק הדובי.
ירדני לא מסכים, ובמקום זאת הדגיש בפתק בסוף השבוע ארבע סיבות לכך שהעלייה הנוכחית במניות עשויה להפוך לשוק השוורי השנוא ביותר בהיסטוריה.
1. "זה התחיל עם P/E גבוהים היסטורית."
ירדני הדגיש שהעלייה של השוורים במניות התחילה עם הערכות שווי גבוהות, לא נמוכות. ברבעון הרביעי של 2022, מדד S&P 500 נסחר לפי יחס מחיר לרווח קדימה של כ-18x, שהוא מעל הממוצע ל-25 שנים של 16.8x.
"בעבר, הערכות שווי הציעו הזדמנויות משכנעות בסוף השווקים הדובים", הסביר ירדני. מאחר שהערכות השווי לא ירדו לרמות אטרקטיביות במהלך שוק הדובים האחרון, סביר להניח שמשקיעים רבים החמיצו את קניית השפל בזמן שהם חיכו להערכות השווי לרדת.
2. מיתון קרוב.
מאז ששוק המניות הגיע לתחתית באמצע אוקטובר, הכותרות עלו על הפוטנציאל של מיתון קרוב. ועדיין, למרות החשש הזה, הבורסה המשיכה לעלות. אזהרות של מנכ"לים אמריקאים ומנהיגים עסקיים בכירים לא עשו דבר כדי להוריד את מחירי המניות.
"הכי מתועב הוא שלשור יש את החוצפה להסתער קדימה כשכמעט כולם מסכימים שמיתון יגיע בכל יום עכשיו", אמר ירדני.
3. המשבר הבנקאי לא הוביל לדעיכה של המניות.
סיכון נוסף שלא הצליח לדרדר את העלייה הנוכחית בשוק המניות היה המשבר הבנקאי האזורי שהוביל לנפילתם של שלושה בנקים גדולים. בנק סיליקון ואלי, בנק חתימות ובנק פירסט ריפבליק נכשלו כולם תוך חודשיים. הכישלונות הבנקאיים התחרו בכישלונות הבנקים של המשבר הפיננסי הגדול של 2008, עם יותר מ-500 מיליארד דולר בנכסים שהוחזקו בשלושת הבנקים האזוריים הכושלים, ובכל זאת המניות המשיכו לעלות.
"מטריד במיוחד את הקהל הוא שה-S&P 500 המשיך להתרומם מאז ה-8 במרץ, אז התחיל משבר הבנקים", אמר ירדני.
4. חוסר השתתפות בקרב מניות קטנות יותר.
לבסוף, משקיעים מתמודדים עם העובדה שהעלייה הנוכחית בבורסה מופעלת בעיקר על ידי מניות טכנולוגיה מגה-קאפ, מה שמוביל לחוסר השתתפות בקרב מאות החברות הקטנות יותר המרכיבות את ה-S&P 500.
"הם רואים שהיחס בין ה-S&P 500 המשוקלל השווה לשווי שווי השוק צלל... רוחב רע כזה אינו סימן ההיכר של שווקי שוורים צעירים", אמר ירדני.
אבל ירדני ציין שיש הרבה מניות מלבד טכנולוגיות מגה-קאפ שקפצו לשיאים בשבועות האחרונים, ושיש רוחב חזק בתיקוני תחזיות רווח חיוביות.
בסופו של דבר, ירדני אכן מאמין בעליית השוורים הנוכחית של שוק המניות, במיוחד משום שהופעת הבינה המלאכותית עשויה לתדלק את פריחת 2020.
"אני חושב שאנחנו רק בשלבים הראשונים של שילוב של בינה מלאכותית באמת", אמר ירדני ל-CNBC ביום שלישי. "עם רובוטיקה, עם אוטומציה, כל זה בעצם מוסיף להגברת הפרודוקטיביות של המוח. תנופות פריון קודמות הגדלנו את התפוקה של בראון, כוחות סוס. ולכן אני חושב שזו תנופת פריון שונה בתכלית שמרמזת לי שכל החברות הן חברות טכנולוגיה".
קרא את המאמר המקורי על Business Insider
מקור: https://finance.yahoo.com/news/4-reasons-why-current-rally-000612515.html