כאשר חברות מדווחות על תוצאות פיננסיות, אנליסטים נוטים לבצע השוואות לרבעון הקודם. אבל יש מקרים שבהם שיפורים עוקבים יכולים להיות מובהקים.
זה אחד מאותם זמנים עבור בנקים קטנים ובינוניים.
להלן מסך שמראה אילו בנקים בארה"ב צפויים להציג את השיפור הגדול ביותר במרווחי הריבית בארבעת הרבעונים הבאים.
'מלווים מרווחים'
לדוגמא לשיפור רציף במהלך הרבעון השני, Comerica Inc.
CMA,
-1.10%
מדאלאס דיווחה על עלייה של 23% ברווח הריבית נטו מהרבעון הראשון. הכנסה מריבית נטו של הבנק היא הכנסת הריבית שלו, בניכוי עלויות הפקדונות והלוואות.
זהו מנוע הליבה של מרבית הבנקים, אם נניח בצד את אלה שמתמקדים יותר בפעילות שוק ההון, כמו JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-0.84%,
בנק אוף אמריקה
BAC,
-0.63%
ו- Citigroup Inc.
C,
-0.78%.
לדברי כריסטופר מקגרטי, ראש מחקר בנקאות בארה"ב ב-Keefe, Bruyette & Woods, ההכנסות משוק ההון בבנקים הגדולים בארה"ב נמצאות כעת "בבירור במיתון".
במהלך הרבעון השני, מרווח הריבית הנקי (NIM) של קומריקה - הפער בין הריבית הממוצעת שהיא מרוויחה על הלוואות והשקעות, לבין הריבית הממוצעת שהיא משלמת עבור פיקדונות והלוואות - גדל ב-55 נקודות בסיס, ל-2.74% מ-2.19% ב- הרבע הראשון.
קומריקה ייחסה זאת לשינוי במאזנה שלה, כאשר הפיקדונות ירדו בגלל ניהול הריבית של הבנק ו"לקוחות מנצלים יתרות למימון פעילות עסקית". העלות הממוצעת של הבנק לפיקדונות נושאי ריבית עמדה ברבעון השני על 5 נקודות בסיס, בהתאם לרבעון הראשון.
לפי המידע המצומצם לעיל, נראה שקומריקה הייתה שוטפת במזומן לקראת סבב העלאות הריבית לטווח קצר של הפדרל ריזרב ושינוי המדיניות שלו כדי לאפשר לתיק ניירות הערך שלה להתחיל לברוח, מה שדחף את שיעורי האג"ח וההלוואות למעלה. .
בראיון אמר מקגרטי כי לו ולצוות המחקר ב-KBW יש העדפה לבנקים קטנים ובינוניים - "מלווי המרווחים", הוא כינה אותם - בגלל "צמיחת הלוואות מוצקה ומרווחים מתרחבים".
הוא ציין עוד שלוש נקודות:
- עלויות הפיקדון לא עלו משמעותית השנה עד לרבעון השני, אך הן יתחילו לעלות מהר יותר במהלך המחצית השנייה של 2022.
- "הנכסים מתחילים להתייקר", כלומר יתרון גדול יותר לבנקים עם חידוש הלוואות מסחריות; הם נוטים להיות בעלי מועדים קצרים יחסית.
- "תמהיל המאזן משתנה. דולרים יוצאים מהמזומן ונכנסים להלוואות. זו דינמיקת רמיקס עוצמתית".
אם נחזור לבנקים הגדולים ביותר, כך השתנו מרווחי הריבית נטו שלהם במהלך הרבעון השני:
| בנק | NIM – Q2, 2022 | NIM – Q1, 2022 | עלייה בשוליים |
| ג'יי.פי מורגן צ'ייס ושות ' | 1.80% | 1.67% | 0.13% |
| בנק אוף אמריקה | 1.86% | 1.69% | 0.17% |
| סיטיגרופ בע"מ | 2.24% | 2.05% | 0.19% |
| מקור: FactSet |
מסך לבנקים
עם התרחבות מרווח הריבית נטו עבור בנקים בארה"ב צפויה להתמתן עד סוף 2022, אולי כדאי להסתכל מקרוב על הערכות קונצנזוס כדי לראות אילו בנקים צפויים להרחיב את המרווחים שלהם הכי הרבה במהלך השנה הבאה.
החל מ-109 הבנקים במדד ראסל 3000
RUA,
-0.89%
עבורם הערכות מרווחי הריבית הנקי זמינות בקרב אנליסטים שנשאלו על ידי FactSet, הנה 10 שעבורם שולי הריבית נטו צפויים להתרחב הכי הרבה במהלך הרבעון השני של 2023:
| בנק | טלפרינטר | עִיר | צפי לעלייה ב-NIM לשנה | הערכה NIM – Q2, 2023 | הערכה NIM – Q1, 2023 | הערכה NIM – Q4, 2022 | הערכה NIM – Q3, 2022 | NIM – Q2, 2022 |
| קומריקה בע"מ | CMA,
-1.10% | דאלאס | 1.00% | 3.74% | 3.74% | 3.64% | 3.41% | 2.74% |
| M&T Bank Corp. | MTB,
-0.36% | באפלו, ניו יורק | 0.96% | 3.97% | 3.94% | 3.90% | 3.61% | 3.01% |
| BancFirst Corp. | BANF,
-0.15% | אוקלהומה סיטי | 0.75% | 3.80% | 3.84% | 3.65% | 3.41% | 3.05% |
| The Bancorp Inc. | TBBK,
-1.41% | וילמינגטון, דל. | 0.70% | 3.87% | 3.81% | 3.76% | 3.51% | 3.17% |
| WSFS Financial Corp. | WSFS,
-1.01% | וילמינגטון, דל. | 0.69% | 4.09% | 4.13% | 4.13% | 3.87% | 3.40% |
| Cullen/Frost Bankers Inc. | CFR,
-0.65% | סן אנטוניו | 0.62% | 3.07% | 3.04% | 2.99% | 2.81% | 2.45% |
| Texas Capital Bancshares Inc. | TCBI,
-0.66% | דאלאס | 0.62% | 3.30% | 3.30% | 3.19% | 3.01% | 2.68% |
| Wintrust Financial Corp. | WTFC,
-0.36% | רוזמונט, איל | 0.60% | 3.52% | 3.51% | 3.45% | 3.26% | 2.92% |
| תאגיד ציון, נ.א | צִיוֹן,
+% 0.15 | סולט לייק סיטי | 0.60% | 3.47% | 3.44% | 3.39% | 3.20% | 2.87% |
| בנק פיננסי ראשון. | FFBC,
-0.46% | סינסינטי | 0.59% | 4.02% | 4.08% | 4.01% | 3.86% | 3.43% |
| East West Bancorp., Inc. | EWBC,
-1.42% | פסדינה, קליפורניה | 0.59% | 3.82% | 3.83% | 3.80% | 3.59% | 3.23% |
| Regions Financial Corp. | RF,
-1.42% | בירמינגהאם, עלא. | 0.51% | 3.57% | 3.55% | 3.47% | 3.34% | 3.06% |
| הנקוק ויטני קורפ | HWC,
-1.76% | גולףפורט, מיס. | 0.50% | 3.54% | 3.54% | 3.50% | 3.41% | 3.04% |
| National Bank Holdings Corp. Class A | NBHC,
-0.79% | גרינווד וילג', קולו. | 0.49% | 3.79% | 3.79% | 3.73% | 3.56% | 3.30% |
| חברת בנקאות סיסקוסט מפלורידה | SBCF,
-1.98% | סטיוארט, פלורידה | 0.48% | 3.86% | 3.84% | 3.68% | 3.57% | 3.38% |
| PNC Group Services Group Inc. | PNC,
-0.97% | פיטסבורג | 0.48% | 2.98% | 2.96% | 2.93% | 2.79% | 2.50% |
| בנקרפ השלישי החמישי | FITB,
-1.04% | סינסינטי | 0.47% | 3.39% | 3.38% | 3.38% | 3.20% | 2.92% |
| Westamerica Bancorporation | WABC,
-0.99% | סן רפאל, קליפורניה | 0.47% | 3.21% | 3.18% | 3.09% | 2.95% | 2.74% |
| וולס פארגו ושות ' | WFC,
+% 0.17 | סן פרנסיסקו | 0.47% | 2.86% | 2.84% | 2.78% | 2.63% | 2.39% |
| FNB Corp. | FNB,
-0.39% | פיטסבורג | 0.47% | 3.23% | 3.18% | 3.15% | 3.02% | 2.76% |
| | | | | | | | |
אתה יכול לראות את הרחבת המרווחים הצפויה נמשכת במחצית הראשונה של 2023. אבל נראה שהבנקים האלה עומדים לקראת שורה מצוינת של רבעונים, במיוחד אם "התחזית הבונה למדי" של מקגרטי לגבי כלכלת ארה"ב, בעוד הפד ממשיך במהלכיו להילחם באינפלציה. נָכוֹן.
למידע נוסף על כל בנק, לחץ על הטיקרים. כדאי גם לקרוא המדריך המפורט של טומי קילגור לשפע המידע בחינם בעמוד הציטוט של MarketWatch.
20 מניות בנקים צפויות להפיק תועלת מירבית מעליית הריבית כאשר הפדרל ריזרב נלחם באינפלציה
כאשר חברות מדווחות על תוצאות פיננסיות, אנליסטים נוטים לבצע השוואות לרבעון הקודם. אבל יש מקרים שבהם שיפורים עוקבים יכולים להיות מובהקים.
זה אחד מאותם זמנים עבור בנקים קטנים ובינוניים.
להלן מסך שמראה אילו בנקים בארה"ב צפויים להציג את השיפור הגדול ביותר במרווחי הריבית בארבעת הרבעונים הבאים.
'מלווים מרווחים'
לדוגמא לשיפור רציף במהלך הרבעון השני, Comerica Inc.
-1.10%
CMA,
מדאלאס דיווחה על עלייה של 23% ברווח הריבית נטו מהרבעון הראשון. הכנסה מריבית נטו של הבנק היא הכנסת הריבית שלו, בניכוי עלויות הפקדונות והלוואות.
זהו מנוע הליבה של מרבית הבנקים, אם נניח בצד את אלה שמתמקדים יותר בפעילות שוק ההון, כמו JPMorgan Chase & Co.
-0.84% ,
-0.63%
-0.78% .
JPM,
בנק אוף אמריקה
BAC,
ו- Citigroup Inc.
C,
לדברי כריסטופר מקגרטי, ראש מחקר בנקאות בארה"ב ב-Keefe, Bruyette & Woods, ההכנסות משוק ההון בבנקים הגדולים בארה"ב נמצאות כעת "בבירור במיתון".
במהלך הרבעון השני, מרווח הריבית הנקי (NIM) של קומריקה - הפער בין הריבית הממוצעת שהיא מרוויחה על הלוואות והשקעות, לבין הריבית הממוצעת שהיא משלמת עבור פיקדונות והלוואות - גדל ב-55 נקודות בסיס, ל-2.74% מ-2.19% ב- הרבע הראשון.
קומריקה ייחסה זאת לשינוי במאזנה שלה, כאשר הפיקדונות ירדו בגלל ניהול הריבית של הבנק ו"לקוחות מנצלים יתרות למימון פעילות עסקית". העלות הממוצעת של הבנק לפיקדונות נושאי ריבית עמדה ברבעון השני על 5 נקודות בסיס, בהתאם לרבעון הראשון.
לפי המידע המצומצם לעיל, נראה שקומריקה הייתה שוטפת במזומן לקראת סבב העלאות הריבית לטווח קצר של הפדרל ריזרב ושינוי המדיניות שלו כדי לאפשר לתיק ניירות הערך שלה להתחיל לברוח, מה שדחף את שיעורי האג"ח וההלוואות למעלה. .
בראיון אמר מקגרטי כי לו ולצוות המחקר ב-KBW יש העדפה לבנקים קטנים ובינוניים - "מלווי המרווחים", הוא כינה אותם - בגלל "צמיחת הלוואות מוצקה ומרווחים מתרחבים".
הוא ציין עוד שלוש נקודות:
אם נחזור לבנקים הגדולים ביותר, כך השתנו מרווחי הריבית נטו שלהם במהלך הרבעון השני:
מסך לבנקים
עם התרחבות מרווח הריבית נטו עבור בנקים בארה"ב צפויה להתמתן עד סוף 2022, אולי כדאי להסתכל מקרוב על הערכות קונצנזוס כדי לראות אילו בנקים צפויים להרחיב את המרווחים שלהם הכי הרבה במהלך השנה הבאה.
החל מ-109 הבנקים במדד ראסל 3000
-0.89%
RUA,
עבורם הערכות מרווחי הריבית הנקי זמינות בקרב אנליסטים שנשאלו על ידי FactSet, הנה 10 שעבורם שולי הריבית נטו צפויים להתרחב הכי הרבה במהלך הרבעון השני של 2023:
אתה יכול לראות את הרחבת המרווחים הצפויה נמשכת במחצית הראשונה של 2023. אבל נראה שהבנקים האלה עומדים לקראת שורה מצוינת של רבעונים, במיוחד אם "התחזית הבונה למדי" של מקגרטי לגבי כלכלת ארה"ב, בעוד הפד ממשיך במהלכיו להילחם באינפלציה. נָכוֹן.
למידע נוסף על כל בנק, לחץ על הטיקרים. כדאי גם לקרוא המדריך המפורט של טומי קילגור לשפע המידע בחינם בעמוד הציטוט של MarketWatch.
מקור: https://www.marketwatch.com/story/20-bank-stocks-expected-to-benefit-the-most-from-rising-interest-rates-as-the-federal-reserve-fights-inflation- 11660753925?siteid=yhoof2&yptr=yahoo