ככל שהריבית עלתה, בנקים רבים הפכו לרווחיים יותר מכיוון שהתרחבו המרווחים בין מה שהם מרוויחים על הלוואות והשקעות לבין מה שהם משלמים עבור מימון. אבל תמיד יש יוצאים מן הכלל.
להלן מסך של בנקים שמתנגדים למגמה הענפית של הרחבת מרווחי הריבית נטו, ואחריו רשימה נוספת של בנקים שהרווחים שלהם התרחבו הכי הרבה בשנה האחרונה.
ב-8 במרץ, SVB Financial Group
SIVB,
-60.41%
מכר ניירות ערך של 21 מיליארד דולר תמורת הפסד של 1.8 מיליארד דולר. SVB היא חברת האחזקות של בנק סיליקון ואלי מסנטה קלרה, קליפורניה. היו לה נכסים של 212 מיליארד דולר נכון ל-31 בדצמבר.
הבנק אמר כי הוא מתמקם מחדש כדי "להגביר את רגישות הנכסים, כדי לנצל את הפוטנציאל לריביות קצרות טווח גבוהות יותר, עלויות מימון ננעלות חלקית, להגן טוב יותר על הכנסות הריבית נטו (NII) ומרווח הריבית הנקי (NIM), ולשפר רווחיות."
לאור ההפסד במכירת ניירות הערך, SVB תגייס הון חדש של 2.25 מיליארד דולר באמצעות שתי הנפקות והנפקה פרטית. הסיכוי לדילול בעמדות הבעלות של בעלי המניות הביא לכך שמניות החברה ירדו עד 62% ב-9 במרץ.
נראה היה שכל תעשיית הבנקאות לקחה את זה על הסנטר ב-9 במרץ, עם מדד KBW Nasdaq Bank
BKX,
-7.70%
שוקע 8%.
ראה את הסיקור של טומי קילגור עבור פרטים נוספים על ההנפקות של SVB, מכירת ניירות הערך והתגובה.
דגלי שוליים אדומים
לפני ש-SVB Financial החליטה לנקוט בצעד כה דרמטי, תנועת מרווח הריבית הנקי שלו סימנה שהבנק לא היה במיקום טוב לשילוב של עליית ריבית והאטת צמיחת הלוואות בתחום ההון סיכון.
מרווח הריבית נטו של הבנק הוא הפער בין התשואה הממוצעת שלו על הלוואות והשקעות לבין העלות הממוצעת שלו עבור פיקדונות והלוואות. זהו חישוב שנתי. הנה איך ה-NIM עבר עבור SVB Financial בשנה האחרונה:
| בנק | טלפרינטר | NIM – Q4 2022 | NIM – Q3 2022 | NIM – Q2 2022 | NIM – Q1 2022 | NIM- Q4 2021 |
| קבוצת SVB פיננסית | SIVB,
-60.41% | 2.00% | 2.28% | 2.24% | 2.13% | 1.91% |
| מקור: FactSet |
מרווח הריבית נטו של SVB הצטמצם במידה ניכרת במהלך הרבעון הרביעי, והוא התרחב רק במעט לעומת הרבעון הקודם.
אז עכשיו השאלה היא אילו בנקים אחרים עלולים להיתקל בלחץ בגלל שרווחי הריבית נטו שלהם התכווצו, או בגלל שהמרווחים שלהם רק התרחבו במעט?
החל מרשימה של בנקים בארה"ב עם סך נכסים של לפחות 10 מיליארד דולר, והסרת בנקי השקעות טהורים יותר, כמו Goldman Sachs Group Inc.
GS,
-2.06%
ומורגן סטנלי
גברת,
-3.86%,
בדקנו 108 בנקים.
מערך אחיד של מרווחי ריבית נטו בחמשת הרבעונים האחרונים אינו זמין מ-FactSet עבור כל הקבוצה - הוא זמין רק עבור 56 מהבנקים. אז במקום זאת, בדקנו את הכנסות הריבית נטו (סה"כ הכנסות הריבית בניכוי סך הוצאות הריבית) חלקי סך הנכסים הממוצעים.
לפי מסך זה, 102 מתוך 108 בנקים הראו מרווחים מתרחבים ברבעון הרביעי לעומת שנה קודם לכן.
להלן ה-10 המציגים מרווחי התכווצות במהלך השנה האחרונה, או ההרחבות הקטנות ביותר של המרווחים:
| בנק | טלפרינטר | עִיר | הכנסה מריבית נטו/ ממוצע נכסים - רבעון 4 2022 | הכנסה מריבית נטו/ ממוצע נכסים - רבעון 3 2022 | הכנסה מריבית נטו/ ממוצע נכסים - רבעון 4 2021 | התכווצות או התרחבות של שנה אחת |
| לקוחות Bancorp Inc. | CUBI,
-8.93% | ווסט רידינג, פא | 2.61% | 3.10% | 4.03% | -1.42% |
| בנק הרפובליקה הראשון | FRC,
-16.51% | סן פרנסיסקו, קליפורניה. | 2.28% | 2.53% | 2.50% | -0.22% |
| סנדי ספרינג בנקורפ בע"מ | SASR,
-7.13% | אולני, מד. | 3.10% | 3.34% | 3.29% | -0.19% |
| New York Community Bancorp Inc. | NYCB,
-6.33% | היקסוויל, ניו יורק | 2.10% | 2.06% | 2.20% | -0.11% |
| First Foundation Inc. | FFWM,
-8.80% | בדאלאס, טקסס | 2.35% | 2.98% | 2.41% | -0.07% |
| Ally Financial Inc. | ברית,
-7.00% | דטרויט, מיכ. | 4.04% | 4.20% | 4.09% | -0.05% |
| Dime Community Bancshares בע"מ | DCOM,
-2.15% | Hauppauge, ניו יורק | 2.98% | 3.20% | 2.95% | 0.03% |
| Pacific Premier Bancorp Inc. | PPBI,
-7.50% | אירווין, קליפורניה. | 3.34% | 3.34% | 3.27% | 0.07% |
| Prosperity Bancshares Inc. | PB,
-4.51% | יוסטון, טקסס | 2.72% | 2.78% | 2.65% | 0.07% |
| Columbia Financial Inc. | CLBK,
-3.54% | Fair Lawn, ניו ג'רזי | 2.69% | 2.78% | 2.60% | 0.09% |
| מקור: FactSet |
למידע נוסף על כל בנק, לחץ על הטיקרים.
חומר עיוני המדריך המפורט של טומי קילגור לשפע המידע הזמין בחינם בעמוד הציטוטים של MarketWatch.
SVB Financial מדורג במקום ה-11 הגרוע ביותר במסך, עם רווחי ריבית נטו/נכסים ממוצעים של 1.93% ברבעון הרביעי, לעומת 1.83% ברבעון המקביל אשתקד.
רוב שיפור השוליים
לסיום בנימה חיובית, בנקים אלה הראו את הרחבת המרווחים הרחבה ביותר, בהתבסס על רווחי ריבית נטו חלקי ממוצע נכסים:
| בנק | טלפרינטר | עִיר | הכנסה מריבית נטו/ ממוצע נכסים - רבעון 4, 2022 | הכנסה מריבית נטו/ ממוצע נכסים - רבעון 3, 2022 | הכנסה מריבית נטו/ ממוצע נכסים - רבעון 4, 2021 | הרחבה לשנה |
| קומריקה בע"מ | CMA,
-8.01% | בדאלאס, טקסס | 3.54% | 3.31% | 1.91% | 1.63% |
| First Horizon Corp. | FHN,
-1.97% | ממפיס, טנסי. | 3.57% | 3.21% | 2.24% | 1.33% |
| M&T Bank Corp. | MTB,
-4.80% | באפלו, ניו יורק | 3.68% | 3.34% | 2.37% | 1.31% |
| Stellar Bancorp Inc. | STEL,
-4.11% | יוסטון, טקסס | 4.16% | 3.95% | 2.85% | 1.31% |
| Enterprise Financial Services Corp. | EFSC,
-5.28% | קלייטון, מו. | 4.28% | 3.78% | 3.08% | 1.20% |
| Berkshire Hills Bancorp Inc. | BHLB,
-5.69% | בוסטון, מס ' | 3.61% | 3.26% | 2.43% | 1.18% |
| East West Bancorp Inc. | EWBC,
-8.36% | פסדינה, קליפורניה | 3.77% | 3.50% | 2.61% | 1.16% |
| Texas Capital Bancshares Inc. | TCBI,
-4.51% | בדאלאס, טקסס | 3.22% | 3.01% | 2.08% | 1.14% |
| Wintrust Financial Corp. | WTFC,
-5.73% | רוזמונט, איל | 3.51% | 3.17% | 2.41% | 1.10% |
| WSFS Financial Corp. | WSFS,
-5.59% | וילמינגטון, דל. | 3.90% | 3.50% | 2.81% | 1.09% |
| מקור: FactSet |
אל תחמיצו: 20 מניות בונות הכנסה שהמספרים אומרים שיכולות להפוך לאריסטוקרטים של דיבידנד עילית
10 בנקים שעשויים להיתקל בבעיות בעקבות התקלה של SVB Financial Group
ככל שהריבית עלתה, בנקים רבים הפכו לרווחיים יותר מכיוון שהתרחבו המרווחים בין מה שהם מרוויחים על הלוואות והשקעות לבין מה שהם משלמים עבור מימון. אבל תמיד יש יוצאים מן הכלל.
להלן מסך של בנקים שמתנגדים למגמה הענפית של הרחבת מרווחי הריבית נטו, ואחריו רשימה נוספת של בנקים שהרווחים שלהם התרחבו הכי הרבה בשנה האחרונה.
ב-8 במרץ, SVB Financial Group
-60.41%
SIVB,
מכר ניירות ערך של 21 מיליארד דולר תמורת הפסד של 1.8 מיליארד דולר. SVB היא חברת האחזקות של בנק סיליקון ואלי מסנטה קלרה, קליפורניה. היו לה נכסים של 212 מיליארד דולר נכון ל-31 בדצמבר.
הבנק אמר כי הוא מתמקם מחדש כדי "להגביר את רגישות הנכסים, כדי לנצל את הפוטנציאל לריביות קצרות טווח גבוהות יותר, עלויות מימון ננעלות חלקית, להגן טוב יותר על הכנסות הריבית נטו (NII) ומרווח הריבית הנקי (NIM), ולשפר רווחיות."
לאור ההפסד במכירת ניירות הערך, SVB תגייס הון חדש של 2.25 מיליארד דולר באמצעות שתי הנפקות והנפקה פרטית. הסיכוי לדילול בעמדות הבעלות של בעלי המניות הביא לכך שמניות החברה ירדו עד 62% ב-9 במרץ.
נראה היה שכל תעשיית הבנקאות לקחה את זה על הסנטר ב-9 במרץ, עם מדד KBW Nasdaq Bank
-7.70%
BKX,
שוקע 8%.
ראה את הסיקור של טומי קילגור עבור פרטים נוספים על ההנפקות של SVB, מכירת ניירות הערך והתגובה.
דגלי שוליים אדומים
לפני ש-SVB Financial החליטה לנקוט בצעד כה דרמטי, תנועת מרווח הריבית הנקי שלו סימנה שהבנק לא היה במיקום טוב לשילוב של עליית ריבית והאטת צמיחת הלוואות בתחום ההון סיכון.
מרווח הריבית נטו של הבנק הוא הפער בין התשואה הממוצעת שלו על הלוואות והשקעות לבין העלות הממוצעת שלו עבור פיקדונות והלוואות. זהו חישוב שנתי. הנה איך ה-NIM עבר עבור SVB Financial בשנה האחרונה:
מרווח הריבית נטו של SVB הצטמצם במידה ניכרת במהלך הרבעון הרביעי, והוא התרחב רק במעט לעומת הרבעון הקודם.
אז עכשיו השאלה היא אילו בנקים אחרים עלולים להיתקל בלחץ בגלל שרווחי הריבית נטו שלהם התכווצו, או בגלל שהמרווחים שלהם רק התרחבו במעט?
החל מרשימה של בנקים בארה"ב עם סך נכסים של לפחות 10 מיליארד דולר, והסרת בנקי השקעות טהורים יותר, כמו Goldman Sachs Group Inc.
-2.06%
-3.86% ,
GS,
ומורגן סטנלי
גברת,
בדקנו 108 בנקים.
מערך אחיד של מרווחי ריבית נטו בחמשת הרבעונים האחרונים אינו זמין מ-FactSet עבור כל הקבוצה - הוא זמין רק עבור 56 מהבנקים. אז במקום זאת, בדקנו את הכנסות הריבית נטו (סה"כ הכנסות הריבית בניכוי סך הוצאות הריבית) חלקי סך הנכסים הממוצעים.
לפי מסך זה, 102 מתוך 108 בנקים הראו מרווחים מתרחבים ברבעון הרביעי לעומת שנה קודם לכן.
להלן ה-10 המציגים מרווחי התכווצות במהלך השנה האחרונה, או ההרחבות הקטנות ביותר של המרווחים:
למידע נוסף על כל בנק, לחץ על הטיקרים.
חומר עיוני המדריך המפורט של טומי קילגור לשפע המידע הזמין בחינם בעמוד הציטוטים של MarketWatch.
SVB Financial מדורג במקום ה-11 הגרוע ביותר במסך, עם רווחי ריבית נטו/נכסים ממוצעים של 1.93% ברבעון הרביעי, לעומת 1.83% ברבעון המקביל אשתקד.
רוב שיפור השוליים
לסיום בנימה חיובית, בנקים אלה הראו את הרחבת המרווחים הרחבה ביותר, בהתבסס על רווחי ריבית נטו חלקי ממוצע נכסים:
אל תחמיצו: 20 מניות בונות הכנסה שהמספרים אומרים שיכולות להפוך לאריסטוקרטים של דיבידנד עילית
Source: https://www.marketwatch.com/story/the-10-banks-that-may-face-trouble-in-the-wake-of-the-svb-financial-group-debacle-50d6e49e?siteid=yhoof2&yptr=yahoo