מורגן סטנלי רוצה לחנך משקיעים על Ethereum

הדו"ח מדגיש מלפנים כי "איננו ממליצים אם לקנות או למכור את אתר", אלא מציעים את הדעה כי "איננו רואים את קבוצת הנכסים הזו נעלמת", וכך מייעץ, "ככל שנוכל להתחנך מהר יותר, כך מהר יותר. אנו יכולים להבין כיצד מטבעות קריפטוגרפיים עשויים להשתלב בחלק מהתיקים, אם כי לא כולם."

הדו"ח מציג את היסודות: אתר הוא המטבע הקריפטו השני בגודלו אחרי הביטקוין, ומטבעות חדשים נוצרים על ידי "בלוקצ'יין". במקרה של Ether, הבלוקצ'יין ידוע בשם Ethereum. ולאתר יש את אותם שני מאפיינים חיוניים כמו לביטקוין. האחד, המטבע מבוזר, שנוצר על ידי כל מי שמגדיר את עצמו עם מחשבים כדי להטביע מטבעות באמצעות Ethereum ולא על ידי בנק מרכזי. ושנית, זה מקדם "מחסור" דיגיטלי על ידי הפיכת קטע קוד כלשהו, ​​כגון קובץ, לזיהוי ייחודי ולכן ניתן להקצות אותו כנכס למישהו.  

עם זאת, המטרה האמיתית של הדו"ח היא כיצד את'ר, לא ביטקוין, מתחברת לאוסף גדול יותר של פעילויות מאשר רק תשלומים ומאגר ערך, שתי הפונקציות של הביטקוין. Ether, וה-Ethereum blockchain, משכו את מירב המשתמשים כבסיס למעמד מתפתח של תוכנות הנקראות אפליקציות מבוזרות, או "Dapps". 

Ethereum פועלת כחנות אפליקציות שבבעלות אף אחד, והיא מאפשרת דברים כמו יישומי פיננסים מבוזרים, או DeFi, כמו בנקים, בורסות ואפילו קרנות נאמנות שאין להן מפעיל מרכזי אלא נשלטות על ידי הבלוקצ'יין של Ethereum כמעט בלתי שביר. הצפנה. זה גם מאפשר את ה"NFTs" הפופולריים לאחרונה, או "אסימונים שאינם ניתנים לשינוי", שהם עותקים של יצירה דיגיטלית, כמו תמונה, שיכולה להיות בבעלות ייחודית ולסחור כמו פריטי אספנות.

בהרהור על השאלה, "האם Ethereum יכול להתאים לתיק", גלינדו פשוט מפרט את המקרים בעד ונגד. ל-Ethereum, על ידי יצירת שוק גדול עבור Dapps, יש יותר תועלת פוטנציאלית, ולכן שוק פוטנציאלי גדול יותר, מאשר לביטקוין. יתר על כן, יכול להיות ערך מחסור מסוים כאשר Ethereum עובר למה שנקרא הימור, שבו מטבעות חדשים נוצרים על ידי הלוואות המובטחות על ידי מטבעות Ether קיימים, מה שמפחית את הציפה של Ether. 

בצד השלילי של המאזן, יש את כל אותן בעיות רגולטוריות שמתמודדות עם ביטקוין. זה בשום אופן לא ברור לגבי דיני ניירות ערך ומדיניות מוניטרית. 

בנוסף, אתר אינו מהווה גידור למניות, למרות מה שחלק עשויים לחשוב. 

"בעוד ל-Ethereum ולביטקוין יש מתאם של 0.70 זה לזה מאז דצמבר 2018, ל-Ethereum יש מתאם כמעט פי שניים ל-S&P 500, ב-0.26, לעומת 0.14 לביטקוין", נכתב בדו"ח. "אם המתאמים הללו מתקיימים, החלפת חלק מהחשיפה לביטקוין ב-Ether עשויה למעשה להפוך את התיק למתאים יותר למניות."

כמו תמיד במטבעות קריפטוגרפיים, העתיד נראה מזהיר, וההווה כרוך בסיכון. 

טירנאן ריי הוא סופר ועורך טכנולוגי בניו יורק של מכתב הטכנולוגיה, ניוזלטר יומי חינם הכולל ראיונות עם מנכ"לי חברות טכנולוגיה וסמנכ"לי כספים וכן חדשות וניתוח מניות טכנולוגיות.