- הסנקציות "הרבה יותר חמורות ממה שחשבתי תחילה", אמר מייסד שותף MakerDAO, Rune Christensen
- הסיכון של עקירה והעברת ביטחונות מדולר ארה"ב ל-ETH עלול לשקול יתר על המידה את ההשלכות של ביטול ההצמדה של DAI
MakerDAO שוקלת מהלך של Hail Mary כדי להחליף את מה שמגבה את stablecoin ה-DAI המבוזר שלה.
בעקבות משרד האוצר האמריקאי הסנקציה של מערבל קריפטו טורנדו קאש, MakerOO המייסד השותף, Rune Christensen, רוצה לעקור את USDC מאוצר הקריפטו העצום של הפרוטוקול של 10.9 מיליארד דולר.
מוקדם יותר השבוע, הוסיפו הרשויות כתובות הבלוקצ'יין של טורנדו קאש לרשימה השחורה של המשרד לבקרת נכסים זרים (OFAC)., מה שהופך את זה לא חוקי לקיים אינטראקציה עם הכתובות המסוימות האלה.
רבות מהכתובות החדשות שנאסרו היו כתובות חוזי USDC הקשורות ל-Tornado Cash, ומנפיקת ה-Stablecoin Circle עמדה בקו האמריקני כמעט מיד על ידי הוספת עשרות לרשימה השחורה שלה. המהלך של Circle הציג אוטומטית כל USDC שנשלט על ידי הכתובות הללו - באופן קולקטיבי סביב 75,000 דולר - מופרך, כמעט חסר ערך.
בערוץ הדיסקורד הרשמי של MakerDAO אמר כריסטנסן שההשלכות של הסנקציות של Tornado Cash הן "הרבה יותר חמורות ממה שחשבתי בהתחלה".
למרות שסביר להניח ש-DAI יפחת מהדולר האמריקאי אם MakerDAO תוותר על USDC, הסיכון "מקובל", אמר כריסטנסן.
"השוק עשוי סוף סוף להתחיל לתגמל ביזור עד לנקודה שבה הסיכונים הללו מקובלים, מכיוון שה-USDC כבר לא המובן מאליו שהיה פעם", אמר כריסטנסן.
MakerDAO מסתמך על ארביטראז' USDC כדי להחזיק את ה-DAI peg
DAI הוא ה-Stablecoin הרביעי בגודלו לפי שווי שוק, עם למעלה מ-7.6 מיליארד דולר במחזור.
החלטות לגבי הגיבוי של האסימון, לצד כל השאר, מתקבלות על ידי MakerDAO, ארגון אוטונומי מבוזר. זה מנוגד לענקיות ה-stablecoin Tether ו-Circle, ששתיהן מנוהלות מאחורי דלתיים סגורות על ידי צוותים מרכזיים.
ערך הדולר של DAI הוא בהשראת מה שמכונה יתד המחירים (PSG). Minting DAI דורש בדרך כלל ביטחונות יתר, אך ה-PSG מאפשר לבעלי USDC להטביע DAI אחד עבור כל USDC שהופקד, ופותח הזדמנות ארביטראז' משתלמת כאשר DAI עולה מעל $1.
אך כאשר סירקל אותתה כי היא תעקוב אחר משרד האוצר האמריקאי ברשימה השחורה של כל כתובות בלוקצ'יין שאושרו על ידי OFAC, נפתח וקטור התקפה היפותטי חדש, נציגת MakerDAO וחוקרת ההצפנה מיקה הונקסאלו הסביר לבלוקוורקס בשיחה ביום שלישי.
"אם ה-USD הספציפי הזה ייכנס לרשימת הסנקציות, הערך של ה-USD הזה הוא אפס", אמר הונקסאלו. "אני מניח שיש לזה מחיר שוק כלשהו, אבל, בתיאוריה, המחיר נמוך מאוד, אז אתה מפסיד הרבה מהביטחונות שלך." USDC כרגע עושה הגדילה בכ-30% מהגיבוי של DAI.
פיטורי MakerDAO מהבטחונות ה-USDC שלה פירושו ביטול מנגנון יתד היציבות שלו. אבל בלי ארביטראז' שימשוך את DAI חזרה ל-$1 כאשר הביקוש גבוה, האסימון בסופו של דבר יירד - כלפי מעלה.
הונקסאלו אמר: "אתה יכול פשוט להיפטר מכל זה ולהיות בסדר עם המחיר שיעלה. למטבעות יציבים מרכזיים אין למעשה צמד של $1 בפועל, יש להם מינימום של $1 - ההצמדה יכולה למעשה להגיע לגובה של הבטחונות עצמם. אם יש לך יחס ביטחונות של 120, מבחינה טכנית זה יכול להגיע לכל מקום בין 1 ל-$120, או מה שלא יהיה יחס הבטחונות".
אבל בעוד החוקר ציין שזה אפשרי מבחינה טכנית, עבור MakerDAO זה קצת יותר קשה מכיוון שזה עדיין דורש הנדסה. "זה לא פתרון בן לילה", אמר.
הקנרית של דפי במכרה הפחם
מנכ"ל MakerDAO כריסטנסן מבין כעת שבאמצעות פתרון בעיית היציבות, שימוש ב-USDC כצינור, MakerDAO יצר איום נוסף - ככל הנראה מסוכן יותר -: USDC שהיא מקבלת נתון, בתיאוריה, לשליטת ממשלת ארה"ב.
Honkasalo הדגיש כי זו לא רק בעיה עבור MakerDAO. זו בעיה עבור כל פרוטוקול DeFi שיש לו נכסי USDC כבטוחה.
"מה אם החוזה החכם USDC של יצרן שוק אוטומטי, זה בעצם השוק, יסתיים ברשימת הסנקציות?" שאל הונקסלו.
"כל שוקי ההלוואות למעשה סובלים מזה באותה מידה, אנשים פשוט הבינו ש-DAI הוא בעיה בגלל הגיבוי שלו - אבל שוקי ההלוואות לרכב מגובים על ידי USDC באותה מידה כמו DAI."
לוקה פרוספרי, דמות בולטת נוספת של MakerDAO, הייתה ביקורתית מאוד כלפי הרעיון כאשר הוא הוצג ב-Discord של MakerDAO. "אז תן לי להבין, יש לנו ריכוזיות של 80% פלוס בטחונות במאזן שלנו, ואנחנו אומרים בגלוי שהבטחונות הם שטויות".
לכריסטנסן יש שליטה ניכרת על הממשל של MakerDAO. הוא היה מעורב ללא הרף ברבות מההחלטות הגדולות של מייקר, אמר אנליסט Blockworks Research, ריאן ווסט.
"לדוגמה, בהצבעה ליחידת הליבה לפיקוח על ההלוואות, שהייתה הצבעה הממשלתית הגדולה ביותר בתולדות ה-DAO, הוא הצליח לצבור 33,70 קולות של MKR או 11.5% מכלל כוח ההצבעה בעצמו", אמר ווסט.
כריסטנסן דחף מספיק מהקהילה להצביע נגד קרנות הון סיכון גדולות ונציגים פופולריים כמו a16z, BlockTower ו-Hasu, הוא הוסיף.
מנכ"ל MakerDAO רואה את המהלך הזה כחיוני בהתחשב בפוטנציאל לדיכוי הממשלה.
"זהו תהליך החשיבה שלי: יש עכשיו דרך מוכחת לגרעין באופן מיידי וללא חוקתי כל חוזה חכם של כל האורוות הריכוזיות לפי רצונו, ללא זמן הובלה לנקוט בפעולות מנע. מדינות נוטות לאסור קריפטו כאשר התנאים הכלכליים שלהן מתחילים להתנקות".
דיוויד קנליס תרם דיווח.
קבל את החדשות והתובנות המובילות של הקריפטו לתיבת הדואר הנכנס שלך מדי ערב. הירשם לניוזלטר החינמי של Blockworks עכשיו.
מקור: https://blockworks.co/makerdao-plans-to-yolo-usdc-into-eth/