Vitalik Buterin של Ethereum הציע שני ניסויי מחשבה כיצד לקבוע אם מטבע אלגוריתמי (אלגו) יציב הוא בר ביצוע בטווח הארוך. ב-25 במאי, העירה בוטרין שבדיקה מוגברת של קריפטו ו-DeFi לאחר ההתמוטטות של טרה היא "ממש מועילה. עם זאת, הוא המליץ שלא לבטל כליל מטבעות אלגו-סטבלים לחלוטין.
ההערות של בוטרין נוצרו על ידי UST של Terra איבדה את הצמד של $1 לפני שלושה שבועות, והורידה את אסימון ה-LUNA שלה מ-$77 ל-$0.00014. זה העמיד את הבלוקצ'יין של טרה בסיכון, וחסל 42 מיליארד דולר משוק הקריפטו.
שני ניסויי מחשבה מבוטרין
בעוד שהוא שיבח את ההתמוטטות של טרה על כך שהביאה "רמה גבוהה יותר של בדיקה על מנגנונים פיננסיים של DeFi", הוא דחה את התפיסה שמטבעות יציבים אוטומטיים פגומים בעיצובם. הוא אמר,
"מה שאנחנו צריכים זה לא בוסטריזם של stablecoin או doomerism של stablecoin, אלא חזרה לחשיבה מבוססת עקרונות. אמנם יש הרבה עיצובים אוטומטיים של stablecoin שהם פגומים ביסודו ונידונים לקרוס בסופו של דבר, ועוד הרבה יותר שיכולים לשרוד תיאורטית אבל הם מסוכנים מאוד, ישנם גם מטבעות stablecoin רבים שהם חזקים מאוד בתיאוריה, ושרדו מבחנים קיצוניים של שוק הקריפטו תנאים בפועל".
הבלוג שלו התמקד ב-Reflexer ב-Ether-colateralized במלואה RAI stablecoin באופן מיוחד. RAI stablecoin אינו קשור לערך של כסף פיאט ובמקום זאת, משתמש באלגוריתמים כדי לקבוע ריבית שמתנגדת באופן יחסי לתנודתיות בשוק. זה גם מניע משתמשים להחזיר את RAI לטווח המחירים המיועד שלו.
זה "מדגים את 'הסוג האידיאלי' הטהור של מטבע יציב אוטומטי עם בטחונות", לדברי בוטרין. בנוסף, המבנה שלו גם מאפשר למשתמשים למשוך את הנזילות שלהם ב-ETH אם האמון שלהם ב-stablecoin מתדרדר. הוא הזכיר שני ניסויי מחשבה שיכולים לעזור לקבוע את האותנטיות של מטבעות יציבים אוטומטיים.
האם ה-stablecoin יכול 'להירגע' לאפס משתמשים?
משתמשים צריכים להיות מסוגלים לקחת את השווי ההוגן של הנזילות שלהם מפרויקט stablecoin אם פעילות השוק "תרד לכמעט אפסית", לפי Buterin.
הוא גם טען ש-UST לא עומדת בקריטריון זה בגלל המבנה שלו, המחייב את LUNA, או מה שהוא מכנה מטבע נפח (volcoin), לשמור על מחירו ודרישת המשתמשים כדי לשמור על ההצמדה לדולר. אם יקרה ההפך, יהיה כמעט קשה למנוע משני הנכסים להתמוטט.
"ראשית, מחיר הוולקוין יורד. ואז, ה-stablecoin מתחיל לרעוד. המערכת מנסה לחזק את הביקוש ל-stablecoin על ידי הנפקת וולקוינים נוספים. עם אמון במערכת נמוך, יש מעט קונים, כך שמחיר הוולקוין יורד במהירות. לבסוף, ברגע שמחיר הוולקוין קרוב לאפס, גם ה-stablecoin קורס".
המנהל גם טען שמכיוון ש-RAI מגובה על ידי ETH, ירידה באמון ב-stablecoin לא תגרום ללולאת משוב שלילי בין שני הנכסים. זה, בהרחבה, עשוי להפחית את הסיכון לקריסה רחבה יותר.
ניסוי המחשבה השני יהיה לראות אם פרוטוקול stablecoin מאפשר "יישום של ריבית שלילית". במילים אחרות, האלגוריתם אמור להיות מסוגל למחוק את קצב הצמיחה הפוטנציאלי של המדד אליו מקושר ה-stablecoin.
ההנהלה מאמינה שזהו היבט מהותי שמבדיל לאורך זמן פרוטוקול מהימן מתוכנית פונזי.
האם הניסויים האלה עדיין לא מספיקים?
עם זאת, יש אזהרה. Buterin המשיך והדגיש כי מטבע יציב בעל יכולת אלגו להתמודד עם הנסיבות המפורטות לעיל אינו מרמז על כך שהוא "בטוח".
"זה עדיין יכול להיות שביר מסיבות אחרות (למשל, יחסי בטחונות לא מספיקים), או שיש לו באגים או פגיעויות של ממשל. אבל תקינות במצב יציב ובמקרה קיצוני צריך תמיד להיות אחד הדברים הראשונים שאנו בודקים".
מקור: https://ambcrypto.com/heres-ethereum-co-founders-take-on-algorithmic-stablecoins/