Fidelity השיקה את קרן Ethereum שלה בסוף ספטמבר.
נאמנות: מכר יותר מ-5 מיליון דולר בזכות Ethereum
לפי מסמך שפורסם אתמול באתר הרשמי של ה-SEC, 5,018,184 דולר כבר נאספו ממכירות של קרן מבוססת Ethereum זו.
על פידליטי Investment's אתר רשמי הקרן נקראת Fidelity Advantage Ether ETF Fund™ (קוד 7634), ומתברר שהיא הושקה ב-28 בספטמבר.
זוהי קרן שמשקיעה ישירות ב-ETH, אשר בתורה מאוחסנות בצורה מאובטחת באמצעות שירותי האחסון הפנימיים של Fidelity.
זוהי קרן זכאית לחשבונות רשומים, כולל RRSPs ו-TFSAs, כך שהיא מאפשרת חשיפה ל-ETH עם מוצר בפיקוח מלא.
ETH אינו מוצר פיננסי מפוקח כשלעצמו, ולכן אותם משקיעים שנאלצים על פי חוק להשקיע רק במוצרים מפוקחים פשוט לא יכולים לקנות אותו ישירות. מכשירים כמו קרנות תעודות סל מאפשרים לכל אחד לבצע השקעות במוצרים פיננסיים מפוקחים, אך בכך גם נותנים לו את האפשרות לקחת פוזיציות על נכסים לא מפוקחים.
אז שוב, עבור הקרן הספציפית הזו ההשקעה המינימלית היא $50,000, שזה סכום שלמעשה מנתק את הרוב המכריע של המשקיעים הקמעונאיים. למעשה, הוא הפך לזמין רק למשקיעים מוסמכים.
קרן Fidelity Advantage Ether ETF מבוססת על מדד שתוכנן במיוחד כדי לשקף את הביצועים של ETH בדולרים. היא משתמשת בנתונים שנלקחו מפלטפורמות מסחר הנחשבות כ"כשירות", ומחשבות מחיר מסחר ממוצע משוקלל על סמך חלון של חמש דקות מיד לפני סגירת השעה 4:XNUMX (ET).
מדי שישה חודשים, ועדת מדד הנאמנות תבדוק את מדד ה-Fidelity Ethereum עבור כל עדכונים.
Fidelity Advantage Ether ETF אינה שואפת להעלות השערות על שינויים קצרי טווח במחירי ETH, אלא שואפת להשקיע בטווח הארוך. באתר הרשמי נכתב:
"בהתחשב באופי הספקולטיבי של האתר והתנודתיות של שוק האתר, קיים סיכון ניכר שהקרנות הללו לא יוכלו לעמוד ביעדי ההשקעה שלהן. השקעה בקרנות אלו אינה מיועדת כתוכנית השקעה מלאה והיא מתאימה רק למשקיעים שיש להם יכולת לספוג הפסד של חלק מהשקעתם או כולה. השקעה בקרנות אלו נחשבת בסיכון גבוה".
כדי לעקוף את האיסור הנוכחי על הנפקת תעודות סל של מטבעות קריפטוגרפיים נקודתיים שהוטלה על ידי ה-SEC בארה"ב, הנפקת קרן זו היא Fidelity Investments Canada. למעשה, הם כבר מזמן מקובלים בקנדה, אז אין שום בעיה בארץ ליצור אותם ולהשיק אותם לשוק. אחרי הכל, השווקים הפיננסיים הקנדיים נגישים באופן נרחב גם למשקיעים בארה"ב, במיוחד למשקיעים מוסדיים.
באתר הרשמי של הקרן כתוב למעשה:
"אתר זה מיועד לאנשים בקנדה בלבד. קרנות נאמנות ותעודות סל בחסות Fidelity Investments Canada ULC מוסמכות למכירה רק במחוזות ובטריטוריות של קנדה".
למרות זאת, אין כלל אסור למשקיעים זרים לקנות את הקרן הזו בשווקים הקנדיים, גם במקרה של משקיעים אמריקאים. אסור למכור אותם בארה"ב, אבל לא אסור לקנות אותם.
פידליטי השקעות: מה זה?
המצב הזה נראה פרדוקסלי באמת, לא מעט בגלל ש-Fidelity Investments היא חברה אמריקאית שבסיסה בבוסטון. בעוד שהיא משתמשת בחברת הבת שלה Fidelity Investments Canada כדי להנפיק תעודות סל קריפטו בקנדה, אף אחד לא אוסר על Fidelity למכור מוצרים פיננסיים אלה גם למשקיעים בארה"ב.
פידליטי היא גם ללא ספק אחד ממנהלי הנכסים הגדולים בעולם, עם כ-4.5 טריליון דולר בניהול נכסים בסוף 2021. היא פעילה בשווקי קריפטו מאז 2018 באמצעות חברת הבת Fidelity Digital Assets, שבין היתר מטפלת במשמורת. סביר להניח שהוא גם מטפל במשמורת על ETH המשמשים כבטוחה לשווי קרן Advantage Ether ETF.
היתרון התחרותי העיקרי הוא כנראה דווקא המשמורת הישירה על האסימונים, שזה הכל מלבד קל לעשות עם אבטחה מלאה. זה מאפשר ל-Fidelity לעמוד בדרישות הן של אותם משקיעים שפשוט רוצים לפתוח פוזיציות על מחירי מטבעות קריפטוגרפיים ללא צורך בהתחייבות למשמורת בטוחה, והן של אלה שאינם יכולים להשקיע במוצרים פיננסיים לא מפוקחים.
למעשה, החברה עצמה מציינת במפורש כי היא זיהתה שיש צורך בשוק במערך מגוון של מוצרים ופתרונות המסייעים ללקוחות לקבל חשיפה למטבעות קריפטוגרפיים בהתאם למטרות המובהקות שלהם ולסובלנות הסיכון שלהם. זה גם מאשר שביקוש כזה גדל גם לנכסים דיגיטליים מלבד ביטקוין.
פידליטי מציעה מוצרים פיננסיים נגזרים בביטקוין כבר שנים, אבל ב-altcoins היא פיגרה מאחור.
יש מה לומר על כך שהרבה אלטקוינים הם נכסים פיננסיים עם רמת סיכון הקשורה אליהם שהופכת אותם כלל לא אטרקטיביים עבור מוצרים פיננסיים כמו אותם Fidelity מציעה לשוק.
בפרט, Fidelity מתמקדת בנכסים הפחות ספקולטיביים, כמו בדיוק BTC ו-ETH, כלומר, בעלי סיכון גבוה אך לא גבוה במיוחד. רק כדי לציין כמה דוגמאות, החברה הזו לעולם לא תנפיק מוצר נגזר על לונה, או מטבעות קריפטוגרפיים אחרים מאוד ספקולטיביים עם רמות סיכון מקסימליות.
למעשה, לקוחות של חברות כמו פידליטי נוטים לא להיות ספקולנטים, אלא משקיעים לטווח בינוני או ארוך. כרגע יש מעט מאוד מטבעות קריפטוגרפיים שעשויים להיות אטרקטיביים לסוג זה של משקיעים. ואכן, סביר להניח שלא במקרה פידליטי יצרה קרנות דומות עדיין רק עבור ביטקוין ואת'ריום.
ראוי לציין כי השווקים הפיננסיים הם לא רק מורכבים בעליל, אלא גם כוללים שחקנים שונים מאוד. מלבד הספקולנטים הקלאסיים לטווח הקצר שעושים מסחר יומי, ישנם גם משקיעים מוסדיים גדולים שאינם מעוניינים כלל בספקולציות לטווח קצר, אלא בעיקר בשמירה על ערך נכסיהם.
לרוב, השקעות במטבעות קריפטוגרפיים נחשבות בעיניהם להשקעות א-סימטריות כביכול, במילים אחרות, הן אמנם כרוכות ברמת סיכון גבוהה, אך הן יכולות לאפשר השגת תשואות גבוהות אפילו בהשקעה מינימלית. במילים אחרות, בדיוק בגלל המאפיינים הללו, BTC ו-ETH משתלבים באפשרויות ההשקעה של אותם תיקים גדולים ושמרניים יותר כהשקעות קטנות מאוד אך שיכולות לספק תשואות שאחרת יהיה קשה מאוד להשיגן.
מאחר שסוג זה של משקיעים מעדיף לרוב להקצות חלק גדול מהתיק שלהם לנכסים בעלי סיכון נמוך או נמוך מאוד, אשר בכל זאת מייצרים תשואות ריאליות מינימליות ולעתים אף שליליות, הקצאת אחוז קטן לנכסים בסיכון גבוה יכולה לסייע בקיזוז. תשואות נמוכות הנובעות מנכסים בסיכון נמוך.
פידליטי מכירה היטב את הדינמיקה הזו, והיא גם יודעת שמשקיעים מהסוג הזה נמנעים לחלוטין מהסיכונים הכרוכים בתקנות ובפרקטיקות טכניות כמו אחסון אסימונים.
בקיצור, מדובר במשקיעים שלעולם לא ישקיעו ישירות ב-BTC או ב-ETH, אלא שבמקום זאת ניתן למשוך אותם למוצרים נגזרים שמבטלים למעשה את כל הסיכונים הלא-פיננסיים הקשורים למטבעות קריפטוגרפיים.
בעוד ש-5 מיליון שכבר גויסו לקרן Advantage Ether ETF עשויים להיראות כמו הרבה, בהתחשב בעובדה שהקרן הושקה רק לכמה מאוד ימים, עם זאת, הם מעט מאוד בהשוואה למספרים של Fidelity. זה מצביע על כך שאם היא תצליח, לקולקציה יש עדיין פוטנציאל עצום לצמיחה.
מקור: https://en.cryptonomist.ch/2022/10/05/fidelity-launched-ethereum-fund-september/