מהי הידבקות קריפטו? איך זה מתפשט לאחר קריסת FTX

כאשר מוסד גדול כמו בורסת מטבעות קריפטוגרפיים FTX מתפוצץ, זה גורר איתו אחרים למטה. 

הדינמיקה הזו היא מה שמכונה בפיננסים הדבקה, או הנטייה של משבר פיננסי להתפשט למוסדות, שווקים ואזורים אחרים.

מאז FTX הגישה בקשה לפשיטת רגל ב-11 בנובמבר, הולכת וגדלה רשימה של חברות אחרות שנאלצו לחשוף את ה"חשיפה" שלהן ל-FTX ולחברות הקשורות שלה FTX US ו-Alameda Research. במקרה זה, חשיפה פירושה שחברה הלוותה כסף, קיבלה התחייבויות, השקיעה או הופקדה כספים ב-FTX.

לדוגמה, Genesis Trading אמרה ב-10 בנובמבר שיש לדסק המסחר שלה 175 מיליון דולר ב"כספים נעולים" בחשבון המסחר FTX שלה. מאוחר יותר נאלצה החברה להשעות משיכות מזרוע ההלוואות שלה, תוך ציטוט של "סערת שוק חסרת תקדים".

באותו יום, הודיעה בורסת הקריפטו ומנפיקת stablecoin Gemini משיכות ממוצר Earn שלה עשויות להתעכב, אפקט דפוק של ג'נסיס, שותפת ההלוואות של Gemini Earn, השעיית משיכות. זה היה יום אחד אחרי תאומים בתחילה אמר שאין לו חשיפה ל-FTX - התברר שאכן הייתה לה חשיפה לג'נסיס, ולג'נסיס הייתה חשיפה ל-FTX.

כתופעת לוואי של החדשות של ג'מיני, סוחרים בפרוטוקול הלוואות מימון מבוזר Aave היו בתור לדולר תאומים קצר, GUSD, בציפייה שהחברה עלולה להפוך לקורבן נוסף של הדבקה ב-FTX.

עכשיו יש נתונים על שרשרת מה שמרמז שהאירועים שהובילו לקריסת FTX הופעלו במקור על ידי קריסת Terraform Labs, שהתרחשה במאי 2022.

זה אומר, כפי שקורה לעתים קרובות, שמקור אחד של הדבקה פיננסית, FTX, מקשר חזרה למוקד אחר של הדבקה, ה-TerraUSD האלגוריתמי מאבד את ההצמדה שלו 1:1 לדולר ומחסל 40 מיליארד דולר תוך מספר ימים. .

לאחר קריסת TerraUSD, ההדבקה שהתקבלה הובילה ל קרן גידור Three Arrows Capital, המלווה Celsius Network, ו ברוקר קריפטו וויאג'ר דיגיטל להגיש בקשה לפשיטת רגל במהלך החודשיים הקרובים.

עוד לפני Terra ו-FTX, היו דוגמאות אחרות של הדבקה שפעלה את דרכה בשווקי קריפטו. 

בשנת 2013, ה-FBI סגר את דרך המשי, שוק אינטרנט אפל שהיה נגיש דרך דפדפן הפרטיות של Tor, ועצר את רוס אולברכט. קונים ומוכרים השתמשו בביטקוין לעסקאות, כי זה העניק להם יותר אנונימיות מאשר שימוש ב-fiat.

כפי שמראה תרשים של נתוני קריפטו וחברת המחקר Mosaic, סגירת סילק רוד קדמה לפריצה של 96,000 ביטקוין משוק Darknet אחר, שוק הכבשים; הבנק המרכזי של סין אוסר על מוסדות לעבד עסקאות BTC; מנכ"ל BitInstant, צ'רלי שרם נידון למאסר בגין ניהול חילופי דברים; ולבסוף, בפברואר 2014, 850,000 BTC נגנבו מבורסת הקריפטו Mt. Gox.

מבחינת גודל, הר גוקס עדיין מתנשא בחלל הקריפטו.

בזמן הפריצה, הבורסה היוותה 70% מכלל המסחר בביטקוין. זה פעל מאז 2010 וחווה כמה פריצות, כולל 80,000 BTC נגנבים בשנת 2011. אבל החברה הפסיקה את פעילותה בפתאומיות כאשר 840,000 BTC — 740,000 מלקוחות והשאר מהחברה — נגנבו ב־2014. 

לקראת הפריצה, מחיר הביטקוין הגיע לשיא כל הזמנים של 1,000 דולר בנובמבר 2013 - בערך בזמן שבו מייסד סילק רואד אולברייט נעצר. אבל חודשיים אחרי שהר גוקס נסגר, המחיר של BTC צנח ל-360 דולר והעביר צמרמורת בשוק.

Coinbase, בזמנו בורסת קריפטו צעירה, פרסמה א הצהרה משותפת מגנה את "ההפרה הטראגית של אמון המשתמשים", עם Kraken, Bitstamp, Blockchain.info (שלימים יהפוך ל-Blockchain.com), Circle ו-BTC China (שאחר כך שינתה את שמה ל-BTCC). 

למרבה האירוניה, ההצהרה שלהם מתארת ​​בדיוק את סוג הפרקטיקות החשבונאיות המפוקפקות שהתגלו מאז בקריסת ה-FTX: "הפעולה כאפוטרופוס צריכה לדרוש רף גבוה, כולל אמצעי הגנה מתאימים שנבדקים באופן עצמאי ונבדקים על בסיס קבוע. , מאזנים ורזרבות נאותים כישויות מסחריות, גילויי לקוחות שקופים ואחראיים, ומדיניות ברורה לא להשתמש בנכסי לקוחות למסחר קנייני או להלוואות מרווח במסחר ממונף".

מקור ה'הדבקה'

הדבקה היא לא רק מונח שנטבע על ידי תעשיית הקריפטו, אם כי הוא בהחלט קיבל הרבה משחק במהלך שוק הדובים האכזרי הנוכחי.

בהקשר הרחב יותר של כלכלה, "הדבקה" מתארת ​​את הדרך שבה משבר מתחיל במוסד, שוק או אזור אחד ואז מתפשט לאחרים.

הביטוי שימש שוב ושוב כדי לתאר את המערכת האקולוגית של הקריפטו בשנת 2022, אך לא מכאן מקור המונח.

המילה עצמה מגיעה מהאפידמיולוגיה, ענף הרפואה המתמקד בהפצת מחלות. לדוגמה, מומחי בריאות הציבור התמקדו בלייזר בעצירת הדבקה ב-COVID-19 מאז תחילת המגיפה ב-2020.

כלכלנים החלו להשתמש במילה "הדבקה" לאחר שהמטבע של תאילנד, הבהט, קרס ביולי 1997 במה שמכונה כיום המשבר הפיננסי באסיה של 1997. המשבר הפיננסי שנוצר התפשט דרך מזרח אסיה לרוסיה ובסופו של דבר לדרום אמריקה.

בקיצור:

• הדבקה היא התפשטות אמיתית או נתפסת של אירוע קריפטו סורר מחברה אחת לאחרת
• דוגמאות להידבקות כוללות את ההשלכות של התרסקות ה-FTX ופיאסקו דרך המשי