איך הם יעבדו והאם הם יכולים להרוג קריפטו

רוב האנשים ששמעו על מטבעות דיגיטליים של הבנק המרכזי (CBDCs) שונאים מטבעות דיגיטליים של הבנק המרכזי. האנשים היחידים שאוהבים מטבעות דיגיטליים של בנקים מרכזיים הם הבנקים המרכזיים שמעצבים אותם, ואולי כמה גיקים של מדיניות מוניטרית או בנקים נבונים בסוגריים שחושבים שהם יכולים להרוויח מהם הרבה כסף. לעת עתה, CBDCs אינם מיועדים להמונים. הם לא באמת קיימים, למעשה, מלבד פעם אחת בפרויקט פיילוט באזור קטן בסין. אבל בואו ננסה ולדמיין את יציאתם, ומה - אם בכלל - תהיה ההשפעה על מטבעות קריפטוגרפיים שמתחרים בפיאט כיום כמקור לצבירת עושר.

"ברור שיש כאן פוטנציאל עצום", אומר ג'ונתן וו, נשיא Ava Labs, החבר'ה מאחורי המפולתAVAX
blockchain. "מאזן הפד עומד היום על כ-9 טריליון דולר. אפילו 50 נקודות בסיס מהמעבר ל-CBDC הוא 45 מיליארד דולר שעובר לדיגיטל; אין מה להתעטש."

זה בהנחה שהממשלה תוציא חברות בלוקצ'יין פרטיות כמו Avalanche. או שהשוק מסוגל ליצור קרנות שוק הכסף המוצמדות לדברים האלה. אף אחד עדיין לא יודע. הכל מאוד עוגה בשמיים, ומדע בדיוני. בצורה "הטובה ביותר" שלהם, CBDCs ניתנים לתכנות. המשמעות היא שהבנקים המרכזיים שמנהלים אותם יכולים לשלוט ביתר קלות בהוצאות הצרכנים, וזה כמו שליטה באינפלציה מבלי להעלות את הריבית ולהטריף את אדוני האג"ח.

CBDCs: מה הם? מה רע איתם?

הפדרל ריזרב מתאר CBDCs כ"צורה דיגיטלית של כסף בנק מרכזי" הזמינה לציבור.

CBDC יהיה התחייבות בנק מרכזי ונשלט על ידי הבנק המרכזי. ישנם שני סוגים של כסף בנק מרכזי כרגע: דולרים פיזיים שהונפקו על ידי הפדרל ריזרב ויתרות דיגיטליות המוחזקות על ידי בנקים מסחריים בפדרל ריזרב, כמו שכרטיס חיוב הוא "דיגיטלי".

אמריקאים מחזיקים כסף בדרך זו מזמן, תוך שימוש בכרטיסי אשראי ואפליקציות תשלום מקוונות הקשורות לחשבונות בנק. CBDC שונה מפלטפורמות כסף קיימות כמו כרטיסי אשראי וכרטיסי חיוב מכיוון ש-CBDC מנוהל על ידי הפד, לא בנק מסחרי. תפקידו של הפדרל ריזרב הוא לפקח על היצע הכסף ולשמור על האינפלציה. מטבעות ניתנים לתכנות הם דרך לעשות זאת. עם זאת, זהו נקודת המוצא של CBDCs מושג התכנות אינו מוגדר עדיין. CBDCs עדיין בשלב מוקדם של הפיתוח שלהם.

ישנם שני סוגים של CBDCs בעבודה: קמעונאי וסיטונאי. ממשלות יצטרכו לקבוע את רמת הגישה ל-stablecoin שלהן, בין אם היא ללא רשות, מורשה או מורשית למחצה.

נתיבים אלה יקבעו את היעילות הגיאופוליטית וכיצד יושפעו בסופו של דבר מערכות אקולוגיות אחרות של מטבעות קריפטוגרפיים.

לדוגמה, אם עובדים בסביבה מורשית, בלוקצ'יין ספציפי ליישום כמו רשתות משנה על Avalanche יוכלו לספק את דרישות התאימות של הבנק המרכזי.

ביטקויןBTC
כולל רשת בלוקצ'יין ללא רשות. כל אחד עם חיבור אינטרנט תקין ומכשיר תואם יכול לגשת ולתחזק ללא הגבלות. רשתות בלוקצ'יין מורשות דורשות אישור לשימוש בהן ומשמשות בעיקר עסקים וממשלות.

סטיב פורבס, בפוסט ב-15 בדצמבר, אמר שה-CBDC מהווה "איום מבשר רעות על החירויות שלנו".

כסף דיגיטלי "יאפשר לממשלות לעקוב אחר כל רכישה או מכירה שאתה מבצע. זה יהיה כלי שליטה מפחיד, שכן פקידים יכולים בקלות לתפוס או להקפיא חלק מכספך או את כולו. לא פלא שבייג'ין היא כל כך מושקעת עבור CBDCs", אמר.

איך ממשלות ימכרו CBDCs לאזרחים

ניחוש אחד הוא ש-CBDCs יופעלו כהכנסה בסיסית אוניברסלית. אם אתה רוצה הכנסה בסיסית אוניברסלית, תצטרך להגיש בקשה לכרטיס אשראי לקורא שבבים, וזה יחבר אותך למטריצת הבלוקצ'יין של CBDC. דרך נוספת היא להציע את זה בהמוניהם במשבר - נגיד היפר-אינפלציה. אמנם האינפלציה יורדת כעת מהשיאים שלה, אבל אם האינפלציה נשארה בטווח של 8% ומעלה במערב, שם הדנים ביותר על ה-CBDC, אפשר היה לדמיין את הממשלה משתמשת בזה כדי לשכנע עסקים וצרכנים שדולר דיגיטלי יהיה טוב דרך לשלוט באינפלציה.

אז התקשורת תזומן לקרוא לכל מי שחושב ש-CBDCs הם צורה גרועה של יכולת תכנות ושולטת ב"תיאורטיקן קונספירציה" או אסטרטגיה סופומורית אחרת כדי להכפיש את אלה שמפקפקים בחוכמה כזו מצד טכנוקרטים של הבנק המרכזי.

"דולר דיגיטלי, לדעתי, יהיה שווה ערך למטבע נייר, אם כי מוחזק כמעט בחשבון העו"ש הבנקאי שלך או בחשבון שנפתח בהרשאה באמצעות אפליקציית פינטק כלשהי המפוקחת על ידי חברת בת מורשית של הפדרל ריזרב", חושב ד"ר. Praveen Buddiga, מייסד שותף של Terareum, בורסת מטבעות קריפטו בדובאי ובצ'נאי, הודו. "הדולר הדיגיטלי ישמור על פריט השורה הבלעדי שלו לשמירת רישומים. ל-Fed CBDC יהיו יתרונות על פני מזומנים, כמו העברת כספים מובטחת, בטיחות, נוחות, מהירות העברה והסדר חובות מיידי".

מה שהבנק המרכזי ישתמש בפרוטוקול הבלוקצ'יין שלו, הבלוקצ'יין הזה יהיה המקום שבו מתבצעות עסקאות והתנחלויות ב-CBDC, ויכול להיות מגובה בנכסים אחרים כמו מטבע קשה, ניירות ערך עם הכנסה קבועה או סחורות כמו זהב.

"אני מדמיין מטבע יציבות עם גיבוי פיאט שנועד לשמור על רמת יציבות דומה לזה שיש למטבע כעת", אומר בודיגה. "רק זה יהיה צמוד לדולר, כמו מטבע דולר ארה"ב (USDCדולר ארה"ב
) ו-TetherUSDT
(USDT)."

קשה לדמיין את החיים כמטבע דולר או כבל עם CBDC בשוק, אבל מי יודע. CBDCs, בינתיים, עדיין לא קיימים, והמטבעות הדיגיטליים האלה קיימים. זו יכולה להיות בעיה של מעמד של מוביל ראשון, והבנקים המרכזיים מאחרים למשחק המטבעות הדיגיטליים. צרכנים עשויים לנצח להיות מרוצים מ-Tether, כל עוד יש לו את הדולרים כדי לגבות את האסימון שלו. אבל אם הבנקים המרכזיים היו רוצים להרוג את השוק הזה, לנשיאים שלהם יהיו מלוא רשויות המיסוי והחוקיות של הממשלה לעשות זאת.

ביטקוין לעומת CBDCs: האם ביטקוין ייאסר?

מבוסס על ה "פרויקט דולר דיגיטלי" דוח מינואר 2022, המטרה של הפדרל ריזרב היא לפנות בזהירות למדינות ה-CBDC ללא יותר מדי סערה בסטטוס קוו. עבור אלה שחוששים ש-CBDC יהיה הסוף של העסקאות הפיננסיות, הדו"ח הזה העדיף את קיומו של המערכת המסחרית הנוכחית. זה מצביע על כך שההפצה, ההפצה ולבסוף הפדיון של ה-CBDC יתפקדו כמו מזומן פיזי או כרטיס אשראי.

"עדיף שיהיו CBDC ומכשירי ביטקוין יחד בחברת שוק חופשי", אומר בודיגה. "ה-CBDC המתאימים מתפקדים כמטבעות יציבים המוצמדים ל-1:1 לדולר הדיגיטלי בעוד שהביטקוין מתפקד כמכשיר הכפוף לתנאי השוק העולמיים של מאקרו-כלכלה."

בנקים מרכזיים עובדים על זה לפחות בשלוש השנים האחרונות. סין הייתה הראשונה, עם הכי הרבה שלה המשפט האחרון שנערך באוקטובר.

הבנק המרכזי האירופי הוציא את זה דו"ח יורו דיגיטלי ראשון בשנת 2020.

ב-7 בנובמבר, נשיאת ה-ECB, כריסטין לגארד, נתנה את גישתה המנומקת לשקול CBDCs. היא ציינה כי 16% מהאמריקאים ו-10% מהאירופים החזיקו בביטקוין ובמטבעות אלטקוינים אחרים בשנת 2021. "הם הפכפכים מכדי לשמש כאמצעי תשלום", אמרה. "מטבעות Stablecoin נועדו להיות פחות תנודתיים, ולכן מתאימים יותר לתשלומים, הם פגיעים לריצות - ולעתים קרובות אינם מגובים כלל כפי שראינו מוקדם יותר השנה", אמרה, ככל הנראה בהתייחסות פיאסקו מטבעות לונה.

לגארד גם הזהיר כי כניסתה של ביג טק לתשלומים מגדילה את הסיכון לשליטה בשוק ותלות בטכנולוגיות תשלום זרות. "יש לכך השלכות על האוטונומיה האסטרטגית של אירופה", אמרה. למעלה משני שלישים מעסקאות התשלום בכרטיסים באירופה מנוהלות על ידי חברות זרות.

הבנק המרכזי של אנגליה יצר את זה כוח משימה של CBDC באפריל 2021. נכון לחודש זה, הם בטא בדיקת ארנק CBDC.

מאז נפילת ה-FTX, הפדרל ריזרב התחבר ל-12 מוסדות פיננסיים, מבנקים ועד מעבדי כרטיסי אשראי, כדי לבדוק שוב את ה-CBDCs.

הבנק להסדרים בינלאומיים (BIS), הידוע כבנק המרכזי של בנקים מרכזיים, ובבעלות משותפת של 63 בנקים מרכזיים שמשרדיהם הראשיים בשוויץ מאז 1930, מציע שלושה מושגי יסוד להקמת CBDCs:

אל תפגע: כאשר בנקים מרכזיים מספקים סוגים חדשים של כסף, המרת המטבעות למתכונת חדשה זו צריכה להתרחש בצורה חלקה ככל האפשר, ולאפשר למוסד הפיננסי לשמור על יציבותו תוך עמידה ביעדי מדיניות ובמנדטים אחרים.

דוּ קִיוּם: המטבעות השונים המונפקים על ידי הבנק המרכזי, כגון מטבע נייר, מטבעות ומטבעות דיגיטליים, צריכים להתקיים במקביל כדי לחזק את יעדי המדיניות הציבורית. מכשירים חלופיים של כסף בנק מרכזי חייבים לעמוד בכל מקום בקריאה הציבורית למשיכת מזומנים ולאפשר הליכים ועסקאות של בנקאות פרטית ומסחרית ללא הפרעה.

ולבסוף, חדשנות: ממשלות לאומיות צריכות לאפשר ולעודד את המגזר הציבורי והפרטי כאחד לקדם מכשירים שונים בשירותי תשלום, תוך מילוי הצורך לספק שירותי תשלום בטוחים וזמינים לשני הצדדים.

נשמע הגיוני. אבל האם זה?

מוקדם מדי לומר. וכדי ש-CBDCs יהיו הגרועים ביותר ממה שהמתנגדים מאמינים, זה יצטרך לכפות על אנשים עסקאות בדולרים דיגיטליים ולאסור את האלטרנטיבות העולות, במקרה הזה מטבעות קריפטוגרפיים.

"אני לא מסכים בכבוד שכל בנק מרכזי יאסור את קיומו של ביטקוין בשלב זה", אומר בודיגה. "זה המנוע שמניע את חלל הקריפטו (ובלוקצ'יין)".

משפט המפתח כאן הוא "בשעה זו". האם זה יקרה בעתיד? משקיעי קריפטו יצטרכו להישאר מעודכנים.

מוקדם יותר החודש הציע מנכ"ל הבנק המרכזי האירופי, פאביו פנטה, לאסור על - עם "טביעת רגל אקולוגית מוגזמת" (תרגום - ביטקוין), והשווה השקעה בקריפטו להימורים.

פנטה הזהירה את המשקיעים מפני רכישת ביטקוין ואמרה, "בית הקלפים נופל". ההעדפה שלו הייתה ל-CBDCs.

"זה דורש נכס דיגיטלי נטול סיכון ואמין, שרק כסף הבנק המרכזי יכול לספק", אמר ב נאום בלונדון ב-7 בדצמבר. "זו הסיבה שה-ECB עובד על יורו דיגיטלי... למען עתיד ההתנחלות בכסף הבנק המרכזי."