עליות קריפטו לאחר PPI נמוך יותר, אך סביר להניח שמיתון 2023

מדד המחירים ליצרן בארה"ב (PPI) עלה ב-0.2% בין ספטמבר לאוקטובר 2022, והביס את ציפיות האנליסטים של 0.4%, לפי דו"ח שפרסמה לשכת העבודה האמריקאית.

על פי הדו"ח, העלייה ב-PPI, ללא מזון, אנרגיה ושירותי סחר, נבעה מעלייה של 0.6% במחיר של מוצרים בביקוש סופי. 

Cryptos מקבלים הפוגה קצרה מהתנודתיות

ה-PPI לביקוש סופי ורד 0.2% מאוגוסט עד ספטמבר 2022 ונשאר ללא שינוי בין יולי לאוגוסט 2022. הוא גדל ב-8% בהשוואה לשנה שהסתיימה באוקטובר 2022.

PPI נמוך מהצפוי מרמז על כך אינפלציה יכול להיות מקרר. זמן קצר לאחר ההודעה, הבורסה הגיבה בחיוב, עם דאו ג'ונס חוזים עתידיים עלייה של 412 נקודות, החוזים העתידיים של נאסד"ק עולים ב-3% והחוזים העתידיים על S&P 500 עולים ב-2%.

גם שוקי הקריפטו עלו, עם ביטקוין עלייה של כ-3% למחיר של 16,949.45 דולר ו-ETH עלייה של 2.2% ל-1,262.05 דולר. 

תעשיית הקריפטו נמצאת בלחץ מאז שהבורסה הבהמית FTX עמדה בפני מחנק נזילות ביום ראשון, 6 בנובמבר 2022, בעקבות דו"ח כספי מחורבן על החברה האחות Alameda Research.

מחיר הביטקוין ירד לזמן קצר מתחת לרף 16,000 $ ב-10 בנובמבר 2022, בעוד שב-14 בנובמבר 2022, מספר כתובות ה-ETH הפעילות היה ירדה בחדות, המצביע על נסיגה של הצרכן לנוכח חוסר הוודאות. 

פיטר שיף: לא כל כך מהר

A PPI נמוך יותר מחודש לחודש משקף ירידה במה שהיצרנים משלמים כדי לייצר את הסחורה שלהם. אם עלויות התשומות יורדות, היצרן מרוויח יותר כסף ויכול להעביר כמה חיסכון בעלויות לצרכן באמצעות מחירים נמוכים יותר. אז PPI נמוך יותר אומר יותר כסף בכיסו של הצרכן.

משקיעים קריפטו ומשקיעים מסורתיים מקווים שיותר כסף בכיסו של הצרכן אומר שהפד יאט את גודל ומהירות העלאות הריבית האגרסיביות שלו, שנועדו להילחם באינפלציה שיא בארה"ב

אבל מבקר הביטקוין פיטר שיף מזהיר שמוקדם מדי לקוות להפוגה מהעלאות הריבית. הוא טוען שמחירי הצרכן והיצרנים יעלו בקרוב מכיוון שמדד הדולר האמריקאי ירד ב-8% בשמונה השבועות האחרונים. עליות אלו ישלולו את "ההתקדמות הנתפסת" שה-Fed עושה, מה שיגרום להידוק מתמשך.

יוריין טרנר, ראש תחום מאקרו גלובלי בחברת Fidelity Investments, פרסם אזהרה דומה ב-Bloomberg TV לאחר פרסום מספרי ה-PPI.

"כאשר מניות עולות ואג"ח עולות והדולר יורד, התנאים הפיננסיים מתרופפים, וזה ההפך ממה שהפד רוצה לראות במהלך הקמפיין כי הוא רוצה שהתנאים הפיננסיים יתהדקו. [יש סיכון] שהפד יתחיל לזרוק מים קרים על העלייה הזו", אמר, בהתייחס לעליות האחרונות במניות מחזוריות כמו קטרפילר ו-PPG Industries. מניות אלה מגיבות בחריפות לשינויים בצמיחה הכלכלית.

פערי תשואות שליליים מצביעים על מיתון של 2023

מוקדם יותר השנה, הפדרל ריזרב, הבנק המרכזי של ארה"ב, יצא במסע הידוק כדי להילחם באינפלציה שרבים חששו שתטיף את כלכלת ארה"ב למיתון. הבנק המרכזי הטיל העלאות ריבית רצופות של 0.25% במרץ 2022 ו-0.5% במאי 2022, ולאחר מכן ארבע העלאות של 0.75% ביוני, יולי, ספטמבר ונוב' 2022. 

בישיבת ועדת השוק הפתוח הפדרלית האחרונה, אמר יו"ר הפד, ג'רום ה. פאוול, כי החלון מצטמצם לכלכלה לקבל "נחיתה רכה", לשון הרע על הימנעות ממיתון. 

בטווח הארוך, אלו אינן חדשות טובות עבור משקיעי קריפטו מכיוון שחזאים אחרים אמינים בעבר מצביעים על מיתון מתקרב ב-2023.

קיים פער מעמיק בין התשואות של מכשירי האוצר של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים (10Y) ושלושה חודשים (3M). 

כאשר היא צריכה ללוות כסף, ממשלת ארה"ב מנפיקה לאזרחיה מכשירי אוצר לטווח קצר ולטווח ארוך. זה משלם להם תשואה לאחר שחלפה תקופת בגרות מסוימת.

לכתבי האוצר יש תקופת פירעון של יותר משנה אך פחות מעשר שנים, בעוד שטרי האוצר מועדים תוך שנה.

כאשר ההבדל בתשואה בין מכשיר לטווח ארוך יותר למכשיר לטווח קצר יותר הופך לשלילי, למשל, המרווח בין 10-3M קטן מאפס, זה סימן שהמשקיעים מצפים שהתשואות על מכשירים לטווח ארוך יותר יצמחו יותר ויותר. משקיעים המחפשים השקעות בסיכון נמוך יותר מורידים את התשואות ל-10 שנים באמצעות ביקוש.

בזמן העיתונות, פער התשואות בין אוצר של 10 שנים ל-3M היה בערך -0.46%, בעוד המרווח בין תשואות 10Y ל-2Y היה כ-0.5%.

לרוע מזלם של משקיעי הקריפטו, ההיסטוריה הראתה שמרווחי תשואות שליליים יותר ויותר של משרד האוצר בישרו מיתון. איומי מיתון עלולים להעמיק את קריפטו החורף.

יש לך משהו להגיד? כתבו לנו או הצטרפו לדיון שלנו ערוץ טלגרם. אתה יכול גם לתפוס אותנו טיק טוק, פייסבוק, או טויטר.עבור האחרונה של BeInCrypto ביטקוין ניתוח (BTC), לחץ כאן.

כתב ויתור

כל המידע הכלול באתרנו מתפרסם בתום לב ולמידע כללי בלבד. כל פעולה שהקורא מבצע על המידע המצוי באתרנו הינה על אחריותם בלבד.