קריסת בורסת FTX עשויה להיות העוקץ הגרוע ביותר אי פעם עבור תעשיית הקריפטו, שכן היא ממשיכה לגרום לחברות קריפטו נוספות לקרוס. הקורבן האחרון הוא ג'נסיס גלובל, שהגישה בקשה לפשיטת רגל במסגרת פרק 11 של חוק פשיטת הרגל האמריקאי.
ג'נסיס, המלווה הלא מאובטח הגדול ביותר של FTX, מצטרפת ל-BlockFi, Celcius Network ו-Voyager Digital, שסבלו מבעיות פיננסיות לאחרונה בתעשיית הקריפטו. FTX זכתה בהצעה לרכוש את וויאג'ר כשנכנסה לפשיטת רגל בשנה שעברה.
לא מעט חברות אחרות שהיו להן חשיפה ל-FTX דיווחו על בעיות תפעוליות, ולעיתים הגיעו עד להפסקת משיכות במטבעות קריפטוגרפיים ספציפיים ואחרות המחפשות תוכניות הצלה פיננסיות.
זה גם בהחלט ייקח זמן להתאושש עבור אלה שיתאוששו מהמשבר. וההשפעה נראית גלובלית, וטרם התברר עוד אילו חברות אחרות עשויות להיות מושפעות. השבוע, בורסת מטבעות קריפטוגרפית מבוססת בריסביין Digital Surge, שהייתה לה 33 מיליון דולר ב-FTX כאשר האחרון קרס, נחלצה ותחזיר ללקוחות את כספם ותחזור לפעולה. אישור תוכנית ההבראה על ידי הנושים מגיע לאחר מאבק ארוך עם למעלה מ-20,000 לקוחות מאז שהבורסה החליטה להשהות משיכות בנובמבר בעקבות קריסת FTX. חברות אחרות שהיו להן חשיפה ל-FTX כוללות את Gemini, Coinshares, Genesis ו-Galaxy Digital.
BlockFi, מצדה, לא הצליחה להתאושש. היא הגישה בקשה לפשיטת רגל בנובמבר אשתקד, שבועיים לאחר קריסת FTX. לחברה הייתה הלוואה של 275 מיליון דולר ל-FTX כשהגישה בקשה לפשיטת רגל. כמה מסמכים עלו השבוע, וחשפו שלחברה היו יותר מ-1.2 מיליארד דולר בהלוואות ונכסים הקשורים ל-FTX ו-Alameda Research.
חקירת חברות הלוואות קריפטו שפשטו רגל עקב קריסת אחרות חושפת קשרים מורכבים בין חברות. ברוב המקרים נוצרות בעיות עקב האופן שבו החברות בנו את המוצרים שלהן. רבים מהם משלבים מוצרי חיסכון בריבית עם מוצרי הלוואות, וזו לא בעיה. עם זאת, אלה עם מוצרי חיסכון משלמים ריבית מבטיחים ללקוחות APY גבוהים מכיוון שהם צריכים פיקדונות. לאחר מכן הם מלווים את הפיקדונות הללו לחברות אחרות כדי לקבל ריבית גבוהה, אך מתעוררות בעיות כאשר וכאשר החייבים שלהם נכשלים. חוץ מזה, רובם מלווים פיקדונות ללקוחות ללא אישורם המפורש, ומכאן נוצרות בעיות כאשר כספים אינם זמינים למשיכה על ידי הלקוחות המקוריים במהלך פאניקה בשוק.
Celcius Network ו-Voyager Digital נכנסו לפשיטת רגל לאחר קריסת חברה נוספת, Three Arrows Capital, שהייתה חייבת להם. Three Arrows Capital גם השאילה TerraUSD stablecoin אלגוריתמי קרס במאי 2022. TerraUSD קרס גם בקשר ל-Anchor Protocol שפעל ב-Terra blockchain. היא שילמה ריבית גבוהה למפקידים, ובתמורה, השאילה את הפיקדונות הללו לחברות אחרות.
Celcius Network, שהגישה בקשה לפשיטת רגל ביולי 2022, סבלה מבעיות בעקבות קריסת TerraUSD ולונה. לאחר מכן הורה בית המשפט להחזיר כספי לקוחות. החברה הציעה כעת להנפיק אסימון קריפטו של פשיטת רגל לנושים שעומדים ברף מסוים ולהחזיר כספים לאחרים במטרה להתארגן מחדש ולהתעורר מחדש כחברה ציבורית. התוכניות הללו יימשכו בעוד חודש, נאמר, אם הרגולטורים יאשרו זאת. משבר טרה ולונה כלל כ-60 מיליארד דולר בכספי לקוחות ונושים, אבל המשבר של FTX יכול להיות אפילו יותר גרוע.
חברות רבות להלוואות קריפטו מלווים גם ללקוחות שמציעים הרבה פחות בטחונות. אלה שיש להם בטחונות להלוואות ראו גם את הירידה בשווי הערך בעקבות ההתרסקות האחרונה במחירי הקריפטו. הם לא יכולים להתאושש בזמנים של תנודתיות שלילית גבוהה, כפי שניתן לראות בשווקי קריפטו.
לפיכך, תת הבטחון של הלוואות כאלה רק מחמיר את המצב במהלך קריסות מחירי הקריפטו. רוב החברות ממהרות אז לעוד נושים כדי להציל את המצב עד שמחירי השוק לא יוכלו להתאושש ולנפילתם. אף על פי כן, מעטים ידועים ברשלנות בשוק, כגון הערכת יתר של נכסיהם בעת בקשת עזרה מנושים וחוסר שקיפות. במקום לעצב מוצרים מתאימים, הרוב ניסו להתנהג כמו בנקים מדור קודם ללא גיבוי רגולטורי וביטוחי.
מקור: https://zycrypto.com/crypto-lending-firms-hit-worst-as-ftx-crises-spreads/