מהם האתגרים העיקריים המעכבים את אימוץ הפיננסים המבוזרים (DeFi) בשנת 2022?

תעשיית הפיננסים המבוזרים (DeFi) גדלה בקצב 865% בין 2020 ל-2022, והגיע בדצמבר 254.99 ל-2021 מיליארד דולר לפי ערך נעול הכולל (TVL). למרות ההזדמנויות בעלות תשואה גבוהה ליצירת פתרונות המעניקים למשתמשים גישה ליכולות מרובות שרשרת ועסקאות בלוקצ'יין הניתנות להפעלה הדדית, DeFi עדיין נאבקת לתפוס אפילו 1% מנתח השוק הפיננסי המסורתי. פוסט זה ידון בכמה מהאתגרים המשמעותיים המעכבים אימוץ DeFi בשנת 2022 ובדרכים אפשריות לנווט במבוך האימוץ.

מהו פיננסים מבוזרים - DeFi

DeFi מתאר קבוצה של יישומים או פרוטוקולים מבוזרים שנבנו על גבי טכנולוגיית בלוקצ'יין. פרוטוקולים אלה מאפשרים עסקאות פיננסיות חסרות אמון, פתוחות ושמות בדויים. המטרה העיקרית של DeFi היא להציע הלוואות, הלוואות ללא רשות וגישה לפתרונות אופטימיזציית התשואה באמצעות יישומים מבוזרים.

אימוץ DeFi המשיך לעלות באופן משמעותי עם הגדלת המוצרים והשירותים הפיננסיים מבוססי בלוקצ'יין. מכיוון שמדובר בתעשייה מתרחבת, שיפורים ואיטרציות משמעותיים נעשים ללא הרף בפתרונות קיימים כדי להגדיל עוד יותר את השימושיות הכוללת של פרוטוקולים ולשפר את חווית המשתמש. עם זאת, ישנם עדיין אתגרים רבים העומדים בפני מרחב ה-DeFi, עליהם נדון בהמשך.

עלויות עסקה

היתרון הראשון של Ethereum מיקם את עצמו כביתם של פרוטוקולי DeFi העיקריים. לפי אתר ניתוח הנתונים defiprime, 214 מתוך 237 פרויקטי DeFi המפורטים בנויים על Ethereum. המשמעות היא שעם כל כך הרבה פעילויות של DeFi ברשת אחת, ישנה עלייה מקבילה בעמלות העסקאות עקב עומס ברשת מכיוון ש-Ethereum לא יכול להרחיב כרגע. תעבורה גבוהה זו ברשת Ethereum ומגבלות קנה המידה מובילות לעתים קרובות לעליית גז מוגברת, כאשר משתמשים עומדים על 300 דולר בממוצע לעמלת עסקה כדי לבצע בה פעילויות קמעונאיות. אם DeFi מתחרה בשירותים פיננסיים מסורתיים כמו ויזה, יש להוריד את עלות העסקה לרמה נסבלת.

רשתות בלוק אלטרנטיביות כמו Solana, Avalanche וכו', מנצלות את החולשה של Ethereum כדי להציע פתרונות מהירים וזולים יותר. באותה מידה, פתרונות שכבה 2 תואמי EVM כמו Polygon, Optimism ו-Arbitrium מפותחים כדי לסייע בפתרון בעיית עמלת העסקה. עם זאת, המערכת האקולוגית של DeFi עדיין לא הגיעה למקום של דינמיות. לפיכך, יש צורך בפתרון המאפשר למשתמשים לגשת לנכסים במקום אחד באמצעות רשתות מרובות ומבטל עלויות גבוהות וכאן גבול מגיע אליו

נְזִילוּת

המערכת האקולוגית של DeFi סובלת מבעיה של שוק לא יעיל שנובעת בעיקר מנזילות נמוכה. מודלים שונים אומצו כדי לסייע בפתרון בעיות הנזילות. הראשון היה אימוץ מאגרי נזילות המעודדים מחזיקי טוקנים להפקיד את האסימונים שלהם במאגרי נכסים ולהרוויח תגמולים שנוצרו מפעילות המסחר במאגרים. אך לגישה זו יש מגבלות והיא קשורה לסיכונים כגון אובדן בלתי פוסק והיא תלויה בעיקר בבעלי אסימון שאולי לא יפעלו לטובת הפרוטוקול.

בנוסף, פתרונות כמו DEX aggregators – כגון 1inch, המפנה את הנזילות למחירים הטובים ביותר עבור המשתמשים ו-DeFi aggregators, מאפשרים למשתמשים לגשת למגוון רחב של מאגרי מסחר דרך ממשק אחד. פתרונות אלו שהוזכרו לעיל סייעו לצמצם במידה ניכרת את בעיית הנזילות. הופעתו של מודל ה-DeFi 2.0 החדש - מודל נזילות בעל פרוטוקול מחלוצי OlympusDAO מציע פתרון. מודל זה מבקש לבנות מקור נזילות יחיד עבור כל נכס ב-DeFi, שכל פרוטוקול יכול להתחבר אליו בקלות לגישה יעילה לשוק.

יכולת פעולה הדדית

רשתות בלוקצ'יין שונות ומציעות עיצובים שונים, פרוטוקול קונצנזוס, הגדרת נכסים, בקרות גישה וכו'. היכולות שמציעות רשתות בלוקצ'יין קיימות לרוב במנותק, מה שמציג נקודת כאב משמעותית למשתמשים ב-DeFi בגלל הקושי שנתקל בהעברת ערך מבלוקצ'יין אחד לאחר. הכרחי לגשר בין רשתות בלוקצ'יין כדי שיוכלו לקיים אינטראקציה ביניהם. זה מגביל את הפוטנציאל של פרוטוקולים למקסם את הפונקציונליות והמדרגיות. DeFi לא יכול לשנות קנה מידה אלא אם כן משתמשים יכולים לבצע עסקאות בצורה חלקה על פני מספר רשתות.

היו דרכים לעקיפת הפעולה עבור יכולת פעולה הדדית מרכזית, כמו החלפת מטבעות קריפטוגרפיים בין רשתות. עם זאת, נכסי גישור חושפים לרוב את השרשראות לפרצות אבטחה ומבטלות את המטרה של בלוקצ'יין וביזור. פתרון נוסף הוא Ethereum והגשרים התואמים ל-EVM שלו.

עם זאת, רשתות בלוקצ'יין כמו Polkadot ו-Cosmos מספקות פתרונות ברי קיימא יותר עם Polkadot כרשת השכבה אפס הטרוגנית המאפשרת יכולת פעולה הדדית בין בנייני שכבה 1 אחרים מעליה. Polkadot משתמשת במסגרת חדשנית Cross-chain Messaging (XCM), המאפשרת תקשורת שכבה אחת עם שכבה אחרת. אמנם יכולת פעולה הדדית בין L1s ברשתות Polkadot ו-EVM יכולה לעזור להפיג את החשש הזה, DeFi זקוקה ליכולת הדדית אמיתית שבה רשתות שונות יכולות לקיים אינטראקציה עם מעט חיכוך. עם גשר ה-IBC שלה, Cosmos Network היא דוגמה מצוינת למהלך שאפתני לקראת יכולת פעולה הדדית בתעשייה. עם טיפול הדדיות, הנזילות ויעילות השוק יושפעו לטובה באותה מידה.

תקנה DeFi

המערכת האקולוגית הנוכחית של DeFi, בניגוד למערכת הפיננסית המסורתית, אינה מוסדרת במידה רבה. הסיבה לכך היא שהפרוטוקולים פועלים על קודי חוזים חכמים, ואין ישויות מרוכזות מוכרות על פי חוק שיכולות להיות אחראיות לבעיות בקוד חוזים חכמים. היעדר נוכחות רגולטורית זו בתוך המערכת האקולוגית של DeFi פינה מקום לפעילויות זדוניות רבות ב-DeFi, עם יותר $ 10 מיליון הפסיד בכספי המשקיעים ב-2021.

זה מהווה בעיה משמעותית לאימוץ המיינסטרים של DeFi מכיוון שרוב המוסדות הפיננסיים אינם ששים להשתמש בפרוטוקולי DeFi ללא הקדמה טובה של מסגרות רגולטוריות משביעות רצון כדי להגן על הכספים שלהם. עם זאת, גופים רגולטוריים עושים מאמצים מתמשכים להבין את מרחב ה-DeFi כדי לאפשר להם לאמץ ארכיטקטורות רגולטוריות יעילות המתאימות לאופי המתפתח במהירות של המערכת האקולוגית של DeFi מבלי לחנוק חדשנות.

עתיד האוצר המבוזר

במהלך השנים האחרונות חלה עלייה משמעותית באימוץ פתרונות DeFi ו-DeFi, רובם התרחשו בשנת 2021 בלבד. עם זאת, עדיין יש להסיר מחסומים שונים כדי להאיץ את צמיחת ה-DeFi לעבר המגזר המרכזי. אבל עם האופי המתפתח במהירות של תחום ה-DeFi, אין ספק ש-2022 תראה שיפורים משמעותיים נוספים ופתרונות טובים יותר לחוסר היעילות שהוזכר לעיל. ככל שהתעשייה מצפה לעתיד של פיננסים מבוזרים, יש צורך לבצע מחקרים נוספים כל הזמן, שכן יכולת פעולה הדדית היא רצף ולא כדור כסף אחד שדורש ייצור.

תמונה: pixabay